三大問題待解，渡遠戶外IPO遭暫緩審議

4月26日上會的渡遠戶外“卡殼”了，深交所上市委給予其“暫緩審議”的結果，而從上會中監管層問詢的方向來看，渡遠戶外有3個問題待解。

資料顯示，渡遠戶外受理於2022年6月8日，保薦機構是東興證券，預計融資金額爲4.63億元。公司主要從事房車遊艇配套產品和水上休閒運動產品的研發、設計、生產和銷售。房車遊艇配套產品主要以小微型水泵爲主，其他包括便攜油桶、遊艇房車專用馬桶等產品；水上休閒運動產品主要包括皮划艇、槳板，其他包括船槳等配套產品。該公司客戶類型包括以Anaconda、Super Retail Group、Birgma爲代表的大型連鎖商超，以Lippert、榮成康派斯、上汽大通、Beneteau爲代表的房車遊艇製造商，以Seaflo Marine、Sea River爲代表的經銷商和以Alfred Kärcher、KD、Einhell爲代表的知名品牌商。2022年渡遠戶外的營業收入和淨利潤分別爲3.1億元和7071.61萬元。

根據渡遠戶外的申報材料，林豫柏持有公司17.1%的股份，系第二大股東。2019年7月，林豫柏之兄林豫松將所持有公司14%股權轉讓給林豫柏，轉讓價格爲3元/股。2019年9月，渡遠戶外實施股權激勵時對應的股權公允價值爲62.7元/股。2019年8月至今，林豫松名下五家公司股權相繼被司法凍結。

針對相關背景情況，深交所上市委發出疑問，要求公司結合林豫松股權轉讓時間、股權轉讓價格、名下五家公司股權被凍結以及同時期渡遠戶外股權公允價值情況，說明林豫松將所持有渡遠戶外14%的股權低價轉讓給其弟林豫柏的原因及合理性；說明是否存在林豫柏爲林豫松代持渡遠戶外股份以及影響渡遠戶外股份權屬清晰的情形。

從渡遠戶外的申報資料看，公司境外生意對Seaflo Marine有依賴。

說明書顯示，渡遠戶外境外業務覆蓋北美洲、大洋洲和歐洲等多個地區，報告期內境外銷售佔當期主營業務收入的比例分別爲82.84%、82.37%和82.77%，境外銷售收入佔比較高。

在報告期（2020年至2022年）內，公司出口至美國的主營業務產品收入爲4836.78萬元、6724.52萬元和5920.96萬元。公司銷往美國的產品主要爲以小微型水泵爲代表的房車遊艇配套產品，在美國政府加徵關稅商品清單之列。由於加徵關稅實際增加了美國客戶的進口成本，從而導致終端銷售價格上升或客戶利潤下降，對公司向美國出口業務規模造成一定影響。

另如海運費的波動。報告期內，出口海運市場價格波動較大，特別是2020年末開始，國際航線運力持續緊張，出口海運市場價格一路攀升。

對此，渡遠戶外也有所備。公司出口方式以FOB爲主，而FOB模式下，公司是無需承擔運費的。FOB（離岸價、船上交貨價）是國際貿易價格術語之一。賣方只要將貨物在指定的地點與時間交給買方指定的承運人，並辦理了出口清關手續，即完成交貨。但是，公司也有風險提醒，若未來海運市場價格持續波動，特別是持續上升或處於高位，則可能導致海外客戶終端銷售價格過高亦或是抑制其訂貨需求，將對公司海外市場銷售產生不利影響。同時，若出現集裝箱緊缺等情況亦會導致海運週期延長，將影響公司出口銷售，降低公司存貨週轉速度，提高營運資金成本。

還有就是，報告期內公司向Seaflo Marine銷售金額分別爲3821.72萬元、4831.95萬元、5430.32萬元。保薦人和申報會計師對主要外銷客戶函證確認金額佔境外營業收入的比例分別爲75.43%、76.03%、77.32%。監管層要求公司說明向Seaflo Marine銷售金額持續增長以及第四季度波動較大的原因及合理性；說明與Seaflo Marine業務合作是否存在重大不確定性的情形。同時，也要求保薦人發表明確意見，並說明函證確認金額佔境外營業收入的比例是否充分。

除了上述問題之外，交易所上市委也對公司的研發投入有所質疑。

根據渡遠戶外申報材料，報告期內公司研發投入分別爲922.73萬元、1324.24萬元、1395.11萬元，佔營業收入比例分別爲4.78%、3.76%、4.5%，其中職工薪酬分別爲366.12萬元、585.05萬元、664.44萬元。報告期各期末研發人員數量分別爲27人、40人、35人。渡遠戶外自己表示，在報告期內，無重大合作研發項目。上市委要求公司說明研發費用中職工薪酬上漲的原因及合理性，研發支出成本費用歸集是否真實、準確。