金十數據5月4日訊，中金宏觀研報指出，美國4月份新增非農就業17.5萬人，不及市場預期，失業率小幅抬升，時薪增速放緩。我們認爲這份數據顯示美國勞動力市場有所降溫，沒有往過熱方向發展，工資增速回落未必是壞事，它爲緩解服務通脹帶來希望的曙光。對市場而言，非農降溫有助於降低對加息的擔憂，有利風險偏好改善，對日本及新興市場匯率也起到了減壓作用。但非農數據也沒有弱到需要預防式降息的地步，未來何時降息仍取決於通脹走勢。