規劃出爐！五糧液洋河老窖古井齊發行動方案：提質增效重回報

來源：雲酒頭條

名優酒企率先發聲，

不僅爲廣大投資者樹立了信心，

也爲市場理解和觀察酒類板塊投資價值，

提供了更全面系統的參考。

出品丨雲酒頭條

3月6日晚間，五糧液、洋河股份、瀘州老窖、古井貢酒等四家白酒上市公司分別發佈《關於“質量回報雙提升”行動方案的公告》。在方案中，各家企業圍繞公司治理及投資者回報等多個方面進行了深入解讀。

多家酒企圍繞同一主題同日發佈公告，在酒類板塊並不多見。此次高頻出現的“質量回報雙提升”有着怎樣的含義，又將爲酒類板塊和酒業帶來哪些影響？

█累計8000字公告，談及哪些要點？

梳理五糧液、洋河股份、瀘州老窖、古井貢酒四家企業所發佈的方案，不難看出，各家企業的規劃在多個方向保持一致。

企業發展

對於企業本身的發展規劃，五糧液、瀘州老窖、洋河股份、古井貢酒等頭部白酒企業紛紛將高質量發展提上了戰略高度，提質增效、降本增效仍是大趨勢。以此爲指向，工藝創新、創新營銷、優化渠道佈局、加碼國際市場、數字化轉型等成爲各企業佈局的重點。

五糧液：強發展，努力加快邁進世界一流企業

聚焦提質增效開展價值創造，以更大力度築牢創世界一流企業的“基本盤”：一是持續用力提升質量管理，通過全面數字化溯源體系，進一步深化“從一粒種子到一滴美酒”的全生命週期質量管理模式。二是持續用力提升名酒產量，通過強化現有產能提質增效，着力提升名酒率。三是持續用力推進產能建設，加快推進優質產業提質倍增行動，鞏固發展優勢、夯實增長後勁。

聚焦守正創新開展價值創造，以更大力度激活創世界一流企業的“動力源”：一是堅持以品牌創新爲引領，持續在品牌文化保護、挖掘、表達、宣傳上狠下功夫，不斷提升優化品牌價值表達體系，增強消費者體驗感，加快推動品牌價值迴歸。二是堅持以營銷創新爲抓手，着力推進營銷組織、產品策略、渠道策略、運營策略等創新，深入實施“總部抓總、大區主戰”策略，持續優化總部抓總的管理模式和運行機制，強化大區主戰的分級授權、管控平衡及服務下沉，縱深推進營銷數字化轉型，進一步提升“應市能力”。三是堅持以科技創新爲支撐，堅持傳統與創新相結合，縱深推進“智改數轉”；堅持理論研究前瞻導向、應用研究問題導向、技術研究市場導向，在科技創新和成果轉化上同時發力，強化品質五糧液的科技支撐。

聚焦優化佈局開展價值創造，以更大力度打造創世界一流企業的“增長極”：一是持續優化產品佈局，統籌國內國際兩個市場，圍繞代際酒、窖池酒、低度酒、年份酒、文化酒等，深入推進以酒體創新和工藝創新爲核心的供給側結構性改革，強化年輕消費羣體培育和國內國際市場拓展。二是持續優化渠道佈局，着力推進傳統渠道、直營渠道、新興渠道協調發展、均衡發展。三是持續優化場景佈局，在持續鞏固傳統品飲場景的基礎上，加大力度拓展宴席場景、收藏場景，積極創造並引領新的消費需求。

洋河股份：堅守長期主義，打造時代名酒；積極應對變化，匯聚發展勢能

創新引領賦發展：公司將持續做大做強主業，始終圍繞消費需求，充分發揮自身優勢，以品質爲本、品牌爲基、文化爲魂、創新爲要，推動企業在更高水平上保持量的增長和質的提升，成爲讓國人自豪的中國味道，讓世界銘記的中國名片。

2024年，面對新形勢新變化，公司將保持戰略定力，一切以市場爲中心，一切爲發展作貢獻，全員營造“堅定不移抓營銷、全力以赴增業績”的濃厚氛圍。在“可持續成長、高質量發展、現代化建設”的道路上行穩致遠，持續提升企業價值創造和投資者回報能力。

瀘州老窖：堅定戰略規劃自信，錨定公司發展目標；深入推動科技創新，強化科研成果轉化

十四五以來，瀘州老窖堅定執行“136“發展戰略，打贏了擴產能、升品牌和強隊伍等關鍵之戰，已步入高質量發展階段。未來，公司將繼續堅定不移地貫徹“在良性發展基礎上能跑多快跑多快”的原則，對標行業先進企業，對標主競品，堅決“拼搶奪”，腳踏實地、一步一個腳印向既定目標邁進。

公司圍繞“揚優勢、補短板、提質量、壯實力、謀復興”的發展思路制定了十四五“136”戰略規劃，即：一個發展目標，堅定重回中國白酒行業“前三”目標；三大發展原則，堅持品牌引領，全力提升中國名酒品牌價值，堅持品質立基，全力打造世界名酒核心產區，堅持文化鑄魂，全力建設中華酒文化朝聖之地；“六位一體”瀘州老窖，建設品牌瀘州老窖、品質瀘州老窖、文化瀘州老窖、創新瀘州老窖、數智瀘州老窖、和諧瀘州老窖。

此外，公司高度重視創新引領進步的發展方式，攻關白酒產業前沿和共性關鍵技術。一是成功創建國家固態釀造工程技術研究中心、國家工業設計中心、國家博士後工作站等多個重大國家級科技創新平臺，形成了以國家固釀中心爲研發核心，涵蓋基礎研發、人才培養、工程轉化的多領域、全方位的科技創新平臺體系，建成了整個行業科技創新平臺高地。

二是持續加大科技創新研發投入，自主創新能力不斷提升。近5年研發投入共計達6.6億元，創新研發投入複合年均增長率達24.69%。

三是積極開展產學研協同，通過共建聯合實驗室、共同承擔重大項目、聯合培養人才、設立開放課題等多種形式開展廣泛的技術交流合作，形成校企多元合作、創新發展、互利共贏的良好格局。

四是高度重視知識產權創造與保護，將知識產權建設作爲公司重要發展戰略。發明和實用新型專利申請量和授權量均保持高速增長。截至目前公司已獲專利授權521件，其中發明專利授權188件，獲實用新型授權333件，兩項數據均位於行業前列。未來，公司將繼續發揮科研平臺優勢、人才優勢、宣傳優勢，全面鞏固瀘州老窖科研領先地位。

古井貢酒：踐行長期主義，做大做強白酒主業

深化創新管理體系建設，強化科技人才隊伍建設，持續推進科研成果的轉化與應用。

嚴把質量關：公司始終堅持“質量爲天”和“三品工程”，樹立了“向生產要質量、向質量要口感、向口感要風格、向風格要不同”的生產理念。公司崇尚工匠精神，追求用戶滿意。從源頭入手，構建了原糧、窖泥、大麴、白酒等質量評價技術，並形成相應的標準用於過程管控。

數字化轉型升級：公司提出“讓數字產生酒香”的理念。積極搭建白酒工業互聯網平臺，整合營銷體系、供應鏈、智能製造等場景化應用解決方案，促進信息技術與生產製造的深度融合，實現全產業鏈暢通，有效實現企業“提質、降本、增效”。

合規治理

作爲白酒上市公司，公司的發展與管理均要對投資者與消費者負責，規範公司治理、提升信息披露透明度並接受外部監督，是一家上市公司的責任與義務。規範治理水平的持續提升，是一家企業穩健經營、長遠發展的必要條件。

五糧液：強合規，持續提升公司治理水平

五糧液已連續九年榮獲深圳證券交易所信息披露考覈最高等級A級。未來，公司將在持續規範做好定期報告和臨時報告編制、披露基礎上，積極推進社會責任報告與國際ESG披露對接，不斷提升信息披露國際化水平，滿足境外投資者信息需求，增強其對公司發展的信心，並持續推動ESG體系融入企業經營管理各環節，引領行業健康可持續發展。

洋河股份：夯實公司治理，強化規範運作

公司將不斷夯實規範治理基礎，一是優化董事會結構；二是根據監管法規變化和治理需要，強化分子公司管控；三是加強數字化手段的運用，提升財務管理和內部審計等工作效率；四是持續規範公司及股東的權利義務；五是拓寬機構投資者參與公司治理的渠道，增強投資者的話語權和獲得感。

瀘州老窖：高度重視規範運作，提高公司治理水平；高效開展投關活動，傳遞公司投資價值

瀘州老窖不斷夯實公司治理基礎，大力推進公司治理的系統化、標準化和數智化三化建設進程。積極推進購買董監高責任險，成爲行業內首家簽訂董監高責任保險協議的上市公司。未來，公司將持續推進信息化建設賦能公司治理，持續提高運作效率和科學決策水平。

公司以規範信息披露爲底線，對標高標準開展信息披露工作，切實尊重和維護廣大投資者的合法權益。一是建立和完善以重大信息內部報告制度、臨時報告及定期報告編制流程、內幕信息管理制度等制度文件爲核心的管理體系。二是堅持以投資者需求爲導向，積極推進自願性信息披露。未來，公司將不斷提高信息披露透明度，持續多層次、多角度、全方位展示公司經營等方面的信息。

古井貢酒：規範運作，提升治理水平

古井貢酒將不斷完善法人治理結構、健全內部控制體系建設、強化風險管理，提升決策水平，實現公司發展的良性循環，爲公司股東合法權益提供有力保障。不斷夯實公司治理基礎，持續規範“三會一層”治理機制，充分發揮股東大會最高權力機構、董事會重大決策、管理層執行、監事會監督，以及專門委員會爲董事會重大決策專業把關的作用。規範公司及控股股東的權利義務，防止濫用控股股東權利、管理層優勢地位損害中小投資者權益。

股東回報

白酒上市公司共享經營成果，持續加大股東回報，對於增強股東信心、促進股東長期投資、提升公司聲譽、改善公司治理結構以及實現公司與股東利益共贏等方面具有重要意義。

五糧液：強回報，持續加大股東回報

公司持續踐行“爲投資者創造良好回報”的核心價值理念，近三年來現金分紅每年均超100億元，2022年度現金分紅146.8億元創上市以來新高。自1998年上市以來，公司累計現金分紅21次，共計761億元，是上市以來募集資金總額的20倍。未來，公司將穩步提升分紅率，持續加大投資者回報。

洋河股份：提升股東回報，共享經營成果

公司堅持價值創造與價值實現兼顧，讓投資者充分享受企業發展成果。公司將不斷強化投資者回報，兼顧公司的長遠利益、全體股東的整體利益及公司的可持續發展，通過實施持續、穩定的利潤分配政策等方式，進一步與投資者共享企業發展成果。

市場投資和融資是一體兩面。下一步，公司仍將牢固樹立回報股東意識，堅持以投資者爲本，將“質量回報雙提升”行動方案執行到位，切實增強投資者的獲得感，爲穩市場、穩信心積極貢獻力量。

瀘州老窖：提高投資回報水平，維護股東合法權益

瀘州老窖在《章程》中明確規定，每年以現金或股票方式分紅比例不低於當年實現可供分配利潤的50%，其中以現金方式分配的利潤不少於當年實現可分配利潤的30%。自上市以來，公司累計現金分紅總額353.53億元，分紅率高達61.45%，在滬深兩市5000餘家上市公司中名列前茅，讓全體股東充分分享了公司的發展成果，有力地維護了公司在資本市場的良好形象。未來，公司將在保證正常經營和長遠發展的前提下，合理制定利潤分配政策，切實讓投資者分享企業的成長與發展成果。

古井貢酒：高額分紅，重視股東回報

古井貢酒嚴格按照《公司章程》制定的利潤分配政策進行穩定、可持續的現金分紅。最近一年公司現金分紅比例佔歸屬於上市公司股東淨利潤的50.45%。自1996年上市以來，公司現金分紅累計超70億元。公司將在保證正常經營和長遠發展的前提下，合理制定利潤分配政策，讓投資者分享企業的成長與發展成果。

增強股東信心

此次關於推動落實“質量回報雙提升”行動方案中，五糧液與瀘州老窖兩家公司均談及增持計劃，傳遞公司對未來發展的積極預期，以此提升投資者獲得感，定市場情緒，提升投資者信心。

五糧液：強信心，大股東實施增持上市公司股票

基於對五糧液未來持續穩定發展的信心及對公司長期價值的認可，公司大股東四川省宜賓五糧液集團有限公司（下稱“五糧液集團公司”）於2023年12月14日啓動實施增持公司股票，增持金額不低於4億元、不超過8億元。截至目前，五糧液集團公司正持續實施增持公司股份事項，增持金額超1.4億元。後續，五糧液集團公司將持續實施增持計劃。

瀘州老窖：控股股東積極開展增持工作，維護資本市場穩定

基於對瀘州老窖長期投資價值的認可以及對公司未來持續穩定發展的信心，公司控股股東瀘州老窖集團有限責任公司計劃於2023年12月15日起6個月內通過集中競價交易增持公司股票，擬增持金額不低於2億元，有力地維護了資本市場穩定，提振了投資者信心，公司將持續關注並及時披露進展情況。未來，公司將圍繞“堅定、攻堅、創新、協同”的發展主題，在努力謀求高質量發展大局上主動擔當，牢固樹立回報股東意識，堅持以投資者爲本，將“質量回報雙提升”行動方案執行到位，切實增強投資者的獲得感，爲穩市場、穩信心積極貢獻力量。

公司價值傳遞

上市公司傳遞公司價值，不僅有助於提升投資者信心、優化市場資源配置、增強品牌影響力，還能促進企業與投資者之間的溝通，推動企業持續健康發展。白酒上市公司高度重視傳遞公司價值的工作，確保信息的真實性、準確性和完整性，爲公司的長遠發展奠定堅實基礎。

五糧液：強溝通，持續優化投資者關係管理

五糧液始終堅持“合規性、平等性、主動性、誠實守信”原則，持續優化投資者關係管理機制。未來，公司將進一步多維度、多層次豐富、創新溝通交流形式，通過參加券商策略會、接待投資者實地調研、與投資者線上交流、反向路演、與投資者來電交流及在互動易平臺回覆投資者提問等方式，加強與投資者及潛在投資者之間的有效溝通，增進投資者對公司的瞭解和認同，以提升公司治理水平和企業價值。

洋河股份：以投資者爲本，有效傳遞價值

公司堅持“真實、準確、完整、及時、公平”的原則，建立了完善的信息披露管理體系，積極披露定期報告和臨時公告，在指定信息披露媒體和公司官網發佈公告，確保投資者平等獲得公司經營信息。

公司將加強投資者關係管理，結合企業實際情況和投資者需求，突出信息披露的重要性、針對性，減少冗餘信息披露，同時多方式提高投資者溝通效率，深化投資者對公司價值的認知，並積極聽取投資者的意見和建議，實現與投資者積極有效的雙向互動。

瀘州老窖：合規履行信披義務，織嚴內幕交易防線

瀘州老窖主動適應投資者調研需要，以“請進來”與“走出去”相結合的模式開展投資者關係管理工作，積極通過深交所投資者互動平臺、設立投資者熱線、完善投資者關係網站、舉辦網上集體接待日活動、接待投資者現場調研，就行業熱點問題、公司經營情況及發展戰略等與投資者充分交流，傳遞公司投資價值，維護投資者知情權。同時，公司堅持以投資者需求爲導向，根據近年來海外股東佔比持續增長的實際情況，保障海外投資者信息獲取及時性。

未來，公司將持續構建與資本市場之間深入瞭解，良性互動的雙向溝通機制，傳導公司價值。

古井貢酒：強化信披，傳遞公司價值

公司嚴格遵循“真實、準確、完整、及時、公平”的原則，不斷提高信息披露的有效性和透明度。同時暢通投資者的信息獲取渠道，不斷拓展投資者溝通的廣度與深度。

未來，公司將繼續秉承“做真人，釀美酒，善其身，濟天下”的企業價值觀，堅持自主創新的發展道路，積極落實“質量回報雙提升”行動方案，努力構建多元化、長效的股東回報機制，切實增強投資者的獲得感，爲穩市場、穩信心積極貢獻力量。

█上市公司質量備受關注

多家企業圍繞同一主題密集發佈公告，這在上市公司中並不多見。數據顯示，截至目前，已有超過200家深交所上市公司相繼發佈行動方案。

“質量回報雙提升”爲何備受上市公司關注？這與高層此前提出的“大力提高上市公司質量”“提升上市公司質量和投資價值的重要性”等指導意見緊密相關。

2月1日，深交所邀請12家深市代表性公司進行座談交流，並正式啓動“質量回報雙提升”專項行動。專項行動明確，將從增強聚焦主業意識、提高創新發展能力、提升信息披露質量和強化規範運作水平等四方面，推動提升上市公司質量，落實以投資者爲本的理念，着力引導上市公司強化投資者回報意識。

無獨有偶，上交所也於同期啓動“提質增效重回報”專項行動，並在隨後開展相關上市公司調研活動，包括捨得酒業、老白乾酒、水井坊、伊力特、金種子酒等滬市上市公司發佈公告予以響應。企業不斷拋出新回購、新增持計劃，多措並舉，爲市場注入增量資金，進一步提振投資信心。

這一導向也與當前投資市場監管層面的意見保持一致。2月5日，證監會上市司召開推動上市公司提升投資價值專題座談會。會議強調，上市公司要切實承擔提升自身投資價值的主體責任，主動提升投資者回報，積極維護市場穩定，合力提振投資者信心。

中國（深圳）綜合開發研究院金融發展與國資國企研究所副所長、註冊國際投資分析師餘洋在接受媒體訪談時表示，作爲“晴雨表”，資本市場率先企穩有利於提振投資者信心，穩定市場預期，推動經濟繼續回升向好。在這樣一個關鍵節點，滬深交易所分別推出提升上市公司質量的行動可謂正當其時。

█“行動方案”密集出爐，酒業該如何看待？