來源：一德濱海煤炭團隊

重要資訊與市場總結

產業資訊消息

• 【合盛硅業工業硅報價下調300元/噸 】2月28日合盛硅雲在線平臺工業硅報價普調300元/噸，華東地區通氧553#硅在15000元/噸，551#硅在15100元/噸，441#硅在15300元/噸，421#硅在15500元/噸，均較之前下調300元/噸。（南北不同地區因運費差異報價有所浮動)。

• 據工信部數據顯示，2023年，我國光伏產業技術加快迭代升級，行業應用加快融合創新，產業規模實現進一步增長。根據光伏行業規範公告企業信息和行業協會測算，全國多晶硅、硅片、電池、組件產量再創新高。多晶硅環節，1—12月，全國產量超過143萬噸，同比增長66.9%。硅片環節，1—12月，全國產量超過622GW，同比增長67.5%，產品出口70.3GW，同比增長超過93.6%。電池環節，1—12月，全國晶硅電池產量超過545GW，同比增長64.9%；產品出口39.3GW，同比增長65.5%。組件環節，1—12月，全國晶硅組件產量超過499GW，同比增長69.3%；產品出口211.7GW，同比增長37.9%。全年主要光伏產品價格出現明顯下降，出口總體呈現“量增價減”態勢。1—12月，多晶硅、組件產品價格降幅均超過50%。

• 【單週定標容量4.8GW 採購需求仍顯疲軟】2024年2月19日至2024年2月25日當週SMM統計國內企業中標光伏組件項目共14項，中標價格分佈區間集中0.9-0.91元/瓦；單週加權均價爲0.9元/瓦，相比上週上升0.01元/瓦；中標總採購容量爲4827.45MW，相比上週增加2655.14MW。

基本面總結

現貨價格：節後第二週，市場成交仍顯清淡，下游補貨不及預期，壓價採購，部分廠家繼續讓利促銷，倉單消化較慢，現貨價格承壓，降幅進一步擴大。截止3月1日，SMM昆明421#均價15050元/噸，周跌200元/噸，四川出廠421#均價15100元/噸，周降150元/噸，其他地區主流牌號也普降100-200元/噸。大廠報價較上期也下調300元/噸，調降後的價格接近或略高於市場價。老貨和倉單有少量成交，整體消化緩慢，買漲不買跌心理下，觀望居多，部分採購需求也有所延後。

期貨價倉：盤面偏弱運行，周內有創新低，再次試探13000元/噸一線，依舊獲得支撐。主力04合約最新價格爲13300元/噸，周跌125元/噸，基差先擴後縮，變化不大，跨月價差也基本穩定，維持正向結構。主力處於移倉換月當中，兩會即將召開，部分資金有避險。

生產供應：供應延續增加，整體小幅抬升。節後西北地區產量進一步回升，西南地區受制於成本壓制，開工率低位弱穩爲主。

庫存情況：庫存整體處於高位，消化緩慢。百川樣本工廠新一期庫存較上週回落0.26萬噸，假期壘庫小幅消化，港口普通倉庫庫存穩定。SMM統計的樣本工廠庫存來看，新疆及川滇三大主產地樣本廠家本週繼續壘庫1.5萬噸，增量仍集中在新疆地區，川滇地區廠庫庫存本身處於高位，廠家節後交付前期訂單以及讓利促銷，庫存高位小幅回落。社會倉庫庫存變化不大，本週減少0.1萬噸。從樣本廠庫+港口社庫+期貨交割庫合計庫存來看，截至3月1日，庫存水平爲52.1萬噸，周增1.4萬噸。

成本利潤：工業硅生產成本變化不大，西北電價較穩定，目前整體處於枯水期，西南電價維持在高位，節後其他原料價格也窄幅波動。工業硅現貨價格繼續下跌，利潤被進一步壓縮。

下游有機硅：節後有機硅下游集中採購補貨，工廠因庫存偏低，以及部分單體廠檢修，廠家整體挺價意願強烈，部分大廠甚至封盤不賣，周內大廠開盤後價格也是連續調漲，節後DMC以及下游深加工產品均大幅上漲，廠家生產倒掛明顯修復，靜態來看已扭虧爲盈，後續廠家開工率或有提升，需進一步關注。

下游多晶硅：多晶硅開工率維持穩定，產量高位仍有增加，不過幅度偏小，節後多晶硅還未開啓新一輪簽單，價格整體持穩。假期間原料庫存消化，節後有補庫預期，本週有一些硅粉招標訂單釋放，但不集中，價格來看較節前有走跌，磨粉企業採購硅塊也進一步壓價。

下游鋁合金：正月十五過後，再生鋁合金企業開工率恢復至正常水平，對輔料工業硅採購隨行就市，本週少量成交，部分企業原料備貨相對較足，採購需求有限。

市場總結：本週市場成交仍顯清淡，下游補貨不及預期。周內雖有一些硅粉招標訂單釋放，但採購不集中，價格環比也有走跌，磨粉企業接單後硅塊採購也進一步壓價。部分硅廠基於庫存高位有讓利促銷，老貨和倉單消化較慢，盤面下跌後詢價多，但實際採購少，本週期現共振回落，現貨普降100-200元/噸。基本面來看，供應窄幅波動，節後西北產量繼續抬升，西南開工低位持穩。庫存上，新疆及川滇三大主產地樣本廠家本週繼續壘庫1.5萬噸，增量仍集中在新疆地區，川滇地區庫存高位小幅回落。從樣本廠庫+港口社庫+期貨交割庫合計庫存來看，本週再壘庫1.4萬噸至52.1萬噸，庫存高位消化較慢。在下跌過程中採購需求也有延後，關注下游後續補貨情況。從成交出貨來看，市場仍顯弱勢，價格依舊承壓，不過利潤接連被壓縮後，廠家進一步讓利意願減小，上下游或出現僵持博弈。盤面來看，本週再次試探關鍵點位13000元/噸一線，仍獲得支撐，兩會即將召開，注意宏觀情緒的影響，短期維持震盪思路。

工業硅期現價格

工業硅產量庫存

工業硅成本利潤

工業硅進出口

下游情況

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