2024年政府工作報告出爐，對於A股來說，哪些板塊將受益？

2024年政府工作報告出爐，對於A股來說，透露出了哪些投資機會？哪些板塊將受益？

新質生產力

政府工作報告提出，大力推進現代化產業體系建設，加快發展新質生產力。充分發揮創新主導作用，以科技創新推動產業創新，加快推進新型工業化，提高全要素生產率，不斷塑造發展新動能新優勢，促進社會生產力實現新的躍升。

中信建投表示，2023年來，多項會議多項會議指出要加快發展新質生產力，本次更是將新質生產力發展納入2024年政府工作報告的核心要點。新質生產力有望以戰略性新興產業爲主陣地，以高科技、高效能以及高質量爲三條發展主線，達成全要素生產率大幅提升的目的，進而推動新一輪科技革命和產業革命，在此基礎上，後續高科技、高效能產業是值得期待的投資主線。

渤海證券指出，從所涉領域來看，報告重點提及了產業鏈供應鏈、新興和未來產業、數字經濟三大領域，涉及TMT板塊（量子技術、數字經濟、人工智能、算力體系）、醫藥（創新藥、生物製造、生命科學）、軍工（新材料、商業航天、低空經濟）等行業，相關領域有望獲得政策端的重點支持。

國企改革

政府工作報告提出，完善中國特色現代企業制度，打造更多世界一流企業。深入實施國有企業改革深化提升行動，做強做優主業，增強核心功能、提高核心競爭力。建立國有經濟佈局優化和結構調整指引制度。

中信建投指出，當前國企正處於《新一輪國企改革深化提升行動》的施行階段，而國資的目標導向轉向“做強做優”的背後反應的是國企改革已進入深化期，國資向關係國家安全、國民經濟命脈的重要行業集中，長期資本功能將進一步凸顯，更加註重對高質量國企的追求。加之此前，國資委把市值管理納入中央企業負責人業績考覈，各項政策加碼將會促使國企在服務國家戰略、市場化機制運營、建設世界一流企業方面持續發力，以達成新一輪的改革深化目標。國企歷經多年改革發展，在新質生產力相關領域核心競爭力、資源稟賦等無疑將更具優勢，極有希望成爲建設的主導者和推進者，扮演現代產業鏈“鏈長”角色，國企的“價值創造”和“價值實現”有望迎來匹配，在資本市場上的價值迎來重估。

長江證券認爲，2024年國企改革有望加速，市值管理考覈或將全面推行，將進一步促進央企通過經營提質、降本增效、併購重組、提升股東回報等實現高質量成長並推動市值提升。

房地產

政府工作報告提出，堅持以高質量發展促進高水平安全，以高水平安全保障高質量發展，標本兼治化解房地產、地方債務、中小金融機構等風險，維護經濟金融大局穩定。優化房地產政策，對不同所有制房地產企業合理融資需求要一視同仁給予支持，促進房地產市場平穩健康發展。健全風險防控長效機制。適應新型城鎮化發展趨勢和房地產市場供求關係變化，加快構建房地產發展新模式。加大保障性住房建設和供給，完善商品房相關基礎性制度，滿足居民剛性住房需求和多樣化改善性住房需求。

方正證券指出，本次政府工作報告延續了房地產政策優化寬鬆基調，並提出繼續優化房地產相關政策。雖然未提及“房住不炒”並不意味着房住不炒定位有所動搖，但或意味着目前穩定資產價格的重要性、必要性再次提升。

中金公司指出，2024年政府工作報告首提“完善商品房相關基礎性制度”，從制度入手，構建供需匹配、人房地錢良性循環的機制。加快 “構建房地產發展新模式”，保障房建設和城中村改造將加速，釋放結構性住房需求。短期供求政策方面，融資對接機制落地，繼續強調“對不同所有制房企合理融資需求要一視同仁”，房企支持“三個不低於”和房地產項目“白名單”政策將繼續實施。需求端繼續強調滿足剛性和多樣化改善性需求，相關政策或將繼續優化。

銀河證券指出，政府工作報告首次提出“標本兼治化解房地產風險”，2023年1月建立的城市房地產融資協調機制提出確定支持項目名單，精準滿足合理融資需求，行業風險或將得到進一步化解；供需兩側或將共同發力，商品房和保障性住房雙管齊下支持房地產新模式發展。頭部房企展現優秀的運營管理能力具有資金優勢，市佔率有望進一步抬升，供給端政策持續放鬆或對部分房企產生較大邊際影響。

雙碳

政府工作報告指出，大力發展綠色低碳經濟。推進產業結構、能源結構、交通運輸結構、城鄉建設發展綠色轉型。落實全面節約戰略，加快重點領域節能節水改造。完善支持綠色發展的財稅、金融、投資、價格政策和相關市場化機制，推動廢棄物循環利用產業發展，促進節能降碳先進技術研發應用，加快形成綠色低碳供應鏈。建設美麗中國先行區，打造綠色低碳發展高地。積極穩妥推進碳達峯碳中和。紮實開展“碳達峯十大行動”。提升碳排放統計覈算覈查能力，建立碳足跡管理體系，擴大全國碳市場行業覆蓋範圍。深入推進能源革命，控制化石能源消費，加快建設新型能源體系。

民生證券指出，“雙碳”重提，平衡傳統能源與新能源發展構建新型能源體系的背景下，“雙碳”這一長期戰略目標將持續推進。

國泰君安證券指出，本次政府工作報告從碳市場及綠電交易兩方面促進新能源環境溢價兌現：（1）提出“提升碳排放統計覈算覈查能力，建立碳足跡管理體系，擴大全國碳市場行業覆蓋範圍”，未來碳市場交易量有望進一步增加；（2）提出“促進綠電使用和國際互認”，綠電需求端有望持續擴容。

消費

政府工作報告提出，着力擴大國內需求，推動經濟實現良性循環。把實施擴大內需戰略同深化供給側結構性改革有機結合起來，更好統籌消費和投資，增強對經濟增長的拉動作用。促進消費穩定增長。從增加收入、優化供給、減少限制性措施等方面綜合施策，激發消費潛能。培育壯大新型消費，實施數字消費、綠色消費、健康消費促進政策，積極培育智能家居、文娛旅遊、體育賽事、國貨“潮品”等新的消費增長點。穩定和擴大傳統消費，鼓勵和推動消費品以舊換新，提振智能網聯新能源汽車、電子產品等大宗消費。

中銀證券表示，本次政府工作報告仍強調要着力擴大內需，2023年場景消費實現快速復甦，在政策引領和“疤痕效應”淡化影響下，消費行業有望迎來更大的恢復空間。（1）場景消費與斷型消費方面，推薦後續業績增長確定性強的出行鏈相關企業；（2）民生保障方面，在促就業政策推動下，推薦人服行業龍頭；（3）在深化對外開放政策的支持下，建議關注跨境電商行業相關標的。

中信建投認爲，根據政府工作報告內容和對近期中央精神的體會，目前政府層面高度重視發展新質生產力和推動消費品以舊換新，汽車行業作爲其中的核心主體將直接受益。結合當前國資委提出的淡化汽車央企利潤考覈並鼓勵轉型等要求，看好央企新能源市佔率及行業總體智能網聯汽車滲透率的提升，相關零部件產業鏈標的料將受益。總量層面“以舊換新”等配套政策正逐步落地，汽車行業供需兩端共振可期。

銀行

政府工作報告提出，更好統籌發展和安全，有效防範化解重點領域風險。堅持以高質量發展促進高水平安全，以高水平安全保障高質量發展，標本兼治化解房地產、地方債務、中小金融機構等風險，維護經濟金融大局穩定。

中金公司認爲，政府工作報告增加財政支持力度、提升資金使用效率、標本兼治化解金融風險方面具有針對性的措施有利於降低對於系統性金融風險的擔憂，對於銀行投資而言，除了配置低估值、高股息、基本面穩健的國有大行外，建議佈局資產質量有改善空間的區域銀行，以及基本面預期改善信號後更具彈性的中小銀行。

國防軍工

政府工作報告提出，全面加強練兵備戰，統籌推進軍事鬥爭準備，抓好實戰化軍事訓練，堅定捍衛國家主權、安全、發展利益。構建現代軍事治理體系，抓好軍隊建設“十四五”規劃執行，加快實施國防發展重大工程。鞏固提高一體化國家戰略體系和能力，優化國防科技工業體系和佈局，加強國防教育、國防動員和後備力量建設。各級政府要大力支持國防和軍隊建設，深入開展“雙擁”工作，鞏固發展軍政軍民團結。

國金證券表示，國防建設是大國剛需，2023年受到中期調整等多重因素影響，行業訂單下放有所延遲。政府工作報告中再次強調打好實現建軍一百年奮鬥目標攻堅戰，中期調整落地後裝備發展思路明確，隨着2024年國防預算落地，延遲訂單有望回補。全面加強練兵備戰要求下或將開啓以新型號、新裝備爲主線的新一輪武器裝備採購週期，主機廠提前感知需求開啓備貨，景氣傳導下中上游訂單有望率先回暖。