摘要：“年金期”，就是這張年金險保單正式開始派發年金的階段。如果躉交保費爲10萬元，應用上面的轉換公式，這份“保證派發5年”的年金每年派發的金額爲2.25萬元（= 10萬元 ÷ 4.45）。

導讀：從精算定價角度看影響年金險的因素。

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年金的“累積期”和“年金期”

年金險通常有兩個“階段”：一個“累積期”，一個“年金期”。

“累積期”，顧名思義就是資金的累積階段。

“年金期”，就是這張年金險保單正式開始派發年金的階段。

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“年金期”的兩個階段

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年金的轉換

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年金轉換率的計算

爲了理解“年金轉換率”與什麼因素有關，我們先假設有一個“保證派發5年”的年金：

投保後接下來的5年，每年末派發1塊錢。

請問，你會爲這個年金付多少錢？5元嗎？

肯定不會。

因爲你知道金錢有時間價值，你交了保費，要獲得投資收益，所以你想要付的保費一定小於5元。

假設你希望獲得4%的年化投資收益率，我們拿4%的折現率將這個現金流折算到今天，得到的保費是4.45元（= 0.96 + 0.92 + 0.89 + 0.85 + 0.82）。

這個“4.45”，就可以看做是一份“保證派發5年”年金的“轉換率”，因爲它是以單位金額（每年派發1元）計算得出的現值。

如果躉交保費爲10萬元，應用上面的轉換公式，這份“保證派發5年”的年金每年派發的金額爲2.25萬元（= 10萬元 ÷ 4.45）。

這個“4.19”，就可以看做是一份“不保證派發5年”年金的“轉換率”。

如果躉交保費爲10萬元，應用轉換公式，這份“不保證派發5年”的年金每年派發的金額爲2.39萬元（= 10萬元 ÷ 4.19）。

請大家注意上面的大小關係，兩份年金的轉換率：4.45 > 4.19，兩份年金的每年派發金額：2.25萬元 < 2.39萬元。

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年金轉換率總結

年金轉換率的大小將如何決定年金的領取金額呢？

我們再來回顧一下年金的轉換公式：

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年金險什麼時候買最划算

如果要買年金險，最划算的時候，就是現在了。

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再給大家說個祕密

雖然今天有很多保險公司宣稱，自己公司的年金險是用4.025%的預定利率定價的。

但是，各家公司在定價過程中，還有很多信息沒有披露給消費者。

比如，產品的銷售費用、管理費用佔比、所使用的生命表調整因子，等等。

所以，千萬不要天真地以爲，凡是用4.025%定價的年金險，就一定好到天上去了。

打開Excel表，把年金的現金流（截至預期壽命85歲）放進去，算算IRR吧。

你有可能會發現，有些宣傳地“很美好”的產品，未必就真的那麼好。