瑞幸咖啡集體訴訟案代理律師：有國內投資者損失數百萬美元

原標題：【專訪】瑞幸咖啡集體訴訟案代理律師：有國內投資者損失數百萬美元

記者 | 可達

4月2日晚間，在美國納斯達克上市的瑞幸咖啡自曝22億元人民幣銷售收入造假，當日股價暴跌75.57%，4月3日再跌15.94%。從1月31日渾水公佈匿名做空報告至今，瑞幸咖啡跌幅達85.22%。

目前正在美國參與瑞幸咖啡相關訴訟案件的美股維權律師、北京郝俊波律師事務所主任律師郝俊波接受了界面新聞記者採訪，回答了部分市場關注的焦點問題。

界面新聞：瑞幸咖啡披露僞造銷售收入約爲22億元人民幣，可能會面臨怎樣後果？

郝俊波：法律後果可以概括爲三個方面：

首先是面臨民事責任，瑞幸咖啡財務造假的直接受害者是投資者，令投資者產生損失這是最主要的法律責任，需要由律師代表投資者提起訴訟，最終追求的結果是給投資者的損失進行經濟上的賠償。

同時，瑞幸咖啡還可能面臨行政監管部門的處罰。如果美國證監會對它進行調查，可能面臨罰款，甚至強制退市等處罰。

此外，如果美國司法部門認爲瑞幸高管的欺詐行爲違反了相關法律，有可能高管要承擔刑事責任。

就目前來講，民事方面有律師和投資者發起集體訴訟，美國證監會和司法部門的調查還沒有聽說。

界面新聞：瑞幸咖啡主動披露財務造假，並指出COO劉劍存在舞弊行爲，是否爲避免遭遇索賠？

郝俊波：主動披露肯定不是爲了躲避索賠，因爲在它4月2日主動承認之前，針對瑞幸咖啡的證券集體訴訟在美國已經在進行過程中。

實際上在瑞幸咖啡自己承認之前，市場上已經瞭解了有關信息，年初渾水的報告已經指出相關內容。不管它有沒有自己披露承認，這個訴訟都是要進行的。

瑞幸咖啡主動披露其實對自身很不利，在美國上市公司遭遇訴訟很常見，但是還沒有說在正式訴訟之前，自己已經承認存在虛假陳述的行爲，這樣其實從案件本身來說，瑞幸咖啡敗訴賠償的可能性非常大。

這種證券集體訴訟索賠案，即使不能說是100%，但是99.9%以上都是和解結案。一方面投資者可以儘快拿到損失；另一方面也可以避免法院作出判決，認定這個高管或者上市公司存在虛假陳述或者欺詐的情況。

上市公司被法院判定認爲有責任的情況其實幾乎不會出現的，原告、被告雙方都會避免出現這種結果。投資者起訴的目的是爲了獲得賠償，客戶基本不會要求必須得追究高管責任，或者非要求拿到判決，判令上市公司存在的違法行爲。

瑞幸咖啡主動承認的這種情況，以前從來沒有，所以將來事件的發展可能會有一些不確定性。

界面新聞：有沒有可能出現不和解的情況？

郝俊波：不和解的非常罕見，至少我做了近十年沒有碰到過任何一起。

不過理論上是有的，法院判決會根據這個雙方的法律責任。如果是上市公司存在過錯，法院肯定就會裁定它存在虛假陳述等違反證券法的行爲，由法院來判賠償的金額。

界面新聞：瑞幸咖啡可能會面臨鉅額損失？

郝俊波：美國的上市公司都是有買保險，有相關的責任險（注：郝律師後續解釋董責險即主要應對集體訴訟索賠的險種），像這種集體訴訟保險公司可以進行賠付，一般的賠償也是由保險公司進行。

在美國上市公司被投資者提起證券集體訴訟，是非常常見的現象，幾乎每天都有新的上市公司被投資者起訴，購買保險也是爲了應對可能出現的證券集體訴訟。

這類訴訟其實最終就是一個談判的結果，賠償多少的比例，也要考慮到上市公司有沒有這麼多錢，保險公司承保的金額能不能覆蓋。如果保險公司能全部賠付當然最好，如果金額太大有可能在保險公司賠付範圍之外，還需要上市公司自己承擔，那麼這個就得考慮它的實力，它有沒有這麼多錢。

本案中我們還不好判斷賠償情況。最終賠償金額是否會超出保險的賠付範圍，不排除這種可能。

賠償其實有時候很靈活，在個別案件中，如果上市公司實在沒有錢，甚至我們也可以同意他們賠付用股份形式來進行賠付。這本質上是一種雙方都能接受的交易，符合共同利益。而不是說你死我活，非得追究上市公司和高管的責任。

從上市公司角度而言，證券集體訴訟可能會令其生意在短期內受到影響，但從長期來看，單純訴訟本身對上市公司沒有什麼實質性影響。這種訴訟持續的時間都比較長，至少是兩年左右吧。

界面新聞：有分析認爲COO劉劍存在舞弊，保險公司是否會根據相關條款拒賠？

郝俊波：我們現在起訴的是上市公司以及部分高管，被告中沒有劉健，其他高管如果沒有責任，依然可以由保險公司來賠付，高管有很多並不是說只有劉劍一個人購買了保險。

現在被告是有三個，瑞幸咖啡公司本身及高管CEO錢治亞、CFO Reinout Hendrik Schakel共同作爲被告。如果這兩個高管沒有承認存在證券欺詐、虛假陳述等故意過錯的話，就不會影響他們的責任險賠付。從現在瑞幸咖啡的策略來講，他們的說法是過錯都是由劉劍來承擔，並沒有說高管都參與了，還是有所保留的。