行業深度調整疊加疫情影響，奶粉行業增長變得愈發艱難。

新一輪疫情正在波及母嬰行業。

近期第一財經記者在對部分奶粉企業、經銷商和母嬰連鎖企業走訪後瞭解到，5月份以來，國內奶粉行業受到疫情的影響正在加劇，除了行業價格戰進一步加劇，母嬰等渠道的產品動銷也在放緩，行業淡季較往年提前1個月到來。

在業內看來，疫情對消費者的信心和收入預期帶來了不小的影響，進而影響到消費決策，奶粉企業今年的業績壓力會更大。

“這個月太難了！”山東某地級市奶粉經銷商馬浩告訴第一財經記者，五月份本來是奶粉銷售旺季的末尾，但這個月奶粉銷量同比下滑了近一半。他對門店走訪發現，母嬰門店的客戶進店量較以往明顯減少，門店動銷快速放緩。此外，消費者也變得更加理性，部分消費者減少了單次購買奶粉產品的總量，而兒童奶粉等非剛需產品的銷售下滑更爲明顯，近兩個月馬浩代理的兒童奶粉銷量下滑了一大半。

西安母嬰連鎖店負責人陳智也有同樣的感受，五月份他旗下門店的業績下滑比較嚴重，能夠感受到，疫情下消費者對價格變得更加敏感。特別是奶粉這類售價較高的產品，有的消費者會來來回回在幾家母嬰店比較後纔會購買。而爲了抓住現有的顧客，各門店間產品價格戰的情況也變得更加激烈。

一般而言，每年6到8月份是傳統行業淡季，但多位受訪從業者認爲，今年的淡季已經從5月份提前開場，而這與新一輪疫情的影響密切相關。

杭州高歌坦圖商貿有限公司總經理何康輝告訴第一財經記者，第一季度公司的嬰幼兒奶粉品牌單季銷售還增長了31%，但目前來看，第二季度受到疫情的影響更大，5月份的銷售可能會略有下滑。這其中疫情對物流、人員等業務開展上造成了一些直接影響，公司部分市場區域如江蘇揚州、連雲港等市場受疫情影響20多天後才發貨進去；疫情下很多市場活動無法開展，4月份公司的差旅費同比下降了約4成，這一系列變化也影響了銷售和市場的拓展。

在何康輝看來，本輪疫情的影響面和持續時間都大於2020年，因此實際影響也超出之前的預期。

頭部奶粉上市公司的業績也受到波及。5月24日晚，雅士利國際（01230.HK）公佈了業績預告，稱2022年上半年或將虧損1.95億元，上年同期淨利潤爲4415萬元，而虧損的原因主要是由於新一輪疫情對市場產生的負面影響，以及原料奶粉成本的上漲導致生產成本的上升所致。此前健合集團（01112.HK）發佈的一季報也顯示，其嬰幼兒配方奶粉業務收入12.1億元，同比也有6.6%的下降。

此外，疫情影響在奶粉平均售價上也有體現。

wind數據顯示，在過去10年中，國內嬰幼兒配方奶粉的平均售價一直保持持續上漲狀態，其中國產奶粉平均售價從150元/公斤左右到2022年2月達到最高值218.88元/公斤，進口奶粉平均售價上漲至268.39元/公斤，但從3月份以來，國產和進口奶粉的平均售價已經持續2個月回落。

獨立乳業分析師宋亮告訴第一財經記者，這一數據主要統計國內大型商超等零售商的奶粉價格情況，並不能完全反映市場的變化，在母嬰等渠道中，奶粉價格戰更加明顯，實際銷售價格會更低，今年奶粉平均售價繼續下行的可能性很大。

宋亮認爲，配方註冊制之後，國內奶粉行業本身就在深度調整期，疊加新一輪疫情影響，受衝擊則更加明顯，特別是一輪接一輪的價格戰，或給行業帶來300-400億元銷售額的損失。目前局面下，奶粉企業先做到控貨、穩價、維護市場信心，再考慮業績增長的問題會更加實際。

在近期舉行的業績會上，貝因美（002570.SZ）創始人謝宏表示，今年嬰配粉行業仍將是存量博弈狀態，疫情的反覆疊加新國標實施及二次註冊的影響，終端競爭加劇。不過在他看來，雖然是存量競爭，但隨着中小品牌將加速出局，行業集中度將進一步提升，內資優秀品牌今年仍然存在着較好的結構性增長機會。（文中陳智爲化名）