本週A股市場震盪下行，內部結構分化。創金合信基金產業分析師張師旗表示，區別於上週TMT、農林牧漁佔優，本週家電、銀行領先，而TMT（計算機、傳媒、電子）跌幅較大，反映市場在經歷了一段情緒交易後面臨調整。基於基本面和交易面的分析，他認爲A股或仍將維持一段時間的震盪分化。

2024年1-2月規模以上工業企業數據本週公佈。營業收入來看，規模以上工業企業實現營業收入19.4萬億元，同比增長4.5%，好於2023年全年的1.1%，營業收入呈現逐步回升的態勢。利潤來看，規模以上工業企業營業收入利潤率同比增長4.7%，較2023年下降1.1個百分點；工業企業利潤總額同比增長10.2%，較2023年增加12.5個百分點。

分板塊看，製造業利潤改善較爲明顯。採礦業實現利潤總額1881億元，同比下降21.1%，降幅較2023年增加1.4個百分點；製造業實現利潤總額6134.5億元，同比增加17.4%；電力、熱力、燃氣及水生產和供應業實現利潤總額1125.1億元，同比增長63.1%，增速較2023年增加8.4個百分點。

製造業分項來看，資源品製造業、消費品製造業、裝備製造業利潤同比增長分別爲7.5%、12.5%和29%，分別拉動利潤總額增長0.8%、3.6%和6.7%。

張師旗認爲，整體看，工業企業利潤呈現恢復的趨勢，對市場的基本面存在一定支撐。2024年1月底，CRB商品指數見底回升，顯示工業品需求提升，對工業企業利潤存在支撐。

展望下階段市場走勢，張師旗認爲市場或仍將維持一段時間的震盪分化，3月A股市場在逐步交易宏觀經濟企穩的預期。從3月公佈的宏觀數據來看，經濟呈現復甦態勢，居民服務業消費較強，工業增加值與工業企業利潤顯示企業經營回暖。現階段逐步臨近財報季，2023年各行業財報存在一定壓力，房地產3月回暖後的持續性需要觀察，A股市場反彈至今也存在止盈的壓力。他表示，從基本面與交易面來看，預計A股將持續維持震盪。細分環節看，對煤炭等存在供給約束的資源、黃金、石油、電力等板塊可逢低關注，半導體等掛鉤AI與消費電子庫存週期企穩的板塊，在交易上需把握節奏。