近年來，醫藥行業整體表現略顯低迷，但創新藥卻走出了逆勢上漲的“獨立行情”，領跑醫藥細分行業。得益於此，市場上聚焦創新藥產業的基金產品也有着良好的業績表現。Wind數據顯示，截至11月26日，銀華基金旗下創新藥ETF（159992）自去年3月20日成立以來，累計回報已達34.12%，年化回報18.97%。

資料顯示，創新藥ETF（159992）緊密跟蹤中證創新藥產業指數（以下簡稱：CS創新藥指數），該指數選取了主營業務涉及創新藥研發的上市公司作爲待選樣本，按照市值排序選取不超過50家最具代表性公司作爲樣本股，以反映創新藥產業上市公司的整體表現。其成分股囊括了藥明康德、智飛生物、恆瑞醫藥、長春高新、凱萊英等衆多市場關注度較高的醫藥行業個股。Wind數據顯示，CS創新藥指數自基日（2014年12月31日）以來累計漲幅達到212.53%，年化收益率爲18.46%，均大幅跑贏上證綜指、滬深300、創業板指等市場主流寬基指數。

值得注意的是，由於研發創新藥的企業在全球各國都將擁有一定期限的專利保護期，從而使得創新藥的毛利率要遠遠高於其他藥物。因此，創新藥企業的盈利能力也有着顯著優勢。根據上市公司年報統計，截至2020年底，CS創新藥指數ROE（淨資產收益率）爲13.67%，優於生物製品、化學制藥和中藥等申萬二級行業。此外，CS創新藥指數當前最新市盈率（TTM）和市淨率爲43.86倍和5.78倍，分別位於上市以來歷史估值的36.30%和41.11%分位，從估值看也具備較高的投資性價比。

目前，市場上以CS創新藥指數爲標的的ETF共有6只，其中，創新藥ETF（159992）是成立時間最久、規模（35.77億元）最大的旗艦級產品。而在ETF的“靈魂”指標流動性方面，Wind數據顯示，截至11月29日，創新藥ETF（159992）年內總成交額和日均成交額分別達到367.93億元和1.68億元，兩大流動性指標均在同標的ETF中遙遙領先。由此可見，該產品已成爲場內投資者分享創新藥行情的首選。

針對創新藥產業的未來投資機會，很多機構投資者都表達了看好。華泰證券分析指出，得益於過去數年的政策支持和資本推動，國內製藥產業，尤其是創新藥行業表現繁榮。新冠疫情後，全球投融資環境進一步寬鬆，隨着2022年貨幣政策轉向穩健中性，創新藥研發格局有望持續好轉。無獨有偶，天鼎證券也建議投資者，重點關注醫藥細分行業中潛力無限的創新藥投資機會。基金專家則表示，借道指數化產品，尤其是創新藥ETF（159992）這樣的優質工具佈局創新藥產業，可以盡享交易便捷、費率低廉等優勢，不失爲一條投資“捷徑”。

責任編輯：石秀珍 SF183