A股市場週五迎來強勢回升，越來越多積極信號正在出現。據券商中國記者瞭解到，海外長期投資者正通過各類渠道重新關注A股，因爲具備估值優勢，外資對於A股後市的看法並不悲觀。

海外投資者增持中國股票私募

券商中國記者從某中型私募處瞭解到，一家美國大學捐贈基金剛剛對該私募進行了盡調，對方對於近期配置中國股市表達出了很強的意願。

“我們也感到有些意外，還特意詢問對方相關投資是否會受大環境的影響，對方明確表示不會，還稱當前中國股票具備很強的估值優勢，這是他們想要增加配置的最重要原因。”上述中型私募相關負責人說。

另一大型股票私募市場人員透露，今年以來收到過多筆海外機構客戶的追加投資，包括歐洲和中東的客戶。上海大型股票私募人士也表示，雖然暫時還沒有客戶追加投入，不過近期接洽的有不少，其中主要還是一些主權背景的基金。

據新華社消息，中美雙方商定，成立經濟領域工作組，包括“經濟工作組”和“金融工作組”。“經濟工作組”由中美兩國財政部副部長級官員牽頭，“金融工作組”由中國人民銀行和美國財政部副部長級官員牽頭。兩個工作組將定期、不定期舉行會議，就經濟、金融領域相關問題加強溝通和交流。

這一消息無疑將給金融市場帶來更多信心。本週五，納斯達克中國金龍指數大漲2.87%，阿里巴巴、拼多多、嗶哩嗶哩等多隻知名中概股漲幅都超過4%。

在不少業內人士看來，現在的情況有些類似2018年四季度。“當時A股市場也是預期很差、估值非常低，內資信心低迷，相反海外投資者卻是積極抄底，不少有外資業務經驗的私募都收到了大筆增持，外資在這方面非常敏銳。”有業內人士稱。

外資機構看好A股後市

外資機構對於A股的看法正在轉向樂觀。

近日，高盛研究部股票策略團隊發表研究報告預測，受以下五大因素推動，中國股市有望在今年底前出現上行的交易機會：

1、寬鬆政策提速：與此前相對局部的寬鬆政策不同，近期政府出臺了一系列配合緊密的組合政策。雖然推出“重磅刺激”的概率不大，但現已公佈的政策組合應有助於增長企穩，降低系統性風險。

2．    週期性改善：8月數據已表現出增長企穩跡象。庫存週期變化、政策刺激的滯後效應以及全球製造業週期觸底反彈，是高盛經濟學家對2023年下半年的增長預測高於市場預期的幾個關鍵因素。

3．    市場技術面向好：在2008、2014、2020年三輪由房地產主導的寬鬆時期，市場回升了10-20%。此外，季節性因素似乎也有利於股市表現，過去十年第四季度平均回報率爲4%，而一至三季度平均回報率僅爲-1%。

4．    低估值：MSCI中國指數和滬深300指數目前的動態市盈率分別爲10倍和11倍，較五年均值分別低18%和11%，與發達市場和除中國以外的新興市場相比，分別低40%和30%，均處於歷史區間低位。

5．    低倉位：海外對沖基金和公募基金持倉均處於低位，北向資金近期流出規模達到自2014年陸港通成立以來最大水平。

綜合來看，由於風險回報比例向好，高盛研究部股票策略團隊對中國股票維持超配，但如需突破波動區間並重新吸引海外長線資金，可能需要下述條件：一是有效的政策措施以解決增長面臨的結構性問題並重振信心，二是房地產市場達到新穩態，三是更可預測的地緣政治環境。

聯博資深市場策略師黃森瑋認爲，中國仍有長期增長潛力，中國目前仍處於中等收入階段，未來經濟增長大概率仍將優於多數發達國家，代表許多上市公司的盈利增長空間依然值得期待。因此，聯博認爲在A股估值水平低於長期均值的當下，反而是尋找投資價值的好時機。

瑞士百達財富管理亞洲宏觀經濟研究主管陳東就中國宏觀經濟展望發表評論。他認爲，8月下旬以來，中國政府的政策支持節奏加快、力度加大；中國經濟將在今年餘下時間內實現溫和復甦，並將中國2023年的GDP預測維持在5.2%。

景順亞太區（日本除外）全球市場策略師趙耀庭表示，中國經濟的主要驅動力–製造業、投資及消費 – 已開始擺脫之前一個月的陰影。最低沉的時期可能已經過去，而且即便沒有“火箭筒式”刺激措施，中國也將迎來經濟的復甦，儘管可能步伐不一。

引人關注的還有，日本最大的資產管理機構之一——三井住友旗下的三井住友德思私募基金管理（上海）有限公司，於9月19日正式完成備案。截至9月21日，外商獨資證券類私募數量擴容至34家。其中絕大多數外商獨資證券類私募規模較小，0-5億規模的數量最多有24家，5-10億規模的有1家，10-20億規模的有3家。中大規模的外商獨資證券類私募一共才6家，其中1家規模在100億以上，2家規模在20-50億之間，3家規模在50-100億之間。

私募排排網數據顯示，從備案時間來看，2017年-2020年是外商獨資證券類私募的備案高光時刻，年均備案外商獨資證券類私募數量在5家及以上。2021年至今，外商獨資證券類私募的備案數量略有下降，今年來僅1家外商獨資證券類私募完成備案。截至9月21日，有業績記錄的11家外商獨資證券類私募今年來整體收益爲-2.96%。