【一牛財經】訊：全球經濟復甦延續到了新的一年，也帶來貨幣政策將收緊的預期。而貨幣收緊一般到最後都會有經濟衰退尾隨，上一次還出現了金融和經濟震盪。

那麼爲什麼說央行貨幣收緊會扼殺全球經濟的復甦呢？理由是什麼？不妨來聽聽德國商業銀行的分析吧！

各大央行開始收緊貨幣政策

衆所周知，主要央行中，美聯儲、英國央行和加拿大央行已經上調利率，歐洲央行也離撤回超寬鬆貨幣政策越來越近。

目前爲止，這些央行並不願快速行動，而是保持貨幣閘門的打開，以推高低迷的通脹並維持增長。

“這樣做的危險在於，最終泡沫可能被吹大，而這會導致更慘重的長期後果，”德國商業銀行分析師Peter Dixon稱。

央行政策或扼殺全球經濟復甦

但如果他們過早或過快收緊政策，也許會扼殺全球的同步復甦。全球經濟同步復甦已經讓決策者、政要、以及大批終於找到工作的失業者倍感欣喜。

美國經濟已經持續擴張了102個月，如果再像許多人預期的那樣繼續擴張兩年，將會是150多年來最長的一輪。

今年，稅改將會給已然強勁的美國經濟成長錦上添花。路透調查中多數分析師認爲，在這一輪景氣週期的末期，減稅之舉並非得當。

但大步向前的並不只有美國經濟。十多個國家目前的經濟增速都遠高於10年平均水平。

滙豐的經濟分析師在最近一份報告中稱，多數國家同時以高於長期趨勢水平的速度擴張，這一時期內的貨幣和金融風險傾向於上升。

他們稱，“每次經濟週期中，全球經濟同步增長通常只會出現在三個階段：由衰退進入初步復甦、即將步入下次衰退，或者某種金融風暴發生之前。”

雖然有些個人預測結果驚人地準確，但整體上分析師一直沒能預測出衰退。

在1月底的調查中，他們認爲全球經濟今年將擴張3.7%，明年增長3.6%，快於10月時的預測。

“2016年以來全球經濟增長不斷加速，所有跡象都顯示，今明兩年增長會持續增強，”國際貨幣基金組織(IMF)總裁拉加德1月在達沃斯論壇對記者表示。

與此同時，全球股市在2017年屢創紀錄新高，但新年開局卻遭遇大幅震盪。

“現在，央行支撐資產價格已經不再是理所當然的事情，很難說最近的動盪不是未來市場發展的一次預演。”Alliance Bernstein的經濟分析師對客戶表示。

據美銀美林12月調查，約23%的投資者相信，市場面臨最大的尾部風險在於美聯儲或歐洲央行決策失誤。

以史爲鑑，防患於未然！

路透調查顯示，美聯儲2018年幾乎可以確定會升息三次，與聯儲自己的預測相同，儘管一些決策者仍然擔心薪資通脹及整體物價壓力疲軟。而且升息四次的幾率在上升。

而且據【一牛財經】此前《爲什麼美聯儲急於加息？《貨幣戰爭》作者：爲金融危機做準備！》文中也提及，《貨幣戰爭》作者瑞卡茲（Jim Rickards）認爲，美聯儲加息的真正原因：將利率提高到3 - 3.5 %左右，這將使它爲下一次衰退做好準備。

調查還顯示，英國央行料將在5月升息，早於此前預測。而歐洲央行雖然還要等很久纔會升息，但預計在年底時資產購買計劃也將結束。

儘管通脹持續低於目標，但外界還是預測政策收緊。決策者稱，物價壓力將會到來，經濟成長強勁將可以頂住政策收緊的考驗。

但誰又能忘記2008年7月歐洲央行升息的一幕？時間正好在近年來記憶中最嚴重的金融危機前不久，那時的歐洲經濟成長已成強弩之末，幾個月後央行即被迫降息。

這樣的反轉在2011年又經歷了一次。

不過德國商業銀行的Dixon稱，今日不同以往，影響經濟的很多不均衡現象和問題都已解決。“事實就是，你不能永遠用當前這種超寬鬆貨幣政策來推動經濟。必須現在就把大酒杯拿走，以防日後更嚴重的宿醉，”他稱。

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