劉世錦：中國經濟不可能出現V型或U型反彈

　　（來源：經濟觀察網）

　　經濟觀察網 記者 胡羣 “我個人觀點是認爲（中國經濟觸底反彈，恢復比較高的增長速度）不可能，所謂的觸底反彈是它再不明顯往下走了，初步穩住了，還會略微往下走，但是絕對不會出現V型、U型反彈，更不可能重返過去高增長。”近日，全國政協經濟委員會副主任，國務院發展研究中心原副主任，央行貨幣政策委員會委員，中國發展研究基金會副理事長劉世錦在上海高級金融學院（SAIF）的活動上稱。

　　中國一季度GDP增長6.4%，外貿、基建和房地產投資均出現回暖。地方專項債增量快發、減稅降費加力、貨幣信貸超預期及民企紓困政策推動市場信心增強、企業預期改善。

　　中國經濟此前已連續三個季度放緩，經濟內生增長能否在政策助力下趨穩，部分數據顯示仍存不確定性。例如企業利潤、製造業投資增速還在放緩，房地產部分先行指標也呈回落趨勢；增值稅率下調抵扣因素，推動企業短期擴大生產活動；至於外部環境，世界經濟和國際貿易增長也在減慢。

　　“週期性行業尚未走出底部。”CF40高級研究員張斌發佈《2019年第一季度宏觀政策報告》指出，經濟內生增長動力不強，接下來的經濟可持續反彈仍面臨諸多掣肘，經濟仍處於弱勢。1季度末，商品房銷售面積累計同比增長-0.9%，比去年4季度末降低了2.2個百分點。2016-2018年商品房銷售15.7、16.4和17.2億平米，連續三個年份高於房地產銷售趨勢線，房價和居民部門槓桿率大幅上升。2019年商品房銷售大概率回落至趨勢線以下，全年房地產銷售負增長5-10%。即便是放鬆房地產市場調控，政策放鬆不會一蹴而就，對房地產銷售和投資的影響也有幾個季度的滯後。1季度汽車類銷售仍疲軟，3月銷售同比增速降到了-4.4%，比4季度末少降4.1個百分點。經過去年的深度調整以後，今年汽車銷售增速有望回升，但是回升幅度有限。從一季度增長超預期的起點看，未來走勢是回落、趨穩還是反彈？

　　按照劉世錦的模型預測，今年上半年經濟呈下行態勢，5月份左右會有明顯的反彈，10月份左右會到高點，然後掉頭向下，到了明年年初將再次觸底。

　　“今明兩年增長率認可保持6%以上，此後中速增長平臺可能調整到5-6%之間，或5%左右。”劉世錦稱，判斷增長速度高低要與所處增長階段潛在增長率掛鉤，高速增長階段7%可能是低速度，中速增長階段5%以上就是高速度。

　　2019年經濟走勢預測

　　資料來源：國務院發展研究中心“中長期增長”課題組

　　劉世錦認爲從2016年開始，中國經濟已接近底部或開始觸底，逐步進入中速增長平臺，從2017年的情況看，中速增長平臺初步確立。在以往的高速增長階段，潛在增長率10%左右，7%就是低速度；到了中速增長階段，潛在增長率5%左右，實際增長5%-6%也可稱爲高速度。

　　雖然經濟增速下降，但中國每年經濟新增量仍是世界上最大的，2018年中國新增量相當於澳大利亞的經濟總量。

　　當經濟增速下滑，穩就業已成爲政府面臨的重要問題。

　　今年1季度末，製造業PMI的從業人員分項指標爲47.6，比去年4季度末下降0.4個百分點；非製造業PMI的從業人員分項指標爲48.7，較去年4季度末上升0.2個百分點。2018年，國家統計局開始發佈城鎮調查失業率數據。3月，城鎮調查失業率和31個大城市城鎮調查失業率分別爲5.2%和5.1%，分別比2018年4季度末上升0.3和0.4個百分點。

　　“我們現在增長速度從政府來講，特別中央特別強調就業問題，穩增長是爲了穩就業，其實中國這幾年就業沒有太大問題。”劉世錦稱，我國16-59歲勞動年齡人口從2012年開始每年減少，從初期每年減少二三百萬人，最近幾年每年減少四百萬人左右。2018年全國就業人數總量已經開始下降，但是經濟新增量每年都在增長，所以就業其實沒有太大問題，反而在各個地方聽到中國招工難。

　　“中速增長平臺形成後，根據國際經驗，將可能持續10年乃至更長時間，從而爲實現更長一個時期的發展目標打下重要基礎。”劉世錦說道。

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責任編輯：霍琦