原標題：中洲控股難解盈利及規模增長困局 2020年歸母淨利潤降至四年最低值

來源：財聯社

財聯社（深圳，記者 楊依依）訊，受困於項目開發進度緩慢和投資規模縮水，中洲控股（000042.SZ）2020年業績難言樂觀。

中洲控股發佈的2020年年度報告顯示，報告期內公司銷售金額139.91億元，完成年度目標的105.2%；營業收入106.97億元，同比增長48%；歸屬於上市公司股東的淨利潤較上一年減少64.26%至2.81億元，總資產減少1.55%至444.44億元。

值得關注的是，中洲控股2020年歸屬於上市公司股東的淨利潤創下近四年最低值，2017-2020年這項指標分別爲6.15億元、4.47億元、7.87億元和2.81億元。

中洲控股2019年的營收出現下滑，但其2019年歸屬於上市公司股東的淨利潤卻達到近幾年最高值；對此中洲控股解釋，這主要是由於出售子公司中洲控股香港100%股權，形成9.53億元處置收益。不過，即使忽略2019年歸母淨利潤基數較高因素，中洲控股2020年這一指標仍然比2018年大幅度減少了42%。

而中洲控股2020年經營活動產生的現金流量淨額爲12.28億元，較上年同期增加245.71%。其在年報中稱，此項現金流大幅增加的主要原因，是“本期支付地價款較上年同期減少以及銷售回款較上年同期增加所致。”

銷售回款同比增加的情況下，該公司依然增收不增利。“由於房地產行業建設週期的特性，報告期內投入的項目未實現相應的經營性現金流入，導致經營活動產生的現金淨流量與本年淨利潤存在重大差異。”中洲控股在年報中稱。

營收增加而利潤減少，其中一部分原因是，“計提資產減值”壓制了淨利潤。與年報同天發佈的《關於2020年計提資產減值準備的公告》顯示，中洲控股2020年度計提資產減值準備2.14億元，減少2020年度歸屬於上市公司股東的淨利潤5071.84萬元，減少合併報表歸歸屬於母公司所有者權益 5071.84萬元。

據瞭解，中洲控股的盈利難題，與近些年開發進度緩慢和投資力度銳減直接相關。

“中洲控股在地產業務方面確實表現一般，這和企業對於各類產業投資機會的預判或有關係。從實際過程看，說明其缺乏高週轉的投資意識，且企業經營多元化中，用於地產投資的精力確實比較少。”地產分析師嚴躍進向財聯社記者表示。

總部位於深圳的中洲控股，曾經因有深圳的兩個儲備項目而被寄予厚望，但兩個項目的進展均不如預期。其中最大的“利好”項目深圳北黃金臺，閒置逾十年仍未開發，直到2020年4月其佔地面積28.5萬平方米的土地使用權被政府收回，中洲控股只拿到了9萬平方米的自留用地作爲補償。按照最新披露的信息，該項目預計今年九月才能開工時間。

另一個建築面積29.33萬平方米位於深圳的城市更新項目——“寶安26區項目”，目前也依然杳無音信；2020年年報中對其披露的預計開工時間和竣工時間，均顯示爲“不確定”。

其餘5個儲備項目中，因城市更新進度緩慢和其他未披露的原因，也出現了擱置。其中，成都三岔湖項目是2017年中洲控股從華南城手中收購而來，雖然土地款早已繳清卻遲遲未能動工。截至2020年底，中洲控股擬開發的15個項目中，有6個不能確定開工時間。

從中洲控股公佈的信息來看，其主要經營目標趨於保守。據中洲控股披露的數據，公司計劃於2021年實現房地產銷售面積61萬平方米，銷售金額134億元，房地產開發投資60億元，新增土地儲備計容積率面積40萬平方米，新開工建築面積102萬平方米。

2015年-2020年，中洲控股的房地產銷售額分別爲73.83億元、105.85億元、144.91億元、131.72億元、155.21億元、139.91億元；下一年的銷售目標分別爲105.16億元、150億元、167億元、152億元、133億元、134億元。

由此可見，從2018年開始，中洲控股的銷售目標開始走下坡路，過去6年間，該公司有2年未完成銷售目標，2019年和2020年給下一年定的銷售目標低於本年度銷售額。

中洲控股的拿地意願，在2018年同樣出現了下滑。其在2016年-2020年爲下一年制定的新增土儲目標計容面積分別爲150萬平方米、180萬平方米、100萬平方米、40萬平方米、40萬平方米。

業內人士認爲，拿地投資的減少，意味着未來的業績增長也將受到限制。