三年虧掉40億，購物APP多點棄美赴港IPO，號稱中國及亞洲最大零售解決方案服務商，實則公衆陌生？

財聯社12月8日訊（記者成孟琦）過去兩年不斷傳出計劃赴美上市的多點Dmall，終於邁出了實質性的一步，於12月7日向港交所遞交申請書。而與多點深度綁定的物美科技，則在2021年9月招股書失效後，再無下文。

成立於2015年的多點，是依靠物美集團的零售雲解決方案服務商，主要向物美集團及其旗下商超提供數字零售SaaS平臺。而購物APP多點，在安卓應用上有4億次的安裝量，在Apple store有8.5萬個評分，在美食排行榜中位列17名。

背靠物美好乘涼？

背靠大樹好乘涼，雖然主要依附於物美集團，但據弗若斯特沙利文數據，按商品交易總額計算，多點Dmall是中國及亞洲最大的零售雲解決方案數字零售服務商，截至2021年12月31日的市場份額分別爲14.8%及9.0%。

客戶數量上，根據招股書，在2019年、2020年及2021年以及截至2022年9月30日止的九個月，多點分別擁有69家、135家、352家及458家客戶。

招股書中提及，多點Dmall的零售數字化探索之路是從物美集團開始的。多點先是在物美集團的全國門店網絡中實施了多點Dmall的雲解決方案，隨後與物美集團有關的麥德龍中國實體、重慶百貨大樓、銀川新華、特定的亞洲市場的DFIRetailGroup展開合作，客戶涉及連鎖超市、倉儲式超市、百貨商店、便利店、專賣零售商及以新零售方式運營的零售商等。

此外，多點已將業務擴展至香港特別行政區、新加坡及柬埔寨，還通過與總部位於德國的批發商麥德龍合作，處於進軍歐洲市場的初始階段。

目前，多點Dmall目前的大部分淨收入來自物美集團、麥德龍中國實體、重慶百貨和新華百貨等關聯實體。

對於麥德龍中國實體、重慶百貨大樓、銀川新華是如何相互關聯的，箇中重點就是物美科技。

首先，張文中擁有物美科技97.02%的股權；而在中國管理及經營麥德龍品牌門店的麥德龍中國實體，也於2020年4月23日成爲物美的附屬公司；A股上市的重慶百貨，張文中爲該公司董事會主席，同時物美科技持有超過30%股權；同爲A股上市公司的新華百貨，物美科技持有其約42.1%的股權。

明星股東加持

在上市前的股東架構中，張文中爲多點的最大股東，此外，IDG、興業銀行、騰訊、中國國有企業結構調整基金等爲主要機構股東。

具體看來，張文中通過數家實體間接持股合計約58.36%；此外，IDG合計持股7.67%；興業銀行通過上海興霧持股3.32%；騰訊通過意像架構投資持股3.26%；中國國有企業結構調整基金，通過永祿控股持股2.90%；深圳投控灣區股權投資基金，持股2.64%；大宇環球持股1.81%；

其他股東還包括金蝶國際、鍋圈企業諮詢、信銀香港、民生商銀國際、Yunhui Limited（韻達）、北京鑫天地投資、北京華安時代產業投資中心等數十位機構及投資者合計持股9.76%。

三年虧掉40億

雖然規模不斷擴大，且有明星股東加持，多點在最近幾年還是連續出現虧損狀況。

招股書顯示，2019年、2020年、2021年和2022年前九個月，多點Dmall的營收分別爲2.65億、4.87億、10.45億和11.02億元人民幣，相應淨虧損分別爲人民幣8.31億、10.896億、18.25億和4.81億元人民幣，經調整淨虧損分別爲人民幣8.16億、9.99億、9.32億和6.97億元人民幣。

爲何2021年一年能虧掉18億？那就要從多點的業務模式說起。目前看來，多點Dmall擁有三個主要分部經營業務，分別爲零售核心服務雲、電子商務服務雲、營銷及廣告服務雲。

零售核心服務雲，是向零售商提供端到端數字化解決方案；電子商務服務雲，使線下零售商及品牌商能夠通過多點移動應用程序及小程序銷售其產品，而多點不對消費者購買商品負主要責任，不承擔庫存風險及亦無商品定價自由；營銷及廣告服務雲，主要於多點移動應用程序提供以橫幅及文本或圖形營銷鏈接形式的展示營銷服務，並向廣告客戶收取營銷及廣告費用、收取定向營銷分析諮詢費。