深夜重磅！8200億電信巨無霸要登陸上交所，中國移動擬募資發力5G，三大運營商有望會師A股

又一超級巨無霸欲回A股！

在5月17日世界電信日的夜晚，中國移動在港交所發佈公告稱，擬申請在上海證券交易所主板上市。5月17日，董事會批准建議進行人民幣股份發行、特別授權及相關事宜。

中國移動表示，此舉是爲緊抓拓展信息服務的機遇窗口期，推動創世界一流“力量大廈”戰略落地，推進數智化轉型，構建新型數智生態，激發高質量發展新動能。

擬公開發行不超過9.65億股

公告顯示，中國移動擬公開發行人民幣股份數量不超過9.65億股，即不超過人民幣股份發行後公司已發行普通股總數的4.50%（行使超額配售選擇權之前）；在符合法律法規及監管要求的前提下，公司可授權主承銷商行使超額配售選擇權，超額髮售不超過人民幣股份發行數量（行使超額配售選擇權之前）15%的人民幣股份。

據悉，扣除發行費用後，中國移動的募集資金擬用於：5G精品網絡建設項目、雲資源新型基礎設施建設項目、千兆智家建設項目、智慧中臺建設項目、新一代信息技術研發及數智生態建設項目。

中證君注意到，中國移動董事長楊傑曾在2020年公司業績說明會上表示，公司注意到內地資本市場近年來出臺系列新的政策，爲紅籌企業回A提供有利環境。公司正在積極跟蹤、及時研究和溝通相關政策。楊傑表示，如果公司回A，會有利於公司發展，也能使得廣大客戶分享公司發展成長帶來的收益。

此前，中國移動發佈2021年一季報。數據顯示，2021年第一季度中國移動營運收入1984億元，比上年同期增長9.5%，其中，通信服務收入1777億元，比上年同期上升5.2%；淨利潤241億元，同比增長2.3%。截至3月31日，集團移動客戶總數約9.40億戶，其中5G套餐客戶總數達到1.89億戶，5G網絡客戶總數達到9276萬戶。

A股或將聚齊電信運營商三巨頭

3月9日，中國電信在港交所公告，擬申請A股發行並在上海證券交易所主板上市，實際募集資金扣除發行費用後，將用於5G產業互聯網建設項目、雲網融合新型信息基礎設施項目及科技創新研發項目等。

4月28日，證監會官網披露中國電信上交所主板上市招股說明書。

招股書顯示，中國電信擬公開發行A股數量不超過120.93億股（即不超過發行後總股本的13%），同時授權主承銷商超額髮售不超過本次發行A股股數（超額配售選擇權行使前）15%的A股股份。

如果中國電信和中國移動順利上市，這將意味着，A股將聚齊電信運營商三巨頭“中國移動、中國聯通和中國電信”。在此之前，僅中國聯通在A股有上市平臺。

在中國電信和中國移動宣佈回A之前，2021年1月，紐交所突然宣佈要中國三大電信運營商公司股票退市，然而三大電信運營商爲了股東的合法權益，向紐交所提出複議。

不過5月7日晚間，三大運營商紛紛公告，紐約證交所委員會維持了紐約證交所監管部門重新啓動公司美國存託證券ADR下市程序的決定，預計紐約證交所將向美國證券交易委員會提交25表格以撤銷公司美國存託證券的上市及註冊（退市）。

如何理解中國電信、中國移動選擇A股上市的時點？紐交所退市只是一個方面，募集資金也只是目的之一。根據中國電信高管在財報說明會的闡釋，隨着5G大規模建設和應用，運營商當前正處於挑戰和機遇共存時期。 

中國電信高管強調，發行A股不僅僅是募集資金，更重要的考慮是引入戰略投資者，使得公司生態版圖得到拓展。同時，通過A股上市，進一步激發公司組織和員工的活力，實現公司高質量的發展。

機構看好中國移動To B業務潛力

經歷紐交所退市風波殺估值，通信運營商正在重新被資金和機構看好。多家券商均首次對運營商進行覆蓋研究並給出買入評級。

截至5月17日收盤，中國移動港股報收48.8港元/股，微漲0.51%，總市值高達9992億港元（約合8287億元人民幣）。

來源：Wind

據海通國際5月13日研報，其首次覆蓋中國移動港股，給予優於大市評級，對應目標價爲港幣80元。

海通國際認爲，中國移動爲全球客戶數量最多的運營商，擁有全球一線的資產質量/盈利水平，短期來看，相對全球主流運營商估值有望修復。中期來看，5G用戶滲透率持續提升有望帶動ARPU（每用戶平均收入）加速回升，助力中國移動盈利水平進入新的增長通道。在政策利好、5G商用等驅動下，預計2021年5G用戶滲透率有望達到30%、2025年有望達到48%。長期來看，展望2025年，中國移動B端業務佔比有望達到一半，B端業務重估潛力巨大。公司聚焦政企市場，不斷持續深化“網+雲+DICT”融合拓展、深入實施“5G+”計劃，To B業務已成增收主要驅動力。