4月2日美股盤前，瑞幸咖啡發佈公告表示，經董事會委任的特別委員會調查顯示，公司首席運營官劉劍及其部分下屬從2019年度Q2起從事某些不當行爲，公司2019年Q2到Q4與僞造交易相關的銷售額約爲22億元人民幣。

公告發布後，瑞幸盤前股價一度暴跌超過80%。開盤後股價暴跌78.55%，盤中五次觸及熔斷、暫停交易。截止發稿時，瑞幸股價報7.50美元，市值約爲19.47億美元，相比前一日收盤時，市值蒸發超過45億美元。和巔峯時（2020年1月17日）的股價51.38美元相比，如今的瑞幸股價僅爲當時的15%。

以下爲瑞幸於SEC發佈的公告節選：

瑞幸咖啡今天宣佈，公司董事會已成立一個特別委員會以負責進行一項內部調查，調查審計師在審計2019年財年財務報表的過程中發現的某些問題。

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特別委員會今日向董事會提供信息表明，自2019年二季度起，公司的COO、董事劉劍，以及下屬幾名向其彙報的員工，參與進行了某些違規行爲，包括僞造某些虛假交易。特別委員會建議採取糾正措施，包括對劉劍和部分相關員工停職，以及終止與虛假交易相關的合同和往來。董事會接受建議並已經落實了特別委員會提出的針對目前所發現的所涉虛假交易的相關當事人和當事方的措施。公司未來將根據調查結果對相關當事人員採取相應措施，包括追究法律責任。

該內部調查的初步調查發現，和這些虛增交易相關的2019年第二季度到第四季度的總銷售額約爲22億人民幣，與這些虛增交易相關的成本和費用也被大量虛增。以上數字尚未被特別委員會、外部顧問或公司獨立審計師獨立覈實。公司仍在評估這些違規行爲對公司財務報表的整體影響。

公告還表示，投資者“不應再依賴公司之前的財務財務報表”，調查仍在進行中，瑞幸將繼續評估此前發佈的財務狀況及其他可能的調整。

截止發稿時，瑞幸方面沒有回覆虎嗅的置評請求。

就在兩個月之前，1月31日，知名沽空機構渾水（Muddy Waters）表示收到了針對瑞幸的匿名做空報告，報告長達89頁，指瑞幸涉嫌虛增單店單日銷量、誇大廣告及營銷支出等。報告作者表示，一共動用了92名全職調查員、1418名兼職調查員，收集到了超過25000張小票與超過10000個小時的門店錄像，同時還有大量瑞幸門店內部的微信聊天記錄。

報告展示的部分客戶小票截圖

這份做空報告通過上述素材得出結論：瑞幸在2019年Q3的單店單日物品銷售量僅爲263件，公司官方披露的數字則爲444件，比實際情況誇大了69%；瑞幸在Q3財報中預測第四季度的單店單日銷售量將達到483~506件，但按照報告作者得出的結論，這個數字相較實際情況誇大了88%。

當時，針對這份做空報告，瑞幸方面的回應是，“報告中所謂的用戶小票來源、真實性以及採用的統計方法均毫無依據，在報告覆蓋的時期內，瑞幸實際數據遠高於該報告所述。”

渾水發佈的這份報告沒有對瑞幸造成太慘重的打擊，雖然盤中跌超20%，但股價收跌10.76%，市值蒸發近10億美元。隨後瑞幸股價回升，不到半個月就回升到了報告發布前的水平。

但美國有多家律所對瑞幸咖啡提起集體訴訟，控告其“作出虛假和誤導性陳述，違反美國證券法”，該項集體訴訟已於2月13日在紐約南區地方法院立案。律所表示，在2019年11月13日至2020年1月31日間購買過瑞幸咖啡股票的投資者如果試圖追回損失，可以與律所聯繫，首席原告的截止日期爲2020年4月13日。

按照美股上市公司的財報披露節奏，二月起便開始集中發佈年度報告。瑞幸的投資者們遲遲沒有等來年報，兩個月後到來的這份公告則在二級市場和C端消費者市場都引發了軒然大波。

公告中提到的“Liu Jian”，指的是公司首席運營官（COO）劉劍。

根據《瑞幸閃電戰》一書的表述，瑞幸公司的COO負責監測每日的公司運作，並直接報告給首席執行官，需要全面負責公司的市場運作和管理；參與公司整體規劃，完善公司運營管理等。劉劍自己則這樣概括：“簡單來說，與收入、成本相關的事物我都要管。我要監控所有部門運行的指標，包括效率指標、財務指標。”

網絡上可查詢到的關於劉劍的消息較少，但他與瑞幸董事長陸正耀、CEO錢治亞一樣，都來自神州租車。根據瑞幸官網的介紹，劉劍畢業於中央財經大學，在2008年至2015年，先後擔任神州租車車輛管理中心副主任和收益管理負責人；2015年至2018年擔任神州優車收益管理負責人；2018年5月起擔任瑞幸咖啡COO，2019年2月起任董事。

據瑞幸上市前招股書中的期權計劃，高管劉劍分配到了47408股認股權。瑞幸的行權價格爲0.1美元，期權計劃的週期爲十年。

他在媒體前的首次露面是2019年9月。在這場小鹿茶的戰略發佈會上，劉劍作爲公司COO首次露面，宣佈旗下子品牌“小鹿茶”獨立運營，同時推出了“新零售合夥人模式”。