原標題：中央政治局會議定調下半年 保持金融市場總體穩定

經濟觀察網 記者 胡豔明  7月28日，中共中央政治局召開會議，分析研究當前經濟形勢，部署下半年經濟工作。一直以來，7月底的政治局會議將對下半年經濟和政策作最新定調，重要性不言而喻。

在財政政策和貨幣政策領域，會議強調，宏觀政策要在擴大需求上積極作爲。財政貨幣政策要有效彌補社會需求不足。用好地方政府專項債券資金，支持地方政府用足用好專項債務限額。貨幣政策要保持流動性合理充裕，加大對企業的信貸支持，用好政策性銀行新增信貸和基礎設施建設投資基金。

就地方樓盤停貸和村鎮銀行風險等問題，會議指出，“壓實地方政府責任，保交樓、穩民生。要保持金融市場總體穩定，妥善化解一些地方村鎮銀行風險，嚴厲打擊金融犯罪。”

貨幣政策或主要體現在現有政策落實

國盛證券宏觀首席經濟學家熊園表示，7月底的年中政治局會議很重要，定調通常持續到年底。每年4/7/10/12月召開的季度政治局會議（10月可能不開或不公佈通稿），都是決定政策方向的關鍵會議，其中7月底的年中政治局會議可謂承上啓下，重要性可能僅低於定調次年的12月政治局會議和中央經濟工作會議。從過往看，年中政治局會議所定基調，一般會持續到當年底。

對於本次政治局會議，國金證券首席經濟學家趙偉認爲，會議對國內形勢的研判總體偏謹慎。相較4月會議，7月會議通稿對經濟形勢的着墨不多，強調“當前經濟運行面臨一些突出矛盾和問題”，比4月的“風險挑戰增多”或更爲謹慎；會議要求，“要堅持戰略定力，堅定做好自己的事”。

趙偉表示，本次會議不再突出全國範圍內努力實現全年目標，但要“力爭實現最好結果”。不同於4月會議，7月會議不再強調全年發展目標，而是要求“鞏固經濟回升向好趨勢”、“力爭實現最好結果”；要求，“經濟大省要勇挑大樑”，“有條件的省份要力爭完成經濟社會發展預期目標”。

會議強調，宏觀政策要在擴大需求上積極作爲。財政貨幣政策要有效彌補社會需求不足。用好地方政府專項債券資金，支持地方政府用足用好專項債務限額。貨幣政策要保持流動性合理充裕，加大對企業的信貸支持，用好政策性銀行新增信貸和基礎設施建設投資基金。

在財政貨幣政策安排方面，東方金誠首席分析師王青表示，本次會議未再提及“增量政策工具”，這意味着下半年的重點是抓好前期穩住經濟大盤一攬子政策措施的落地執行。這包括繼續推進退稅減稅及稅費緩徵緩繳，基建投資要儘快形成實物工作量等。但其也認爲，視下半年視經濟修復狀況而定，發行特別國債、適度上調財政赤字率等措施都在在政策工具箱內。

貨幣政策方面，本次會議要求“貨幣政策要保持流動性合理充裕，加大對企業的信貸支持”。

王青表示，這意味着下半年市場流動性不會轉向大幅收緊，三季度各項貸款餘額增速將保持上揚勢頭，社融及M2增速也將階段性保持較高水平，進而以寬信用鞏固經濟反彈勢頭。不過，考慮到下半年美聯儲將持續大幅收緊貨幣政策，國內通脹也會有所升溫，加之經濟已轉入復甦過程，動用降息降準等“大招”的可能性較低，貨幣政策加大實施力度將主要體現在狠抓現有政策措施的落實上，包括充分發揮各類結構性政策工具潛力，引導政策性開發性銀行落實好新增8000億元信貸規模和設立3000億元金融工具等。

強調保持金融市場總體穩定

“當前內外部環境更趨複雜嚴峻，經濟如何走、穩增長政策如何發力、近期的地產停貸風波和個別中小銀行的風險等問題頻發，疫情零星反彈，預計政治局會議大概率會對此進行回應。”中證鵬元研究發展部吳進輝曾在幾天前的報告中預計。

今年4月政治局會議對於防風險強調“要有效管控重點風險，守住不發生系統性風險底線。”7月會議指出，“要全方位守住安全底線”。其中在金融風險方面表示，“要保持金融市場總體穩定，妥善化解一些地方村鎮銀行風險，嚴厲打擊金融犯罪。”

近期個別樓盤項目曝出停供斷貸事件。本次會議提出“壓實地方政府責任，保交樓、穩民生”。王青表示，判斷接下來各地將出臺有針對性的措施解決這個問題，主要是防止此類事件進一步加劇房地產市場下行壓力，避免房地產領域風險向金融體系擴散。

此外，針對村鎮銀行風險、糧食能源安全等方面，本次會議公報都有着墨。王青判斷，這意味着下半年這些領域的風險防控都將進一步強化，其中村鎮銀行風險外溢的可能性極小，下半年拉閘限電、糧食價格持續上漲等風險也會得到有效控制。

7月28日，銀保監會官網表示，7月25日銀保監會召開全系統2022年年中工作座談會暨紀檢監察工作（電視電話）座談會。會議指出，要穩步推進銀行業保險業改革化險工作。支持地方政府發行專項債補充中小銀行資本。深入推進農信社改革。推動中小銀行不良貸款處置支持政策措施落地實施。支持地方做好“保交樓”工作，促進房地產市場平穩健康發展。配合防範化解地方政府隱性債務風險。堅決打擊非法金融活動。