來源：長江商報

爲彌補短板、促使養殖技術及管理水平進一步提升，巨星農牧（603477.SH）開啓大手筆募資計劃，逆勢擴產。

近日，生豬養殖龍頭巨星農牧公告稱，擬向不超過35名（含）特定對象發行股票募資不超過17.5億元，發行對象包括公司控股股東四川巨星企業集團有限公司（以下簡稱“巨星集團”）。

近年來，巨星農牧產能處於不斷上升階段。數據顯示，巨星農牧2021年、2022年和2023年上半年生豬年出欄分別爲87.1萬頭、153.01萬頭、123.82萬頭，上升趨勢明顯。當前生豬行情持續低迷，巨星農牧業績承壓。不過，第三季度單季公司淨利潤環比二季度扭虧，經營性現金流流入1959.09萬元，季度環比轉正。

超60%募資加碼生豬養殖產能

近日，巨星農牧披露定增預案，擬向特定對象發行股票募集資金總額不超過17.5億元，募資淨額將用於生豬養殖產能建設類項目、養殖技術研發類項目、數字智能化建設項目並補充流動資金。

預案顯示，巨星農牧控股股東巨星集團將參與本次定增的認購，巨星集團承諾認購不低於實際發行數量的5%，且發行完成後巨星集團及其一致行動人持有的巨星農牧股份數量不超過後者總股本的30%。

從募資用途來看，生豬養殖產能建設類項目擬使用募集資金11.67億元，佔擬募集資金總額的66.7%，該項目總投資金額爲19.27億元，具體項目包括崇州林秀公豬站建設項目、夾江巨星甘江種豬場建設項目等9個項目。巨星農牧稱，在項目達產後，公司有望獲得良好的投資回報，有助於進一步發揮在養殖效率、成本控制能力等方面的協同優勢，提升公司養殖業務的綜合實力及盈利能力。

另外，養殖技術研發類項目擬使用募集資金3278.46萬元，擬投資總額爲5412.92萬元，具體項目爲雅安巨星三江智慧化養豬園區。

值得一提的是，行業低迷的情況下，豬企不斷探索降本增效方案，而數字化養殖已經成爲行業趨勢，此次巨星農牧數字智能化建設項目擬使用募集資金2億元，擬投資總額2.2億元，主要建設內容包含信息系統雲平臺建設與升級、數字化養殖管理平臺建設與數字化工廠改造等，有利於提升公司的精細化管理水平和運營效率、改善養殖生產指標。

巨星農牧還將使用3.5億元募資用於補充流動資金，爲公司未來產能釋放提供保障，提升抗風險能力。

實控人變更聚焦養殖主業

公開資料顯示，巨星農牧成立於1993年，前身爲四川振靜股份有限公司，主要從事中高端皮革的研發、製造和銷售。2020年7月，公司完成對巨星農牧100%股權的收購，成功重組，並更名爲“樂山巨星農牧股份有限公司”，增加了以畜禽養殖爲主的主營業務。

2020年，巨星農牧資產重組後，養殖及飼料生產銷售成爲公司主營業務，公司現已形成生豬養殖行業較爲完整的一體化產業鏈。2022年末，公司自主經營育肥場50家以及標準化種豬場29家，是西南地區集種豬繁育、商品豬生產、飼料生產於一體的農業產業化經營企業。

長江商報記者注意到，生豬出欄量持續高增帶動公司營收增長，但利潤波動受行業週期變動影響明顯。2020—2022年，巨星農牧營業收入從14.39億元增長至39.68億元，年複合增長率達66.1%；2022年該公司營收同比增長33.02%，淨利潤1.58億元，同比下滑38.96%。

分產品看，巨星農牧營收主要由飼料、生豬、商品雞以及皮革產品構成，隨着養殖產能快速提升，生豬業務成爲公司主要營收來源。

財報數據顯示，2020—2022年，巨星農牧生豬產品營業收入從6.65億元增長至29.9億元，年複合增長率高達112.0%，在公司營收中佔比從46.2%增長至75.4%。

與此同時，2021年和2022年，公司生豬年出欄量分別爲87.1萬頭和153.01萬頭；2023年上半年公司出欄生豬123.82萬頭，同比增加81.8%，養殖業務收入16.6億元，佔整體收入比例升至84.3%。

最新財報數據顯示，2023年前三季度，巨星農牧實現營收30.06億元，同比增長19.5%；淨利潤虧損3.43億元，其中第三季度單季實現淨利潤555萬元，季度環比扭虧爲盈；第三季度實現經營性現金流流入1959.09萬元，季度環比轉正，經營壓力有所緩和。

值得一提的是，2023年8月7日，巨星農牧控股股東和邦集團與巨星集團簽署了《股權轉讓協議》，約定和邦集團將其持有的2600萬股公司股份以27.67元/股的價格轉讓給巨星集團，股份轉讓價款合計7.19億元。

此次協議轉讓完成後，和邦集團及其一致行動人賀正剛持有的公司股份比例將從29.81%減少至24.67%，巨星集團持股比例則將從24.40%增加至29.54%。在上述權益變動完成後，巨星農牧的控股股東將從和邦集團變更爲巨星集團，實際控制人將從賀正剛變更爲唐光躍。

在行業人士看來，本次實控人變更，彰顯公司以生豬養殖爲核心發力點的決心，有助於管理層及核心團隊與公司利益更加趨於一致，公司經營有望進一步聚焦於生豬主業。