作者 | 陳欣苗

來源 | 無冕財經

雖然“恒大汽車10小時被盲訂10萬臺”並不屬實，但從許家印親自督戰、造勢看，恒大汽車是他最後一張牌了。

5月9日，一則“恒大汽車五一期間10小時內被盲定5萬臺”的消息刷屏。

盲定，指產品還未公佈售價，消費者就交了定金。又搞預售這一套？網友們紛紛表示不信，“欠款抵車”、“恒大的風格果然還是沒變”、“賣給自家員工了吧”，微博評論區一片質疑聲。

“不屬實。”一位恒大汽車內部員工表示，目前“恆馳5”處於生產驗證階段，按許家印的要求，爭取六月底實現量產，初始量不大，約1萬臺。

在造車這件事上，許老闆確實不依不饒，他似乎還自掏腰包。“目前資金缺口仍很大，造車的錢主要還是由許家印個人進行綜合籌集。”上述員工說。

而今的恒大身陷困局，造車方面的動作卻接二連三。難不成，真如外界所說，恒大汽車是許家印能否翻身的關鍵？

賣車，就等大規模量產了

“老闆還是很想把汽車做出來，這是‘金蛋’來着。”上述內部人士稱，一方面，這仍然是一個相對靠譜的產業和賽道，另一方面，做出來之後，對恒大汽車（00708.HK）的估值有利，估值變大，對恒大債務的處理及後續的重組，有很大優勢。

前述人士透露，目前，廣東省工作組也在牽線引入戰投，但這是一個相對比較長期的事情，短期內還沒有可披露的意向協議。

嗯，熟悉的配方，許家印還是那個許家印。

而今來看，許老闆親自督戰、造勢，恆馳5確實快要面世了。

4月21日，3臺恆馳5現身廣州恒大中心，許家印先後體驗了車的外觀和內飾，爲了測試車機的智能化，他還通過語音助手點了一首《等待》，並在體驗後，拍手稱讚道：“漂亮！真漂亮！”。

據瞭解，一輛新能源汽車從無到有，主要經歷“全線貫通—生產驗證—量產—批量交付”四個階段。目前，“恆馳5”處於生產驗證過程，即對車輛大規模量產的驗證，最主要是驗證各個零部件的相關情況。

下一步，就是量產。

上述內部人士稱，按許老闆的要求，六月底做到量產，但大規模的批量交付，估計要到八月份之後。工期可能延後，因爲上海和長春這兩個汽車零部件上下游重要企業聚集的地方，都有疫情。

確實，3月22日的恒大汽車“恆馳5”量產動員大會上，許家印已喊話，“汽車集團要日夜奮戰，努力拼搏，大幹三個月，6月22日一定要實現恆馳5量產。”

車都要開賣了，銷售渠道的佈局也在加速。

恆馳汽車渠道規劃

5月4日，恆馳官方微博發佈了一則在全國18個城市招募授權代理商的消息。

這是區別於直營的加盟模式，恒大汽車設置了相應的門檻，主要包括註冊資金不低於500萬元、展廳小而精（200-300平方米）、位於主要汽車商圈、能夠組建合格的經營團隊等。

業內普遍認爲，該加盟門檻並不高，流程也相對簡單，想快速招募到代理商的意味明顯，當然，這也符合恒大當下的境況。

恆馳表示，渠道的銷售模式是訂單式銷售，簡單理解就是以銷定產，減少庫存壓力。此外，零售價格統一。

“固定的銷售價格，然後恒大汽車按點數給予渠道商一定的渠道費。”上述內部人士稱，相比於直營，加盟模式成本低很多。

他表示，在營銷方面，恒大汽車現在是“兩條腿走路”，計劃開設的15家直營店，天津和廣州已經開業，北京和上海預計也很快會開業，另外11家也陸續在裝修中，開業時間是5月中下旬。第三方渠道商的招募，內部提的要求，也是希望五月底能夠開業。

保銷售，中介已經不關心了

現在的許家印，是雙線作戰，既要實現恆馳5的量產和銷售，又要保交樓、促銷售。

無論是哪一樣，他都一如既往地喊口號，傳遞積極信息，一副要力挽狂瀾的做派。

過去的4月，恒大的銷售額看着是有些“起色”。

許家印在5月5日召開的集團月度工作會議上稱，相比近期每月僅兩三千萬元的銷售額，4月，公司實現了30.9億元的業績。接着他提出，5月交樓10萬套的目標。

從內部工作人員處得知，這30.9億的銷售額，主要來自恒大深圳恒大都會廣場的安居房，以及成都恒大天府半島項目。

前者是深圳的項目，去化不會有什麼問題，後者則主要採取促銷手段，綜合公開信息來看，該樓盤售價遠低於當地商品房銷售均價。

會上，許家印特地強調了銷售的重要性，“沒有銷售，就無法完成全部保交樓的任務；沒有銷售，就不可能走出困境、還清債務。”

思路看起來沒什麼錯。早在年初的新年開工動員大會上，許家印就提出要恢復銷售。他細數了家底。

公司持續保交樓的資金基礎，有1700億，包括預售監管資金500多億元、銷售未回款800億元，以及近900億的保交樓樓棟中的可售貨值。

上述的30.9億元，大概就是這900億中的可售貨值了。

保交樓範圍外，恒大還有5600萬平方的在建未取證未開盤的項目、1.6億平方的土地儲備以及150箇舊改項目。這些當下可能可以忽略不計，畢竟也沒啥餘錢去弄了。

只是現在，消費者對恒大的信心可以說很難恢復了，有恒大業主已自個當起施工工人。對於恒大來說，銷售端要起來，難上加難。

“不清楚恒大項目的進展，目前大家基本上都不關注恒大了。” 一位中介表示。

作用在恒大汽車上，大抵如此。

即將量產的恆馳5，消費者是否會埋單，又能否經受住市場考驗，特別是汽車質量、售後的服務體系等，這些都將直接影響消費者的信心。

網上的論斷倒也是出奇一致，比如按照恒大過往風格，大概率將恆馳5用來抵工程款、員工理財、工資等等。

重組是個持久戰

3月22日的全球債權人電話會議上，中國恒大（3333.HK）非執行董事就提到，正在推進恒大物業（6666.HK）和恒大汽車兩者引進戰投工作，爭取實現旗下兩家上市公司的價值恢復，爲境外債務重組提供支持。

恒大物業134億元資金遭強制劃扣這事，至今還沒出調查結果。恒大汽車看起來好一點，至少汽車量產工作還在推進中。

恒大物業此前被強制劃扣資金

至今恒大系三家公司仍處於停牌狀態。

恒大的美元債在去年12月3日官宣違約，會上恒大透露，經過初步梳理，公司境外直接債務摺合約227億美元。

境內公開債務則尚未正式違約，以談判展期爲主，不過恒大至今未公佈這一部分的債務規模。

4月26日至5月5日，恒大的境內發債主體恒大地產（全稱“恒大地產集團有限公司”）陸續發佈三份債券持有人會議結果公告，三筆即將付息或回售的境內債券展期方案均獲得持有人表決同意。

按恒大官方計劃，將力爭“7月底前提出重組方案”，不過，其並未表明是針對整體的債務重組方案，還是僅針對境外債的重組方案。

據財新援引知情人士稱，按目前實際動作，中國恒大已對境內外債務實行分開處理。境外債基本陷入停滯狀態，境外持有人只能等待重組方案出爐，境內債展期則是持續保交樓資金的基礎。

近2萬億的債務體量，重組起來註定是個持久戰。

據瞭解，恒大多個項目公司早已資不抵債，所謂深圳的巨量貨值舊改，也未知有多少坑。“恒大對外宣稱的深圳舊改貨值虛高，大多項目都處於前期介入階段，有的項目還存在超融的情況。”一位知情人士表示。

不過許家印也顧不了那麼多了，趁着現在多幹點活、多說點話，如果能拉多點上市公司市值啥的，有利無害。