來源：野馬財經 作者 | 於婞 

公司盈利開始升溫，“接班人”卻懸而未決。

斥巨資理財似乎已經成了三一重工（600031.SH）一項持續多年習慣。至少從2015年起，公司就開始使用自有閒置資金購買理財產品。

4月28日晚間，公司又公告稱，擬使用額度不超過300億元的自有閒置資金購買低風險理財產品。

當晚，公司還公佈了2023年度報告，去年三一重工營收732.22億元，同比下降8.51%，歸屬淨利潤45.27億元，同比增加5.53%。

因此看到去年賺了45億的三一重工卻拿出300億理財，不少投資者疑問：“閒置資金買理財？一點進取心沒有啊，你不行投資研發呀。”

來源：股吧

而2021年以來，三一重工經歷業績下滑，市值也隨之縮水。截至4月30日收盤，三一重工報16.31元/股，總市值1384.02億元，較三年前的巔峯時期縮水超2641億元。

又計劃拿300億買理財

實際上對於公司斥巨資買理財，有些投資者已經見怪不怪，表示“每年都是300億元理財。”

來源：股吧

從過往公告信息來看，2015年，公司就公告擬拿出30億元的閒置自有資金購買銀行理財產品；2016年也是計劃30億；2017年拋出了兩次購買理財產品的計劃，一次是25億，一次是50億，理財產品範圍也擴展到債券投資、貨幣市場基金投資、委託理財（含金融機構理財產品、信託產品、資產管理計劃）等；2018年，公司理財計劃基金提升到100億元以上；2019年在200億元以上；2020年至今每年都計劃拿出300億理財。

雖然數額逐漸增大，但公司購買的產品類型變化不大，基本都是會選擇保本型或低風險，流動性較好，投資回報相對較好的理財產品。交易對手爲銀行、信託、券商、基金、保險等金融機構，且不存在關聯關係。

而三一重工表示，公司實際上的理財投入並沒有計劃中那麼多。

根據2023年度報告，三一重工去年用自有資金購買銀行、券商、信託的理財產品，分別購買了34.09億元、100.28億元、 53.02億元，合計187.39億元。

來源：三一重工2023年度報告

公司能計劃拿出這麼多錢，說明賬上資金還是比較充裕。年報顯示，截至2023年末，三一重工歸屬於上市公司股東的淨資產有680.4億元，同比增長4.6%。

但300億元仍不是一個小數目，佔三一重工去年淨資產的44.09%。

香頌資本董事沈萌認爲，在考慮到日常流動性、資本支出等需要外，如果沒有其他的短期資金開支的安排，上市公司應更合理處置現金盈餘，特別是在淨利潤和流動資產的安全保障極高時，主動擴大對投資者的分紅比例，既符合國九條的相關要求，也提高對投資者的回報，有助於改善投資者對公司的預期。

國內銷售收窄

國際收入佔比6成

雖然把閒置的資金拿去理財沒啥毛病，但拉長時間線來看，2021年以來三一重工營收規模處於不斷縮窄的狀態，而即便在這種情況下，分給理財的預算也沒減少。

三一重工主要從事工程機械的研發、製造、銷售和服務。公司產品包括混凝土機械、挖掘機械、起重機械、樁工機械、路面機械。其中，混凝土設備爲全球第一品牌，挖掘機、大噸位起重機、旋挖鑽機、路面成套設備等主導產品已成爲中國第一品牌。

早年間，“挖掘機械”是三一重工的熱門單品，如2021年，“挖掘機械”銷售收入達到417.5億元，佔當年公司營收的39.34%。但受房地產和基建行業影響，此後“挖掘機械”的銷售收入開始出現下滑，2022年爲357.56億元，2023年進一步降至276.36 億元。

同樣因爲地產下行等原因，公司2021年國內營收高達787.14億元，佔營收比例達74.18%。但2022年，國內營收就下降47.24%至415.29億元，2023年又下降31.97%至282.64億元。

因此三一重工開始把目光瞄向國際市場。與國內不同，2021-2023年，公司的國際營收分別爲248.46億元、365.71億元、432.58億元，呈逐年增長的趨勢。

2023年，三一重工國際銷售收入佔主營業務收入比重已經達到60.48%。

同時，國際銷售部分的毛利率去年也增加了4.42個百分點至30.78%，較國內23.04%的毛利率水平來說相對較高。

因此雖然公司去年收入減少，但隨着國際銷售的增長，三一重工的利潤整體還是增加了。

來源：罐頭圖庫

2024年，三一重工計劃推進全球化轉型，加大海外資源配置，全力開拓海外市場。其在年報中表示，海外市場結構調整呈高質量發展態勢，大型、高端、綠色、智能化產品佔比明顯增加。

但全球化的過程中，三一重工也可能會面臨政策風險、市場風險、匯率風險以及原材料價格波動的風險。

如公司去年投資收益實際爲-1.77億元，同比減少123.74%，主要就是因爲遠期外匯合約損失影響。

“接班人”仍懸而未決

早在2020年，三一重工營收就曾突破千億，還在2021年達到了1068.73億元。

來源：wind

在公司突破千億的檔口，三一重工實控人梁穩根還兌現了十餘年前的承諾，拿出1個億的現金犒賞優秀員工。其中還有33名金牌員工每人獲得100萬元的獎勵，在當時羨煞了一衆打工人。在喜悅氣氛的烘托中，梁穩根又作出承諾：等到集團旗下上市公司總市值達到1萬億時，再獎勵每一位“金牌員工”500萬元。

但發完獎金不到一年，2022年1月19日晚間，梁穩根就宣佈辭任三一重工董事長的職務，由總裁向文波接任。2023年5月，梁穩根又以年齡原因卸任三一集團董事長職務，由集團董事唐修國、向文波輪值董事長，輪值任期爲6個月，循環當值。

不過1962年出生的向文波只比梁穩根年輕6歲，他1991年就進入三一集團，後跟着老闆梁穩根一起設立三一重工，並運作上市，是公司的元老級人物。出生於1963年的唐修國更是與梁穩根在創業時就開始搭檔，是三一集團的創始人之一，也被視爲集團“二號人物”。因此市場普遍認爲，輪值董事長安排是過渡性。把目標指向萬億的三一集團真正掌舵人，依然懸而未決。

三一重工其實是一家家族企業。創始人梁穩根直接持有公司2.78%股權，並通過三一集團間接持有公司16.58股權，合計持股19.36%，爲三一重工的實際控制人。

梁穩根出生於湖南農村，恢復高考後進入大學，畢業後又端上了鐵飯碗，但在外人眼中順風順水的他卻選擇下海創業，並牽頭與袁金華、毛中吾、唐修國三位兄弟在1986年3月創辦漣源特種焊接材料廠，也就是三一的前身。1991年，漣源焊接材料總廠更名三一集團，後又以此爲核心，逐漸發展成爲擁有三一重工、三一國際（0631.HK）、三一重能（688349.SH）三家上市公司的資本系族。

如今三一重工市值1384.02億元、三一國際175.92億港元（約合人民幣162.94億元）、三一重能346.59億元。合計市值近2000億元。

實際上，梁穩根早就有意培養其獨子梁在中接班集團掌門人之位，1984年出生的梁在中16歲時就開始到公司聽會，留學期間也會在假期回公司歷練，畢業後更是直接進入公司輪崗。但過大的期待也是一種壓力，梁在中曾直言，“我的人生是被別人左右的。”

而就在外界以爲梁在中會接班重任之時，他卻在2021年11月宣佈辭去三一重工董事職務，基本退出三一重工管理層。

於是2022年梁穩根退居二線後，向文波接任了三一重工董事長的位置。

不過也有人認爲，60歲的人思想和經驗都比較成熟，能把握大局，對於企業的管理者來說正當年。在經歷了2年的下滑後，如今三一重工的業績剛有起色，2025年，三一重工董事會將迎來換屆，向文波還能繼續帶領公司向前嗎？你怎麼看三一重工的全球化轉型？評論區聊聊吧。