原標題：蹺蹺板效應疊加主動壓降 餘額寶規模較高峯期縮水53.8%

當前，權益產品賺錢效應明顯，貨幣基金大幅縮水。

權益昇天，貨幣縮水。當前，權益產品賺錢效應明顯，貨幣基金大幅縮水。

7月21日，天弘餘額寶貨幣市場基金（下稱“天弘餘額寶”）發佈二季度報告，截至二季度末，產品規模環比下降近兩成，爲7808.09億元，且創下近五年來新低。若和2018年高峯時期的1.689萬億元相比，目前的規模已經縮水53.8%。

貨幣基金規模連續下滑

據同花順iFinD數據顯示，截至今年二季度末，天弘餘額寶的最新規模爲7808.09億元，環比減少19.7%。值得一提的是，這創下了天弘餘額寶自2016年二季度以來的規模新低。這並不是天弘餘額寶首次遭遇管理規模下跌，近一年來，該產品的規模持續呈現下滑的態勢。今年一季度末，天弘餘額寶的規模降至9724.15億元，是其自2017年一季度以來首次跌破萬億元。天弘餘額寶最高規模是在2018年3月，彼時一度達到1.689萬億元，相比頂峯時期餘額寶的規模已經腰斬。

針對天弘餘額寶規模不斷下滑的原因， 天弘基金對21世紀經濟報道記者表示，2021年二季度，天弘基金主動與平臺一起，採取分流等方式降低了天弘餘額寶規模。本季度天弘餘額寶運作平穩，主動降低餘額寶規模與基金運作風險無關。天弘餘額寶規模下降，不會對基金管理和平穩運作產生影響。

自2013年5月29日成立以來，截至2021年二季度末，天弘餘額寶累計收益率達29.82%，爲持有人創造的收益達2282.29億元，以2020年底的6.9億用戶數計算，相當於平均爲每名用戶創造了約331元的收益。

今年4月，央行也發佈文件，要求相關平臺管控重要基金產品流動性風險，主動壓降餘額寶餘額。

天弘餘額寶也在季報中提到，二季度期間，天弘餘額寶保持較高比例流動性資產，充分保證流動性需求，並根據貨幣市場利率的波動，對到期資產做出最優配置，再配置資產以同業存款、同業存單、逆回購和信用債配置爲主。

雖然天弘餘額寶的管理規模近年來持續下降，但就目前而言，其仍穩爲“一哥”。據已披露的二季報數據顯示，目前天弘餘額寶的管理規模仍居同類排名第一，且遠超當前規模排名第二的易方達易理財A。數據顯示，截至二季度末，易方達易理財貨幣A的規模爲2326.5億元，較一季度末也下滑近17億元。

貨幣基金規模壓降的同時，銀行理財的規模也一路下滑。根據央行最新數據顯示，截至5月末，結構性存款規模不僅首次低於2020年年末水平，甚至還創下2017年7月以來的最低水平。具體而言，截至2021年5月末，中資全國性銀行結構性存款餘額爲6.35萬億元，環比下降3.07%，同比下降46.35%，相對於2020年4月的最高峯下降47.68%。

權益產品規模持續上漲

而在固收類產品規模下降的同時，權益類產品則風生水起。6月21日，中國基金業協會披露了5月份公募基金數據，基金淨值規模再創新高至22.91萬億元。基金業協會數據顯示，截至2021年5月底，我國境內共有基金管理公司135家，上述機構管理的公募基金資產淨值合計22.91萬億元，繼4月的22.51萬億元之後再創歷史新高。

具體來看，在開放式基金中，權益類基金扛起了規模增長的大旗，相較於4月末，5月末權益類基金管理規模合計增加2853.63億元，至7.62萬億元。其中，股票型基金規模增加1093.68億元，至2.23萬億元，混合型基金規模增長1489.95億元，至5.39萬億元，增幅分別爲5.17%、2.84%。

由於規模增長過快，不少偏股型產品表現得較爲“凡爾賽”，截至目前， 實施限購的主動權益類基金多達660只（份額合併計算），數量佔比接近兩成，其中，靈活配置型基金和偏債混合型基金多達504只，佔比接近八成。

7月19日，光大保德信動態優選靈活配置混合發佈公告稱，爲保護基金份額持有人的利益，自7月19日起對基金的申購、轉換轉入、定期定額投資業務進行限制，即單日單個基金賬戶的累計申購、轉換轉入、定期定額投資該基金的金額應不超過100萬元。

7月15日，寶盈優勢產業發佈公告稱，自7月16日起，該公司調整基金限制申購、轉換轉入及定期定額投資業務的金額爲5000元。

“如果市場繼續走好，蹺蹺板效應還會繼續顯現。固收類產品的規模，即使不主動壓降，也會出現收縮。從2019年開始，權益類產品的賺錢效應明顯，資金開始不斷流入權益類產品，權益類產品的佔比也是‘步步高’，從今年的情況來看，雖然市場出現多次反覆，但整體重心上移，因此未來權益規模漲、固收降，仍會持續。”華南一家中型私募的負責人對21世紀經濟報道記者表示。

（作者：葉麥穗）