原標題：獨家丨蘇寧易購供應商的喜與憂：破產闢謠後，資金鍊緊張明顯，但債券兌付依舊

南方財經全媒體記者 吳霜 上海報道  11月16日，蘇寧易購官方微博發佈聲明，稱網傳“蘇寧易購十二月底宣佈破產”系謠言，蘇寧易購經營一切正常。這一天，也正好是蘇寧易購債券“18蘇寧06”兌付摘牌的日子。

雖然闢謠了，但債券是否如期兌付，蘇寧的資金鍊情況，更加令外界關注。 

供應商的擔憂

一位蘇寧直營的供應商11月16日向記者介紹了自己和蘇寧易購的合作經歷。他看中了蘇寧這個平臺以及其客戶流量，所以選擇合作。雖然之前也存在票據逾期的情況，但一般一兩個月後都會還款。 

今年7月，在兩張累計超90萬的票據逾期拒付後，他終止了與蘇寧的合作。 

7月5日，蘇寧易購連發多條公告，將引入江蘇國資和產業資本戰投，深圳國資退出。根據公告，張近東及其一致行動人蘇寧控股集團、股東蘇寧電器集團擬將上市公司16.96%的股份轉讓給江蘇新新零售創新基金二期（有限合夥），股份轉讓價格均爲人民幣5.59元/股。 

江蘇新零售創新基金二期系由南京新興零售發展基金、華泰資管、阿里巴巴以及海爾、美的、TCL、小米等產業投資人作爲有限合夥人出資組建的聯合體。其中，阿里爲該基金的最大出資方。 

上述供應商表示，本來期待引入江蘇國資委和阿里的投資後，自己的票據能夠回款，但一直拖到了現在。 他更加認爲，蘇寧的資金鍊問題已經比較明顯。

至於這名供應商的票據爲何蘇寧沒按時給予還款，記者於11月17日聯繫蘇寧易購方，瞭解到目前公司確實處於相對困難時期，但是正在努力改善現狀。隨着8月底獲得的國有銀行的百億授信逐步釋放，包括後面國資的注入，9月公司商品銷售規模 GMV 環比8月增長24%，核心電器3C業務商品銷售規模環比8月增長 30%，但是恢復到原來的市場水平的確需要一定的時間週期。

10月30日，蘇寧易購發佈了三季報，2021年1月到9月，蘇寧易購淨利潤爲-81.2億元，同比下降超106倍。同時，經營活動現金淨流量由於利潤虧損大幅下降至-44.56億元，投資活動現金淨流量69.31億元，籌資活動現金淨流量-84.68億元，同比下降181.07%，現金淨增加額-61.41億元。對於籌資活動產生的現金流量淨額下降，蘇寧易購表示主要由於償還到期的公司債及銀行負債。

財報顯示，蘇寧淨利潤大幅下滑始於2019年年中。2019年中報顯示，蘇寧易購淨利潤同比下降63.33%，此後，除2019年三季和2021年一季，淨利潤均是下滑狀態。 

三季報中，蘇寧易購表示，“2021 年的第三季度是蘇寧易購三十年發展歷程中最艱難的時期，我們遇到了前所未有的困難，6 月以來持續的流動性嚴重不足，使得公司核心電器 3C 業務的庫存商品規模創歷史最低值，銷售規模急劇下滑，帶來了經營業績的大幅度虧損，第三季度公司營業收入同比下降64.82%，毛利額大幅下降，歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損 41.16 億元”。 

這裏的3C業務是指電腦（Computer）、通訊（Communication）、消費（Consumer）。 據記者瞭解，蘇寧易購平臺已經出現蘇寧商家的押金，以及欠款逾期，出現了明顯的流動性不足跡象。

34名供應商總欠款350萬，蘇寧依然在兌付中

雖然多名供應商的票據暫未兌付，但蘇寧商家李嚴向記者表示，蘇寧已於昨日（11月16日）已退還其5萬元的押金。這至少意味着，蘇寧仍在週轉資金。

而此前，現居南京的李嚴於2019年8月至2020年12月11日在蘇寧易購平臺上開了一家電器旗艦店。在店鋪關閉後，她申請退回5萬元保證金，9個月觀察期過後，卻遲遲沒有收到這筆錢。並且在多次聯繫蘇寧商管、財務、紀檢部門之後，都未得到明確回應。 

李嚴向記者解釋，保證金主要用作預支消費者退款，這筆錢還是商家自己的，暫時由蘇寧保管而已。 

多次求助無果後，李嚴進了一個商家維權的微信羣。李嚴向記者表示，她剛剛進羣時只有20多位商家，兩週過去已經有100多位了，欠款最多的有100多萬。除了像她這樣只欠押金的商家外，不少直營合作的商家還有未結算的發票欠款。這些商家是蘇寧直營的供貨商，在消費者下訂單後先發貨，由蘇寧最後結算。 

據李嚴提供給記者的資料顯示，參與統計的34個商家總欠款額度近350萬元，最高122萬元，最低1.2萬元；從審覈通過的時間來看，最早的在3月就同意退回押金，大部分集中在7、8、9月份。 

李嚴表示，大家拿不到這筆錢，資金週轉出現了很大的問題，之前她自己也不得不去銀行貸款。自己的錢被蘇寧無息扣押，自己卻要去有息貸款，她不能理解。 

李嚴告訴記者，她在11月初已經尋求司法途徑解決，還有10多位商家也正在向法院提供相關材料。 

根據公開信息統計，從2012年開始，蘇寧先後收購了紅孩子、PPTV、滿座網、蘇寧足球隊、國際米蘭足球隊、天天快遞、37家萬達門店、家樂福中國80%的股份等；併入股了努比亞、錘子手機、今日頭條、體奧動力、懂球帝、龍珠直播等公司。 

最終形成了蘇寧易購、蘇寧物流、蘇寧金融、蘇寧科技、蘇寧置業、蘇寧文創、蘇寧體育和蘇寧投資八大板塊。初步統計顯示，這一期間，蘇寧對外累計投資總額超過了700億元。 

整合業務的同時，蘇寧也在不斷拆分。據記者不完全統計，2015年底，蘇寧易購將PPTV轉手賣給關聯公司蘇寧文化；2018年完成了對蘇寧金服的獨立拆分，又剝離了蘇寧小店；2021年2月解散了江蘇蘇寧足球俱樂部。

在蘇寧買入賣出的操作中最出名的就是阿里的股票。2015年8月，蘇寧以81.51美元/股的價格斥資140億元投資認購阿里巴巴增發的普通股股份。2017年11月13日，蘇寧擬對阿里巴巴集團股份擇機出售不超過550萬股；2018年5月30日，蘇寧再次出售持有的阿里巴巴股份766萬股；同年12月28日，蘇寧出售剩下的阿里巴巴股份1316.47萬股。至此，蘇寧就把阿里巴巴的股票賣得一乾二淨，淨賺141億元。 

今年開始，蘇寧的收縮意圖更加清晰。2月19日，時任蘇寧集團董事長張近東在春節團拜會上表示，“針對不在零售主賽道的，就要主動做減法、收縮戰線，該關的關、該砍的砍”。 

但是，此番操作顯然沒有扭轉蘇寧易購的債務狀況。

三季報顯示，蘇寧易購負債合計1411.74億元，應付息的債務總計超730億元。其中，短期借款242.66億元，應付票據183.98億元，應付賬款169.69億元，一年內到期的非流動負債128.59億元，應付債券5.07億元。

蘇寧系共有兩大持股平臺，分別爲蘇寧控股和蘇寧電器。蘇寧電器旗下包括了蘇寧易購、蘇寧置業和南京潤恆。 

Wind數據顯示，蘇寧電器存量債券23只，餘額275.56億元，其中，違約債券1只，違約餘額28.88億元；蘇寧置業存量債券7只，餘額5.75億元；蘇寧易購存量債券8只，餘額39.03億元，合計320.34億元。 

11月12日，蘇寧發佈公告稱，其發行的債券“18 蘇寧 07” 回售 6，200，670 張，回售金額爲 6.2億元，回售部分債券的本金及利息已於 2021 年 11 月 12 日足額支付至中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司指定銀行賬戶，並將於回售資金到賬日 2021 年 11 月 16 日劃付至投資者資金賬戶。 

同日，蘇寧易購債券“18蘇寧06”將於11月16日兌付摘牌，本金金額爲16，263，400元，票面利率爲4.70%，債券本息兌付資金已於2021年11月12日足額劃付至中國結算深圳分公司指定的銀行賬戶。 

（作者：吳霜 編輯：李伊琳）

責任編輯：劉萬里 SF014