e公司訊，中信證券研報認爲，3月社融與M2增速均出現較明顯回落，但分析來看，去年同期的“高基數”爲主因，信貸需求仍然位於景氣區間。一季度整體觀察，政府債與信用債的同比少增是社融回落的主要因素，屬於後疫情時代“情理之中”的再平衡過程。往後觀察，社融在4月大概率將企穩，需關注未來一段時期信貸層面可能出現的同比少增與政府債券逐步加大發行的綜合因素影響。