丘棟榮再發長文看好權益投資機會

今年一季度基金經理如何調倉換股，應對市場波動和上漲？面對二季度行情，又將採取怎樣的策略，進行新一輪佈局？近期，隨着基金一季報的披露，基金經理的最新動向也陸續揭曉。

從目前披露的季報情況看，多數基金經理仍然維持着較高的倉位，但在持股上略有調整。4月16日，百億級基金經理丘棟榮管理的基金髮布一季報，並對後市進行了約2700字的長文解析。在他看來，權益資產隱含回報水平高，對應着戰略性的機會，當下應積極配置權益資產。下一步他會重視持倉結構，更偏好具備“供要緊、需向新、估值低、盈利高增長或高彈性”特徵的公司。

髮長文看好權益投資機會

4月16日，百億級基金經理丘棟榮管理的多隻基金髮布一季報，從倉位來看，較去年四季度末有小幅變化，但總體維持在較高倉位。

比如，截至一季度末，他管理的中庚港股通價值18個月封閉股票的權益倉位佔比依然維持在接近滿倉的狀態；中庚價值領航、中庚小盤價值、中庚價值靈動、中庚價值品質一年持有等基金的股票資產佔基金總資產的比例也在90%左右。

從持倉來看，丘棟榮依然偏愛港股。從中庚價值領航前十大重倉股來看，包括了中國宏橋、綠葉製藥、中遠海能、中國海外發展、快手、小鵬汽車、美團、越秀地產8只港股，美團和快手是基金的新晉前十大重倉股，而歌爾股份和神火股份則退出了其前十大重倉股。

展望後市，丘棟榮認爲，權益資產調整時間長、幅度足夠大，估值水平低而風險補償高，具有很強的右偏分佈特徵，是非常值得承擔風險的大類資產。

至於二季度的操作，丘棟榮表示會重視持倉結構，選股上將更偏好那些滿足“供要緊、需向新、估值低、盈利高增長或高彈性”特徵的公司。具體來看，一是關注供給收縮、格局持續優化，最好供給能引領需求的標的。二是需求風險釋放充分或空間廣闊，最好能快速增長或持續高增長的標的。三是個股基本面風險釋放、格局趨向明朗、競爭優勢突出，且具有盈利高增長性及高彈性特徵的優質公司。

投資方向上，丘棟榮認爲可以挖掘以下三大方向。首先是業務成長屬性強，且未來空間較大的醫藥、互聯網股和智能電動車等科技股；其次是供給端收縮或剛性、具有較高成長性或盈利彈性的價值股，主要包括以基本金屬爲代表的資源類公司、能源運輸公司、房地產等行業；最後是需求增長有空間、供給有競爭優勢的高性價比公司，主要包括機械、電子、醫藥製造、電力設備與新能源、農林牧漁等行業。

一季報揭祕基金經理最新動向

維持高倉位運作的不僅是丘棟榮。近期最新公佈的基金一季報顯示，中歐瑾泉權益倉位佔總資產比重達到91.5%，中庚價值先鋒的權益倉位佔基金總資產的比例達到94.21%。除此之外，中歐紅利優享、國投瑞銀先進製造、國投瑞銀新能源混合等基金的權益投資佔基金總資產的比例也都超過90%。

中庚價值先鋒基金經理陳濤表示，基於產品的定位和投資目標，結合市場情況，該基金在報告期內維持較高的權益倉位。

從持倉來看，部分基金進行了小幅調倉，但整體持倉思路不變。比如中歐瑾泉依然維持着此前的總體策略，仍注重高股息資產和上游資源品等配置。基金經理也在一季報中表示，在經歷了年初的股市高波動後，其組合更加追求確定性，配置策略也以穩定商業模式和優質現金流的高股息資產爲主。同時，組合還保持了有色金屬及煤炭爲主、供給端受限的上游資源品的配置，資源股仍舊是順週期品種中的優秀選擇。

中庚價值先鋒也維持着低估值價值成長的投資策略。截至一季度末，康華生物晉升爲該基金的十大重倉股，航發動力退出其中。

“目前組合中的幾乎所有公司的估值都處於上市以來估值最低分位數或附近，且符合中長期需求端有較高增長潛力、供給端有較強競爭優勢、商業模式較好、治理水平較高等標準。”陳濤說。