來源：華爾街見聞

據媒體報道，安聯El-Erian認爲美聯儲需重拾市場對前瞻指導的信譽度並接受略高通脹，防止經濟陷入衰退。

安聯El-Erian認爲美聯儲應該提高其“口頭信譽”並接受略高通脹，避免經濟衰退，而投資者對降息預期反應過度。

12月5日，安聯首席經濟顧問El-Erian向媒體表示，最近，金融市場因爲交易員押注於美聯儲降息而造成劇烈波動。這一預期是由於有跡象表明通脹下行和美聯儲主席鮑威爾最近的表態：政策處於限制性水平，限制經濟發展。這樣的表態可能讓市場認爲，美聯儲不太可能進一步大幅加息，甚至可能在未來不久降息。

Erian認爲，美聯儲的前瞻指引被市場完全無視，就像上週五那樣。市場實際上在告訴美聯儲：“我不在乎你對你對利率的看法；我認爲你會做一些完全不同的事情。”美聯儲對利率的“口頭調控”正在失效。

Erian警告稱，前瞻指引的本質是讓市場聽從你的意見。通過前瞻指引，中央銀行希望市場能自行調整，從而減少需要直接干預市場的需要。美聯儲需要重拾其向市場提供前瞻指引的可信度。如果市場不相信美聯儲的前瞻指引，那麼市場行爲可能與美聯儲的政策意圖相悖，從而削弱甚至抵消美聯儲政策的效果。美聯儲在溝通和可信度方面仍面臨重大挑戰。

Erian指出，美聯儲要看到勞動力市場降溫，然後纔會實施寬鬆的貨幣政策。他還對服務業中持續的通脹表示擔憂。

因爲持續的服務業通脹意味着可能會使得生活成本上升，影響消費者支出能力，並對整體經濟穩定構成威脅。

Erian認爲，疫情後，由於全球勞動力市場和供應鏈都經歷了顯著的變化，當前情況更適用3%的通脹目標。美聯儲應該繼續承諾實現長期2%的通脹目標，但同時在短期內接受高於2%的通脹率，美聯儲應該更傾向於接受較高的通脹，而不是爲了實現其2%的通脹目標，讓經濟陷入衰退。市場預期美聯儲即將降息的想法是錯誤的，投資者對大幅降息的預期反應過度。

現在，美聯儲面臨兩種選擇：要麼冒着使經濟陷入衰退的風險，堅持2%的通脹目標；要麼接受略高的通脹，避免衰退。他希望美聯儲選擇後者。

Erian認爲，但美聯儲出於維護其長期可信度的考慮，可能實際不會提高其2%的通脹目標。

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