瑞達期貨：滬膠下探回升，期價收跌

盤面情況： RU1905下探回升，期價收跌。當日收於12465，較上一交易日-1.85%；成交量307036；持倉314390，-12128，基差-565，-370；Ru5-9月價差-230，+25。

消息：1、2019年1月泰國出口天然橡膠、混合膠41萬噸，同環比均有下滑。2、1月中國天膠進口量大幅萎縮。3、韓國1月合成橡膠出口同環比保持小幅增長。

市場報價：上海市場17年國營全乳（雲象）報價在11900（-400）元/噸；越南3L報價11750（-150）元/噸；泰國3號煙片13550（-400）元/噸；雲南18年全乳膠12100（0）元/噸。泰國合艾原料市場生膠片47.7（0）泰銖/公斤；泰三煙片50.7（+0.5）泰銖/公斤；田間膠水47.7（+0.5）泰銖/公斤；杯膠40（0）泰銖/公斤。合成膠：華東地區齊魯石化丁苯橡膠1502市場價11700（0）元/噸；順丁橡膠市場價11900（0）元/噸。

倉單庫存：倉單421160噸，+1380，依然處於高位。

主力持倉：前二十名多頭持倉77578，-4630；空頭持倉103636，-4213。多頭減持幅度較大，淨空增加。

總結：目前國內天然橡膠產區進入停割期，東南亞產區也陸續停割。印馬泰3國橡膠出口削減計劃提振滬膠市場，但實際效果有待觀察。節日過後，輪胎廠陸續復工，開工率逐步回升。雖然1月份我國橡膠進口同比出現下降，但從庫存來看，交易所庫存和保稅區外庫存均持續增加，供應壓力依然明顯。技術上，ru1905合約下方12350附近對期價有所支撐，短期建議在12350-12800區間交易。