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2018年本土運動服飾龍頭穩步發展，雖然Nike和Adidas市場份額領先，但本土優質企業仍有較大空間成長。
安踏2018年淨利潤同比增長29%，增速持續提速；國內市場穩居前三，本土品牌雄踞第一；多品牌策略成果顯著。
觀研天下發布《2019年中國運動服飾行業分析報告-市場規模現狀與投資前景預測》顯示，李寧復甦勢頭強勁，2018年收入同比增18%，淨利潤同比增39%；渠道結構調整，店效優化明顯；加碼運動時尚風，時裝週爆款提升品牌形象。
近年來，安踏業績持續亮眼，保持加速增長。收入規模不斷擴大，增速持續提升。安踏營業收入從2014年的89.3億元增長至2018年的241.2億元，5年CAGR達到22%。
淨利潤成長明顯。淨利潤從2014年16.1億元上升到2018年的33.9億元，實現翻翻，增長明顯。2018年淨利潤同比增長29%，增速不斷提升。

2014-2018年安踏營業收入情況

數據來源：中國服裝協會

2014-2018年安踏淨利潤情況

數據來源：中國服裝協會

門店數量穩步提升，渠道數量遙遙領先。2018年底安踏主品牌（包括安踏Kids）共有門店10057家，較2017年增加580家，2018年安踏Kids開店約300家，2018年底其門店超過2700家。Fila18年新增566家門店達1652家，增速超50%，發展迅速。

2014-2018年安踏分品牌門店數量情況

數據來源：中國服裝協會

安踏國內市場穩居前三，本土品牌中雄踞第一。2018年安踏品牌在國內運動服飾市場佔據第三位置，達到8.0%，僅次於Nike及Adidas；在國內品牌持續保持第一。
即使在NIKE與Adidas兩大巨頭包圍之下，2014-2018年間安踏品牌國內市佔率仍不斷提升，從2014年的7.5%上升至2018年的8.0%，品牌影響力不斷擴大，市場認可度提升明顯。

2014-2018年安踏市場佔有率情況

數據來源：中國服裝協會

近年來李寧業績復甦明顯。公司收入自2014年起恢復增長，從2014年的67.4億元增長到2018年的105.3億元，已經超過2010年巔峯時94.9億元營收，2014-2018年CAGR達到11.8%。
淨利潤2015年起扭虧爲盈。李寧淨利潤從2014年時虧損7.8億元回升到了2018年的7.2億元，增長明顯，2018年淨利潤同比增長40%。

2014-2018年李寧營業收入和淨利潤情況

數據來源：中國服裝協會

從2016年開始，李寧實行“開大店關小店”策略。爲了提升渠道效率，李寧調整關閉虧損的小店，將許多80-100平米的門店改造爲400平米以上的大店，並將店鋪分爲三類：體驗店、高效大店和品類店。大店着重打造高效率，體驗店着重線下購買體驗，品類店着重集中展示產品多樣性。
截至2018年底李寧旗下主品牌門店總共6344家，包括4838家經銷店及1506家直營店。李寧YOUNG共793家門店，目標2019年底發展至1100-1200家，時尚品牌中國李寧總共23家，目標2019年底達到100家。

2015-2018年李寧主品牌門店數量情況

數據來源：中國服裝協會

在2016年起調整門店的影響下，李寧店效明顯上升。直營渠道店效走高，根據測算，2018年直營店店效達到208萬元/店，同比增速18.6%。經銷同店改善同樣明顯，從2016年的84萬元上升至2018年102萬元，複合增速超11%。由於經銷渠道仍然佔據李寧收入主體，經銷渠道同店效益提升對營收提升影響極大。

2014-2018年李寧及經銷渠道電效情況

數據來源：中國服裝協會

資料來源：中國服裝協會，觀研天下整理，轉載請註明出處（LXY）

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