原標題：泰康資產段國聖：權益資產配置價值上升，關注四大領域投資機會

要完成2022年政府工作報告設定的5.5%GDP增長目標，應從哪幾方面發力？疫情反覆，一季度和二季度GDP增速將受到多大沖擊？三重壓力下，宏觀政策進一步寬鬆是否可期？在國內疫情與俄烏衝突等不確定性影響下，預計2022年權益市場會如何表現？這對保險資金投資策略有哪些影響？

3月29日，泰康資產CEO段國聖在媒體交流會上對上述問題進行了詳細闡述。他認爲，實現5.5%的經濟目標還需更大力度的刺激政策；在利率中樞趨勢下行、信用違約常態化的背景下，權益資產的配置價值進一步上升。

疫情反撲超預期或拖累3月GDP增速

近幾個月來，全球局勢更加複雜，發達經濟體政策轉向，中國經濟在前期的政策傳導下已現積極信號，但仍然面臨挑戰。

“疫情反撲超預期，也對3月GDP增速造成拖累。”段國聖認爲，短期內疫情重新成爲重要的影響變量。“要達到5.5%左右的GDP增速，一是基建要多做貢獻，二是政府支出（包括教育、醫療等方面），三是房地產投資。”

對下階段經濟與政策展望，段國聖指出，全年看，實現5.5%的經濟目標還需更大力度的刺激政策，後續經濟需要實現企穩，對刺激政策的力度和效果均要求較高。

段國聖認爲，去年中央經濟工作會議提出需求收縮、供給衝突、預期轉差三重壓力，國內疫情、俄烏衝突帶來新的不確定性，考慮到經濟短期和中期面臨的壓力，政策仍需採取積極行動。財政政策方面，2022年預算真實赤字率8.1%，後續將繼續加快政府債發行及財政支出進度，減稅降費、加大社會保障與就業相關支出，並加快推動基建實物量落地；貨幣政策將維持寬鬆，降準、降低LPR利率以及結構性寬鬆政策可期。

權益投資將關注四方面機會

今年以來，全球市場遭遇股債雙殺。段國聖認爲，背後是兩大宏觀因素顯著超預期。一是美聯儲轉向緊縮，市場對年內加息預期從去年底的3次飆升到最新的8次，背後的原因是高通脹的持續時間超出了各方的心理預期；二是俄烏衝突大幅加劇了全球經濟陷入滯脹的風險。俄烏是重要的能源、金屬和農產品出口國，俄烏衝突以來，原油漲了35%，小麥漲了40%，還有大量工業原材料的潛在供給下降給產業鏈造成的衝擊。

在外部地緣政治衝突以及市場多種傳言的影響下，近期A股、港股、中概股出現了不同程度的調整。

近期，國務院金融穩定發展委員會召開專題會議指出，金融機構必須從大局出發，堅定支持實體經濟發展。歡迎長期機構投資者增加持股比例。此後，銀保監會也稱要引導保險機構將更多資金配置於權益類資產，支持保險公司通過直接投資、委託投資、公募基金等各種渠道，增加資本市場投資，特別是優質上市公司的股票投資。

“我們對中國經濟和資本市場前景充滿信心，長期以來，泰康資產在權益投資方面收穫頗豐。在當前利率中樞趨勢下行、信用違約常態化的背景下，權益資產的配置價值進一步上升。”段國聖稱。

他表示，未來公司權益投資將關注以下幾個領域的投資機會，提升佔比。

一是，堅持長期投資理念，聚焦“雙碳+科技”、“大健康+消費”兩主兩輔賽道。二是，適度均衡配置，關注低估值穩健成長板塊和穩增長主題投資機會。相較前兩年的極致成長風格，今年市場表現可能相對均衡，在此背景下，可以關注消費、醫藥等領域低估值穩健成長公司的投資機會，這些板塊調整時間相對較長，估值也回到較低水平，具備了一定的安全邊際；另外可以關注受惠於穩增長政策發力的相關板塊。三是，關注香港市場估值底部機會。港股市場受到外圍不確定性影響更大，估值處於底部區間，與A股市場相比，港股市場在生物醫藥、新能源汽車等特色板塊具有特殊的配置價值，一旦潛在風險衝擊緩釋，將存在較好的配置機會。