原標題：6月LPR報價繼續持平，市場利率平穩運行

貨幣政策將通過多種方式引導融資成本下降。

6月21日，最新一期LPR（貸款市場報價利率）報價出爐：1年期品種報3.85%，5年期以上品種報4.65%，這是自2020年5月以來，LPR報價連續14個月保持不變。

中國民生銀行首席研究員溫彬表示，自去年5月以來，我國經濟逐漸從疫情中恢復，貨幣政策迴歸常態，LPR自此保持不變，體現了利率水平整體與經濟復甦進程相適應。

而本月LPR保持不變，也符合市場預期。溫彬表示，從經濟復甦進程上看，近期我國經濟復甦整體向好，5月工業生產繼續修復，但兩年平均增長率較4月小幅回落；與此同時，小型企業復甦基礎仍不牢固，經濟恢復中的不平衡不協調因素增多，經濟復甦放緩的壓力有所增加，需要貨幣政策和利率水平保持穩定，對復甦給予支持。

另外從市場資金面來看，儘管進入6月以來，以DR007（銀行間7天期質押式回購利率）爲代表的短期市場利率中樞有所抬升，但整體運行仍圍繞7天期逆回購利率波動。

“再加上前期銀行同業存單發行利率穩中有降，結構性存款到期收益率持續下行，很大程度上緩解了近期銀行存款成本上行壓力。報價行也缺乏上調6月LPR報價加點的動力。”東方金誠首席宏觀分析師王青說。

展望未來，業內普遍預計，短期內LPR調整的概率不大，仍將保持穩定。王青稱，目前監管層正在採取措施優化存款利率自律管理方案，這將有助於商業銀行吸收貨幣市場利率波動對銀行邊際資金成本帶來的影響，1年期LPR報價有望繼續保持不動。

據悉，近日市場利率定價自律機制工作會議召開，審議通過了優化存款利率自律管理方案，將原來的存款利率上浮倍數調整爲加點。而與之前的存款利率上限相比，此次調整後除部分銀行機構短期存款利率上限略有提高外，主要銀行各類期限存款利率上限均較此前有所下降。

對此，王青分析，這將有效遏制銀行存款成本上升勢頭，有助於緩解一季度銀行淨息差收窄壓力，吸收貨幣市場利率波動對銀行邊際資金成本帶來的影響。“短期內報價行上調LPR報價加點的可能性依然不大，接下來一段時間主要針對企業貸款的1年期LPR報價大概率會保持穩定。”

招商證券銀行業首席分析師廖志明也表示，此舉將適度降低銀行負債成本，但綜合考慮量、價和結構因素，預計可帶來的負債成本率的降幅在10BP以內，幅度不大。預計此舉目標在於通過降低銀行存款成本來保持貸款利率低位穩定，對息差的改善作用有限。

整體而言，溫彬稱，當前尚不構成政策利率調整的條件，而由於政策利率大概率保持穩定，預計下一階段LPR也將大概率不變。但考慮到目前中小微企業復甦過程中還存在一定困難，因此，貨幣政策將通過多種方式，加大對實體經濟的支持力度，並引導融資成本下降。