財聯社（深圳，記者 覃澤俊）訊，1月3日，針對目前部分券商未能開放線上開通新三板交易權限的功能，全國股轉公司已經發布《關於優化全國股轉系統賬戶標識有關業務的通知》（下稱通知）。此前有包括深圳券商的新三板開戶遭叫停，一度引發全行業關注，而中國結算該通知的下發，無疑給出了明確答案。

通知明確，除臨櫃方式外，證券公司可以採取見證、網上方式爲自然人辦理"全國股轉系統賬戶標識"新增業務，可以採取見證方式爲普通機構投資者辦理"全國股轉系統賬戶標識"新增業務。

對於不再參與全國股轉系統業務的自然人或機構投資者，應主動向證券公司申請取消"全國股轉系統賬戶標識"和股轉系統使用信息，或直接申請註銷相關賬戶。

此外，近期新三板利好不斷，去年12月27日，全國股轉發布實施首批7件全面深化新三板改革有關業務規則，今日證監會就公募基金投資新三板徵集意見。業內人士評論，改革的速度超出預期，預計新三板估值和流動性將會得到全面改善。

放開個人網上新三板開戶

1月3日股轉公司已經發布的《通知》中明確，個人投資者即日起可以線上開通新三板賬戶標識業務，機構投資者可採用見證形式開通，1月13日後可以取消標識或申請註銷相關賬戶。具體通知如下：

一、除臨櫃方式外，證券公司可以採取見證、網上方式爲自然人辦理"全國股轉系統賬戶標識"新增業務，可以採取見證方式爲普通機構投資者辦理"全國股轉系統賬戶標識"新增業務。

二、對於不再參與全國股轉系統業務的自然人或機構投資者，應主動向證券公司申請取消"全國股轉系統賬戶標識"和股轉系統使用信息，或直接申請註銷相關賬戶。

證券公司可以採取臨櫃、見證、網上方式爲自然人辦理"全國股轉系統賬戶標識"取消業務，可以採取臨櫃、見證方式爲機構投資者辦理"全國股轉系統賬戶標識"取消業務。

三、投資者申請辦理"全國股轉系統賬戶標識"新增或取消業務時，需提交：

(1)《證券賬戶開立申請表》或《證券賬戶業務申請表(適用於辦理證券賬戶查詢、變更、休眠激活、註銷、網絡服務業務)》；

(2)投資者有效身份證明文件原件及複印件〔各類投資者辦理賬戶業務使用的有效身份證明文件具體類型參見《證券賬戶業務指南》、《特殊機構及產品證券賬戶業務指南》(以下統稱《指南》)證券賬戶開立部分有關規定〕；

(3)《指南》總則規定的經辦人授權證明材料；

(4)境外投資者還應提供《指南》總則規定的相關公證認證翻譯等材料。

對於機構投資者，上述材料須加蓋機構投資者公章，多頁的還須加蓋騎縫章。

四、證券公司應當在櫃面系統對全國股轉系統賬戶業務的辦理方式進行標識，區分臨櫃、見證、網上等辦理方式。

五、自本通知發佈之日起證券公司可以爲投資者非現場辦理"全國股轉系統賬戶標識"新增業務，自2020年1月13日起證券公司可以爲投資者辦理"全國股轉系統賬戶標識"取消業務。

國信證券首開即被叫停

12月27日，全國股轉發布實施首批7件全面深化新三板改革有關業務規則，標誌着新三板全面深化改革正式落地實施，改革"藍圖"進入"施工"階段。通過此次改革，行業呼喚已久的"降低新三板投資門檻"終於得以實現降低，新三板市場的"流動性"正在迴歸，這也重新給券商帶來了一塊"大蛋糕"。

2019年12月29日，國信證券官方微信公衆號一則有關"新三板客戶投資權限開通"的文章在業內"先發制人"。中信證券也發佈《關於股轉新業務上線更新手機交易客戶端的公告》。廣發證券也在APP登入頁面出現了新三板業務相關的彈出窗口提醒。

國信證券文章顯示，投資者可通過金太陽手機APP，按照"業務辦理-權限開通-掛牌公司合格投資者資格申請"的路徑開通賬戶，然後參與相關知識測評，測評完成後提交審覈，也可通過國信證券網上營業廳辦理。

不過，近日記者登陸國信金太陽APP發現，該功能已經被撤下。一些券商人士認爲撤下服務模塊的原因"可能是系統功能尚未完善，或是未達投資者適當性要求。"

這並非個例，其他券商目前也不能開放線上開通新三板權限。

2019年12月27日，股轉系統發佈的新三板改革方案中，對投資者適當性管理制度主要做了三方面的調整，其中一個調整是對資產認定標準進行完善，將個人投資者資產標準由金融資產調整爲證券資產，這個改變的初衷是提升可操作性，防範違規開通交易權限的風險。

2020年1月3日，中國結算在《通知》中表示，自本通知發佈之日起證券公司可以爲投資者非現場辦理"全國股轉系統賬戶標識"新增業務，自2020年1月13日起證券公司可以爲投資者辦理"全國股轉系統賬戶標識"取消業務。同時附件中還有股轉賬戶標識維護相關數據接口規範文件。

新三板市場空間值得期待

全國股轉公司發佈實施《全國中小企業股份轉讓系統投資者適當性管理辦法》（下稱《適當性辦法》），全面下調新三板投資者門檻，並針對不同市場層次設置了差異化的准入條件。精選層、創新層、基礎層的資產門檻分別降至100萬元、150萬元、200萬元。

新三板研究資深人士彭海表示，改革政策落地之後，從現在市場表現來說，市場關注度已經在起來，券商已經開始在把新三板這塊業務做起來，對券商來說以後新三板市場的業務空間挺大的。

彭海測算過，精選層100萬理論有將近241萬戶符合要求，200萬也有超過150萬戶符合要求。所以整體來說相較2018年底新三板合計43萬戶（其中大部分爲董監高賬戶）來說，市場參與者數量將會得到大幅的改善。同時時引入公募基金等機構賬戶絕對數量也會有小幅的增加，但機構賬戶是長期穩定資金的重要來源，從而有利於改善市場流動性水平，提升投融資功能。整體來說市場流動性將會得到大幅改善。

申萬宏源新三板研究主管劉靖分析，預計符合100萬門檻條件的新三板開戶數有200萬左右，將大大增加市場流動性。

但也有券商財富管理負責人表示，此前新三板市場沉寂時間較長，公司新三板團隊大多已經解散，現在去做新三板的這撥人大多已經不是原來那些人，熟悉起來還需要個過程。但該負責人也認爲，新三板改革之後，市場空間顯然是很大的，券商一定都會大力跟進，這塊的業務人才也要開始培養。"以前新三板客戶積累的券商可以行動得更快一點，沒有的現在也要開始做起來，逐步推廣，培養新客戶"。

公募可投新三板精選層

證監會在今日提出，規範公募基金投資範圍，僅允許股票基金、債券基金等投資精選層股票。東北證券研究總監付立春認爲，這是從證監會的角度呼應了最新的《全國股轉公司投資者適當性管理辦法》，明確了股票、債券公募基金可以直接投資於新三板的精選層股票。

"這可能與以前公募基金等機構的新三板產品是不同的，公募基金直接參與新三板精選層的投資，而普通投資者購買新三板公募基金的門檻也會大大降低。"付立春指出，個人投資者通過公募基金參與新三板經驗層的程度將大幅提高，加上新三板精選層的個人投資者門檻已經降至100萬，新三板精選層的投資流動性得到相當程度的初步保障。未來包括QFII等機構投資進入值得期待。

隨着新三板深化改革政策的快速推進，市場特別是具有精選層預期的股票表現量價齊升。新三板正進入升級新階段，優質企業和專業投資者將會分享第二個春天帶來的紅利。

聯訊證券研究所新三板負責人彭海認爲，今天證監會的提法對於精選層的公司有利好，精選層的股票以集中競價爲主，對於投資方式不會產生重大變化。公募基金出於對收益率的要求，由於資金體量龐大，後期產品規模估計會逐漸跟上。

資深新三板評論人、北京南山投資創始人周運南認爲，公募基金入市新三板，首先作爲大型專業投研機構，可以爲新三板股票提供更準確的估值和定價，提高新三板的定價功能；其次爲社保基金、企業年金、慈善基金、QFII、RQFII等機構資金未來投資新三板提供模板和經驗；最後是對新三板市場的一個信心和價值的有力背書。

有關部門推進公募基金進入新三板由來已久。2015年，證監會和全國股轉系統多次提到，要引進公募基金投資新三板。2018年6月25日，中國人民銀行、中國銀行保險監督管理委員會、中國證券監督管理委員會、國家發展改革委、財政部聯合發佈《關於進一步深化小微企業金融服務的意見》。

《意見》第十一條指出，強化多層次資本市場支持。持續深化新三板分層、交易制度改革，完善差異化的發行、信息披露等制度，提升新三板市場功能。推動公募基金等機構投資者進入新三板。規範發展區域性股權市場。穩妥推進資產證券化，有序拓寬小微企業融資渠道。

"公募基金入市從2014年就列入了計劃，經過近6年纔出臺徵詢意見稿，主要是新三板改革和發展需要一個逐漸推進和成長的過程，目前新三板全面深化改革總體方案已經落局，衆多相關具體舉措正在逐個落地，公募基金入市的基礎條件已經成熟。"周運南進一步表示，公募基金出於考覈和排名的考慮，面對新三板精選層這個新生事物，在放行前期可能會謹慎參與，先觀望再摸索，然後總結出研究模型和投資策略，再逐步加大投資力度。

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