上證報中國證券網訊 2月18日，央行開展1050億元公開市場逆回購操作和5000億元中期借貸便利（MLF）操作，中標利率均與此前持平。隨後，中泰證券首席經濟學家李迅雷發表署名文章《經濟基本面延續向好 政策利率維持低位》。文章內容具體如下：

宏觀經濟基本面將延續向好態勢。近期經濟數據普遍好於預期，金融“真金白銀”支持穩固，2023年末貸款餘額達238萬億元，M2、社會融資規模增速分別達9.7%、9.5%。同時，經濟創新不斷突破，綠色動能持續增強，消費恢復加快，投資支撐有力，出口競爭力增強，“三駕馬車”韌性較強。市場機構預測，房地產市場已經過三年調整期，地方債務風險也在穩妥化解，負面溢出效應總體縮小。2024年GDP增速有望進一步向潛在經濟增速靠攏，較過去兩年平均4%的經濟增速明顯回升。

市場普遍認爲政策支持力度較強。近期政策利好頻出，央行宣佈降準0.5個百分點，釋放中長期流動性約1萬億元，下調支農支小再貸款、再貼現利率0.25個百分點，市場感受到了“暖風”。多家機構預計，2024年中央政府加槓桿是大概率事件，保障性住房建設、城中村改造、“平急兩用”公共基礎設施建設有望成爲穩投資的抓手，政策支持力度有望延續較強態勢。

當前政策利率水平維持低位。根據利率的“黃金法則”，一個經濟體適宜的實際利率水平應與潛在經濟增速基本匹配，目前企業貸款利率已經降至不到4%的水平，即便考慮近一段時間較低的通脹水平，實際利率也在4%左右，市場預期未來物價將總體保持溫和回升。

MLF利率不變，LPR下行也有可能。通過降準，下調支農支小再貸款、再貼現利率，以及銀行主動下調存款利率，商業銀行資金成本已有下降。MLF利率保持不變，LPR報價行也可能減少加點，推動LPR下行。

未來政策利率空間仍然存在。國外政策環境變化有望爲國內貨幣政策打開空間。市場機構普遍預計發達經濟體貨幣政策將“轉鴿”，預計美聯儲最遲今年6月啓動降息，歐央行也將擇機降息。人民銀行還強調着力發揮改革效能，用改革的辦法推動社會綜合融資成本下行。通過理順貸款利率與債券收益率等市場利率的關係，疏通價格傳導機制；通過發揮存款利率市場化調整機制作用和引導銀行完善內部資金轉移定價（FTP）機制等途徑，進一步釋放降成本的潛力。