一場疫情不僅讓全球金融市場大震盪，讓全球風險投資偏好大幅度下降，風險指數大幅度上揚，而且竟然顛覆了大多數投資者認知，連基本的市場規律都幾乎被徹底顛覆。

正常的市場規律就是市場風險急速走高，保守型投資偏好會急劇上升，低風險、保值型產品會受到青睞，價格會走高上漲。比如，黃金等貴金屬投資理財產品，美元、日元、瑞士法郎等保值貨幣，包括比特幣等都會有走高慾望。同時，全球風險滾滾而來，石油價格一般會大幅度上揚。然而，這一切都被顛覆了。近日，伴隨美股一週（2020年2月24日-2月28日）道指暴跌3500點左右，本應該趁機上漲的上述保值增值型產品竟然下跌了。

上週五（2月28日）黃金下跌78美元；美元出現1.2%的跌幅；石油最慘，直接跌到每桶40多美元；比特幣維持盤整，也沒有看到上漲。

什麼原因呢？不斷有網友私信我詢問。這裏需要簡單分析一下。

黃金等貴金屬下跌至少有兩個因素：一是前期漲幅過高，炒家開始恐高出貨了結，落袋爲安。一定程度打壓了價格。二是投資者對疫情帶來風險出現恐慌性懼怕，這個時候保持手頭足夠流動性是明智選擇，賣出黃金，回籠現金，手持流動性，應對不測，是理性選擇。

美元下跌同樣有兩大因素：一是疫情或對美國經濟造成重創，美元失去最基礎支撐而回調，也不奇怪。二是美聯儲爲了救美股已經釋放出降息信號，美元聞訊當然作出價格下跌的正常反應。

石油價格大跌再正常不過了。本來世界能源需求結構正在調整，電動車等需求強勁對石油構成較大威脅。接着一場罕見疫情使得石油需求量大的航空業、運輸業、私家車等需求幾乎停滯下來，石油價格大跌纔是市場的正常反應。

這一切都源自新冠武漢肺炎在全球蔓延爆發給全球經濟帶來的重創。這次疫情對全球經濟帶來的影響程度或超過2008年金融危機。主要是金融危機影響是正常的市場機理反應和自我糾錯機制開始發揮作用，用正常的貨幣財政等工具就可以救助。而疫情帶來全球經濟大沖擊，不是市場規律的反應，貨幣財政救助手段也不一定管用

。我從兩個方面淺談一些看法。

疫情爆發切斷了全球經濟的供應鏈條。目前美國、歐洲、日本和中國一些大型跨國企業巨頭的生產供應鏈都分佈在全球各個國家，比如，蘋果產品品牌產品設計在美國總部，但生產卻在中國、東南亞等。疫情阻隔阻斷了國際交往交易，這些全球供應鏈必然徹底斷裂。只有等待疫情過去後恢復生產，恢復供應鏈條，疫情一日過去不去，生產就難以恢復，就是貨幣財政政策也只能乾瞪眼，沒辦法。

疫情對全球需求鏈條帶來的影響也是巨大的。在一個全球化的世界裏，你想想你每天的生活場景。你早上起牀，給自己倒了一杯用弗羅裏達產的橘子榨的果汁和用巴西產的咖啡豆煮的咖啡。早餐時，你從中國產的電視機上觀看新聞節目。你穿上中國新疆生產的棉花做原料而在泰國工廠縫製的衣服。你開着來自世界十幾個國家生產的部件組裝的車去上學或工作。然後你打開經濟學教科書，這本書由一位住在麻省的作者所寫，由俄亥俄州的一家公司出版，並印在用俄勒岡州生長的樹製成的紙上。這就是全球需求鏈條。然而，一場疫情使得這個需求鏈條中斷了。這裏面特別強調的是最大的全球需求力，中國外需中斷了。這對全球經濟幾乎是致命的。

以上分析，也許你已經能夠理解這場罕見疫情對經濟的破壞性和影響力了。你也許也能夠理解美股做出如此巨大反應，全球金融市場如此劇烈震盪了。書歸正傳，一般個人投資者怎麼辦？提出個思路僅供參考。

這個時期現金爲王的道理應該有個深刻理解。儘量手頭保持足夠的現金，或者投資一些雖然增值幅度不大，但保值效果好且流動性強，容易變現的產品。比如，銀行、大型互聯網巨頭的短期理財產品就不錯。

債券投資特別是國債投資應該是首選。中國財政部發行的國債，國有政策性銀行發行的金融債券，地方政府背書、國家財政部批准的地方債務等都可以投資選擇。當然，境外投資者有條件投資美國國債當然更好了。

黃金、美元、加元、瑞士法郎、比特幣等保值增值產品調整到一定低位時，也可以考慮投資。

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