週一期債主力合約繼續偏強震盪，小幅上行約0.05%，TL合約小幅收漲約0.16%。現券市場上，短端利率下行幅度大多在2bp左右，表現強於長端利率。後續關注基本面數據集中落地對債市的邊際擾動。海外及匯率方面，美聯儲降息時點或會延後，國內貨幣政策短期仍面臨一定外部約束。

週一央行實現零回籠零投放，資金利率小幅回升，但銀行間資金面平穩偏松，DR001和DR007分別上行約1、2bp至1.72%、1.83%附近。二季度影響資金面的因素主要在於地方債和國債等供給節奏，關注央行貨幣投放情況。人民幣匯率短期貶壓擾動下，預計央行放量同時亦將保持一定剋制。從技術面上看，當前10年期國債收益率小幅下行1.1bp至2.28%附近，預計將維持2.20%-2.35%左右低位運行。操作上，本週期債主力合約或以震盪爲主，寬貨幣和資產荒邏輯仍在延續，中長期債市繼續維持看多，待調整企穩後介入。關注4月資金價格的改善情況以及中短端走強的可能性。

研究員：蔡躍輝

期貨從業資格號： F0251444

期貨投資諮詢從業證書號： 20013101

助理研究員：李秋榮

期貨從業資格號： F03101823

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