每經記者 李蕾    每經編輯 肖芮冬    

“實盤高手-A股英雄” 第一期

A股市場從來不缺乏造富神話，但頂尖高手“東東哥”的故事一定是比較特別的一個。

3萬元資金入市，蟄伏多年但從未放棄積極佈局，曾創下半年內狂賺幾千萬、斬獲幾十倍收益的紀錄。激戰八年後，成功實現財富自由，成爲這個時代“草根”逆襲最生動的範本之一。

“東東哥”是他的筆名，本名張振東，是一位資深的平安證券用戶。他還有一個更爲人所熟知的筆名叫做“南方寺”，在公開刊物發表過大量散文、詩歌和小說作品。也正因如此，在投資人的身份之外，張振東更願意把自己定位成一名作家或詩人，讀書、喝茶、寫作纔是他閒暇之餘的愛好。

當他用極富哲學思辨色彩的語言對市場侃侃而談時，大部分人很難想象，這位投資大佬在僅有幾十萬本金時，就通過加槓桿調動幾千萬元資金的“兇悍”，也無法聯想他在面對市場上漲和下跌時的立足長遠和殺伐果斷。正是這種碰撞帶來的火花，成就了張振東獨特的氣質與風格。

從3萬元入市到如今實現財富自由，“東東哥”走對了哪幾步？對個人投資者和散戶來說，有哪些經驗或實用技巧值得借鑑？面對市場的波譎雲詭，明年又有哪些機會值得關注？帶着這些問題，我們與張振東進行了一場深度對談。

受訪者供圖

財富躍遷之路：“第一桶金”，用幾個月時間賺了幾千萬元

南方寺，當代詩人，作家，安徽亳州人，現居南京。1979年生，1993年開始文學創作，1994年開始發表作品。

東東哥，頂尖投資高手，僅憑3萬元入市，曾經在幾個月內狂賺幾千萬、斬獲幾十倍收益，在股市激戰8年後，成功實現財富自由，成就一段頗具傳奇意義的佳話。

而這，誰又能聯想到竟是同一人？

不論“南方寺”還是“東東哥”，都是張振東人生的其中一面。但無論哪一面，都不是一蹴而就，而是多年累積的成果。

他毫不諱言自己家境貧困，最初的理想就是每月賺1500元，“我覺得就夠用了”。但按部就班進入公司工作後，來自生活等各方面的壓力讓張振東疲於應對，他開始希望通過其他方式奪回生活的主動權。素來喜歡深度學習和研究的他，對資本市場產生了濃厚的興趣，從2007年起開始了邊工作邊炒股的生活。

最初，張振東以3萬元資本入市，後續每月則主要以工資投入市場。再加上其他籌集資金的方式，7年間前後投資了近百萬元。

但投資的道路並非一帆風順。以彼時還未合併退市的中國北車爲例，張振東從2010年開始看好這隻股票並堅持投資，成本從超過7元/股一路下跌、腰斬，最低點曾下探到3元以下/股，但他未改初衷。

張振東有自己的理由。他十分看好中國軌道交通行業的發展前景，對北車和南車這樣的中國軌道交通裝備製造業龍頭未來發展空間更是毋庸置疑，因此一直堅持投資。而對市場和行業的精準判斷，也令他準確把握住了投資生涯中最重要的一次機會。

2014年三季度，市場傳出了南車和北車計劃合併的消息。雖然兩家公司旋即先後闢謠了合併事宜，但深耕行業多年、又對市場有着敏銳直覺的張振東卻對此有着自己的判斷。他本就重倉北車，當下立即決定繼續加倉並大幅提高槓杆比例以增加投資。

2014年12月30日晚上，分離14年的中國南車和中國北車終於再度合體，雙雙發佈公告稱將進行合併。次日南北車第一次復牌後，股價在9個交易日收出7個漲停，北車累計漲幅翻倍、達到108.9%，2015年4月股價再次出現翻番。短短半年時間，因爲合併重大利好，南北車股價飆漲近6倍，準確掌控時機的張振東一舉拿下了幾十倍於本金的收益，用他自己的話來說就是“用幾個月時間賺了第一桶金的幾千萬元”。

如果說對中國北車的投資體現了張振東的深度研究能力、超乎尋常的意志力和決斷力，那麼對中國平安的投資則表現出他對市場的精準洞察與把握。

2015年年中，當股市出現大跌之後，不少藍籌股價格已經相當便宜。在張振東看來，按照“價值投資”的思路可以擁抱藍籌了，他當機立斷以28元/股左右的價格買入了大藍籌中國平安。隨後，大藍籌（核心資產、大市值股）進入回調階段，中國平安的股價也一路上漲，在短短2年多時間內實現了翻倍，張振東也穩穩地收穫了這一波收益。

“我從來不看市場短期的漲跌，但對自己投資的個股研究都很深刻，並且有信心長期持有；當機會來臨的時候，我能把握住，也能對槓桿進行合理地運用，這些可能是我一路走來的優勢。”談起自己投資成功的原因，張振東謙虛地表示。

揭祕五大投資“祕籍”，強調ETF是最適合普通人的投資利器

他山之石，可以攻玉。

“入市”多年來，張振東一直都保持着高強度的閱讀與學習，研讀各類經濟學、金融學經典書籍以及投資大師的思想著作已經成了他的習慣。在其中，全球傳奇價值投資大佬、美國共同基金歷史上的“金手指”比爾·米勒給他帶來了非常大的影響。

在張振東看來，比爾·米勒有着一套自己獨特的估值方法和不尋常的極低換手率：“他的價值投資是打開思維去看到一個公司未來最有用的價值，而不是根據財務指標來判斷它們是否太貴或者便宜，這些都對我有很大啓發”。

經歷了多年市場淬鍊，再加上此前的學習與積累，張振東也沉澱了一套個性化特徵非常明顯的投資“祕籍”，可以幫助個人投資者更好地理解投資的本質。

首先，宏觀即價格。在張振東看來，無論宏觀決策還是宏觀事件，對投資最根本的影響還是表現在價格上。“一件事出來之後，核心影響是看價格有沒有變，比如指數有沒有跌、股票價格有什麼變化。當你撥開所有表面的東西、投資的迷障，最核心的就是價格。”

其次，投資即概率。不管是做長期、短期還是中期投資，也不管是屬於技術派、週期派或基本面派等哪一種流派，最終都指向一個詞叫“概率”，也就是什麼時候開始下注。

第三，股市等於牛市。換句話來說，股市長期來看就是向上的牛市，這一點不論是納斯達克、道瓊斯還是其他主要指數的走勢都能體現。

第四，槓桿有理。張振東解釋，合理利用槓桿可以幫助草根增加實現階層跨越的可能性，但運用槓桿並不是盲目蠻幹，而是在研究充分、把握趨勢的基礎上適當運用，否則也會帶來風險。

第五，指數等於滿倉。以標普500指數爲例，該指數被廣泛認爲是唯一衡量美國大盤股市場的最好指標，成分股包括了美國500家頂尖上市公司。買入跟蹤標普500的產品，相當於打包滿倉購買了這500家公司。

張振東指出，過去多年來的歷史證明，能戰勝市場、跑贏指數的投資人就已經非常厲害了。而隨着市場越來越成熟，主動基金要打敗指數其實也愈發困難。另一方面，指數還可以自我進化，實現優勝劣汰；一批又一批更優秀的公司會走進指數，推動指數持續上漲。

因此，直接投資指數是散戶打敗市場、賺錢操作的有效途徑。而在張振東看來，普通投資者要想找到一種簡單易行的辦法來實現財富的長期增值，費率低、交易方便、透明的ETF無疑是最適合普通投資者的投資利器。

在如何選擇適合自己的ETF產品方面，他建議，要選擇代表中國未來發展方向、人民夢想和新興產業的資產，產品波動可以稍微大一點，“波動越大投資者賺得越多，所以不要害怕下跌，應該把下跌當作積累籌碼的過程”。

投資方式上，在日常比較平淡的行情下，堅持定投是最好的方式，有助於平滑成本；當市場開始上漲甚至爆發的時候，則要開始採取減倉操作，讓收益落袋爲安。

牛市已經“近在眼前”，未來關注這兩大行業投資機會

當前，世界百年未有之大變局加速演進，新一輪科技革命和產業變革深入發展，科技創新成爲國際戰略博弈的主戰場。我國正處於加快構建新發展格局、着力推動高質量發展的關鍵時期。

張振東也指出，在房地產高速增長的時代結束後，目前我國經濟正從房地產驅動的高質量發展，向證券化驅動的科技創新高質量發展方向轉變，而其中就蘊含着大量投資機會。

“我對市場非常樂觀，甚至認爲牛市已經近在眼前了。A股市場的歷史最高點6124點，未來幾年可能就會被踩在腳下。上證指數未來的走勢可期，另外幾個小指數上漲的幅度或許也會遠遠超過大家的想象，長期指數的起點就在眼下，這些都是非常值得期待的。”

在這樣的背景下，張振東坦言，投資者應該關注和投資代表時代最前沿的資產：“我們要投資的是世界的未來、中國的未來，找到全世界最核心的資產在哪裏，看清它並且勇敢擁抱它。”

在他看來，當前可以關注兩大行業的投資機會：一是人工智能，二是中藥行業。

年初以來，ChatGPT的火爆出圈再次引發了全球對人工智能技術發展的廣泛關注，AI也成爲資本市場的熱門賽道。張振東指出，當前人工智能技術的應用領域越來越廣泛，涵蓋了醫療、金融、教育、交通等各個領域，一些龍頭企業的未來發展潛力也值得挖掘。另一方面，由於此前市場情緒高漲，AI板塊已經經歷了暴漲和調整，投資者如果覺得沒有把握，可以選擇相關的ETF產品來投資人工智能賽道。

相比之下，中藥行業顯得“冷門”一些，但張振東認爲隨着一系列利好政策推進，醫保支付向中藥傾斜，以及老齡化加劇、居民消費升級等因素，未來中藥行業大有可爲，“整個行業未來上漲空間非常大”。

2022年，張振東將自己多年來的認知思考與實踐沉澱成冊，推出新書《價值與未來》，希望能幫助更多投資者形成正確的價值投資理念，建立適合自己的投資管理體系和系統的交易策略。

他在談到自己的寫作初衷時總結道，投資是一種境界，如果能做到“歡迎下跌”“不考慮上漲”、同時相信“一定上漲”這三點，就可以成爲一個幸福的投資者。

而作爲平安證券多年來的老客戶，張振東表示，自己對於該公司強大的學習文化和氛圍印象深刻，這也是該公司深入“骨髓”的優秀基因之一。同時，平安證券不僅自身團隊積極上進，也在持續幫助客戶提高認知、實現共贏，“這一點讓我覺得平安很棒，作爲平安的客戶感覺也很幸福”。

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