作者：王莉

出品：全球財說

威海市商業銀行股份有限公司（簡稱“威海銀行”）連續逾60日的零成交引發市場關注。

資料顯示，威海銀行成立於1997年，現轄濟南、天津、青島等124家分支機構，是山東省內唯一一家實現16地市網點全覆蓋的城市商業銀行。公司最大股東爲山東高速集團有限公司，持股比例爲48.67%。

威海銀行因爲此前A股IPO之路不順，改道港股IPO，2020年10月正式登陸港股市場，當時首發募資超過28億港元。但在港股市場卻難獲投資者青睞，甚至出現連續逾60日零成交的尷尬局面。

事實上，這並不是威海銀行一家遇到的困境，目前在港股上市的內資地方銀行股普遍有此冷遇局面。有部分港股上市的內資地方銀行股權轉讓都不是很順利，時常遇到延期情形，如江西銀行、貴州銀行、九江銀行、天津銀行等，在其股權轉讓披露期到期時，仍然沒有見到接盤方出手接盤，紛紛遭遇有價無市的尷尬局面。

究其根源，《全球財說》認爲主要有業績發展存瓶頸、與地方政府綁定過深、資產質量惡化等因素存在，在此以威海銀行爲例進行分析。

01

經營壓力凸顯

威海銀行自港股上市後，業績實現了增長。2020年、2021年和2022年上半年，威海銀行營收分別爲60.34億元、73.77億元和42.37億元，淨利潤分別爲15.10億元、17.45億元和9.92億元。其中2022年上半年營業收入同比增長16.46%，淨利潤則同比增長12.38%。

不過值得注意的是，在收入增長的同時，支出也在同步大幅增長，2022年上半年，該行利息支出增幅高於其利息收入增幅，二者同比增幅分別爲13.33%和11.75%。手續費及佣金淨收入支出情況同樣如此，2022年上半年，其手續費及佣金收入同比增長11.82%，而手續費及佣金支出同比大增65.63%。後續如果不加以控制，透支情形恐會繼續加重，事實上，有個別地方銀行營業收入已經因爲支出增長過快導致下降的情形。

從生息資產平均利息收益率和付息負債的平均付息率來看，威海銀行與當前內資銀行整體表現趨勢一致，即均處於下行區間。

利息和非息支出均大增，反應出當前地方銀行正面臨競爭壓力加大等的困境。近年來銀行業整體面臨“優質資產荒”，資質好的企業多爲國有行及大型股份行的客戶，地方銀行優質客戶的空間本就狹窄，支出方面大幅增長也是無奈之事。加之資本金緊張，資金成本上升也不足爲奇。

造成“優質資產荒”局面還有一個原因，當前內資行業務同質化嚴重，基本都傾向於以對公客戶爲主，經營競爭壓力不言而喻。

2022年上半年，威海銀行利息淨收入佔比爲75.73%，手續費及佣金淨收入佔比僅爲8.73%，顯然還是“靠天喫飯”階段。

該行去年上半年，公司銀行業務佔比近6成，貸款結構中，公司類貸款佔比達67.26%。

“靠天喫飯”經營模式下，規模是個重要因素，要實現規模增長，突破區域經營限制是很多地方銀行的選擇，威海銀行也不例外。

截至2022年6月末，威海銀行在威海地區設立了1家營業部、49家支行和1家小企業金融服務中心，在濟南、天津、煙臺、德州、臨沂、濟寧、濰坊、東營、淄博、萊蕪、棗莊、聊城、泰安、菏澤等地區設立分行。《全球財說》發現，截至去年上半年，該行威海以外地區貸款佔比高達近70%。

02

未來資產質量存不確定性

此前《全球財說》曾質疑過地方銀行跨區經營能力，從當前財報來看，不少跨區經營地方銀行在本區域外的不良率顯著高於本區域不良率，威海銀行也是如此。去年6月末，威海銀行在威海市的不良率爲0.56%，而威海市以外地區不良率爲1.87%。

自上市以來，威海銀行資產質量看起來有所改善，不良率持續下降，撥備覆蓋率有所增長，不過不良率水平仍顯偏高，撥備覆蓋水平雖達標卻並不算高。去年6月末，該行不良貸款率爲1.67%，撥備覆蓋率爲203.78%。

同時其資產減值損失也在保持增長，去年6月末，該行資產減值損失同比增長25.51%。其中貸款減值損失佔比最高，不過增幅最大的是金融投資減值損失，同比增長317.08%。金融投資債券結構中，佔比前三的依次分別是企業債、地方政府債、政策性銀行債，近年來企業債和地方政府債風險事件比較高發。

大公評級報告中提示，該行計提的貸款減值損失不斷上升，對利潤形成一定侵蝕，總資產收益率波動，盈利能力穩定性有待加強。報告還稱該行個別投資資產存在風險，未來資產質量具有不確定性，投資業務存在信用風險管控壓力。

此外，雖然該行不良貸款率下降，但去年上半年不良貸款餘額仍在上升，較2021年末增加2.32億元，增長10.98%。逾期貸款也在增長，較2021年末增加人民幣7.47億元，增長25.35%。

根據大公評級報告顯示，該行近年來貸款業務客戶集中度指標始終處於較高水平，貸款質量易受單一客戶經營情況變化影響。截至2022年6月末，該行最大十家客戶貸款比例合計達53.26%。評級報告稱，該行貸款業務客戶集中度較高，貸款質量易受單一客戶信用水平波動影響。

專項金融債券信用評級報告

地方銀行多數爲地方政府或地方國資平臺控股，此結構有利有弊，首先有地方政府支持，在本地區就比較具備區域競爭優勢，在獲得股東及地方政府在資本補充和業務拓展方面的支持也相對具有優勢，根據大公評級評價，截至去年6月末，地方財政在威海銀行存款餘額爲38.79億元，總體來看，威海銀行作爲省級國企的重要金融板塊子公司，自成立以來獲得了股東及地方政府在資本補充和業務拓展方面的支持。

不過由此被地方業務“綁架”的風險也較高，根據其半年報，威海銀行去年上半年與山東高速及相關企業有較高額度和頻次的關聯交易，

訴訟方面，截至去年上半年，該行作爲原告且本金餘額在3000萬以上的未決訴訟共7件，涉案金額8.66億元。

今年2月，該行至少有2起罰單。2月10日，威海銀行濟寧分行因授信調查不盡職、銀行承兌匯票貼現資金管理不到位，嚴重違反審慎經營規則等違規，被罰款70萬元。2月底，銀保監會罰單顯示，該行淄博分行因貸後管理嚴重失職導致貸款被挪用，嚴重違反審慎經營規則被罰款30萬元。同時，蔡慧麗因對上述行爲負有直接管理責任被處以警告，張鼕鼕因對上述行爲負有直接責任同樣被處以警告。

在股票交易清淡背景下，威海銀行還面臨核心一級資本緊張的情形，去年6月末，該行核心一級資本充足率較2021年末下降0.66個百分點，爲8.69%，水平偏低。