一級行業行情回顧：截至2023年7月30日，本週非銀金融行業上漲11.44%，跑贏滬深300指數6.97個百分點，在申萬31個行業中排名第1名。本月至今非銀金融行業上漲13.56%，跑贏滬深300指數9.65個百分點，在申萬31個行業中排名第1名。年初至今非銀金融行業上漲14.13%，跑贏滬深300指數11.00個百分點，在申萬31個行業中排名第4名。

二級行業行情回顧：本週證券板塊上漲12.01%，保險板塊上漲11.71%，多元金融板塊上漲6.10%。從本月至今表現來看，證券板塊上漲14.80%，保險板塊上漲12.33%，多元金融板塊上漲8.67%。從年初至今表現來看，證券板塊上漲15.02%，保險板塊上漲12.25%，多元金融板塊上漲14.41%。

估值水平：截至2023年7月30日，證券Ⅱ（申萬）PB估值爲1.35，估值處於近三年中位數1.66以下，估值較低，具有較大的估值修復空間。

證券行業周觀點：證券行業業績與宏觀環境及資本市場表現呈高度正相關，從市場環境看，本週A股日均成交額爲8265.14億元，環比+9.16%，日均交易額止跌回升，投資者情緒有所升溫。中央政治局會議提出“要活躍資本市場，提振投資

者信心”，爲資本市場下階段發展指明瞭方向。隨着支持高水平科技自立自強、服務現代化產業體系建設、投資端改革、加強資本市場監管等一攬子政策措施出臺，資本市場在“穩”的基礎上，將更具韌性、更有活力，更好服務經濟高質量發展。

建議關注：各項業務都保持行業領先的龍頭券商中信證券（600030），投行業務優勢顯著的中金公司（601995），財富管理業務突出的廣發證券（000776），互聯網券商龍頭東方財富（300059），自營業務領先的華泰證券（601688）。

風險提示：宏觀經濟下行及利率波動風險；股基成交額大幅萎縮導致經紀業務收入下降；市場大幅波動導致投資收益和公允價值變動損益變大；資本市場改革進展不及預期；公司治理機制變動風險；信用違約風險；行業監管趨嚴風險；行業競爭加劇風險。