（原標題：西南西北房地產投資兩重天 “投資不過胡煥庸線”待破題）

地方8月份經濟數據已陸續發佈，在較受關注的房地產開發投資指標上，西部地區的增速大幅高於全國，但西南和西北卻反差強烈。

房地產開發投資既反映了當前的產業和經濟形勢，也在一定程度反映了人和資本的未來流向。“投資不過胡煥庸線”亟待破題的同時，西北省份也在奮力追趕。

西南西北反差強烈

國家統計局數據顯示，1~8月份，全國房地產開發投資84589億元，同比增長10.5%，增速比1~7月份回落0.1個百分點；東部、中部、西部和東北地區房地產開發投資分別同比增長8.8%、9.8%、16.0%和9.7%。顯而易見，西部地區增速遠高於全國其他板塊。

但西部板塊包括了12個省份，以秦嶺爲界分爲西南和西北地區，在房地產開發投資上，兩者反差強烈：增速高於20%的省份都在西南地區，而全國3個該指標負增長的省份中，兩個都在西北地區。

第一財經記者梳理發現，今年1~8月，西南板塊的雲南、西藏、廣西、貴州、四川和重慶房地產開發投資分別增長了31.4%、30.3%、28.5%、23%、18.3%和7.5%；西北板塊的陝西、甘肅、新疆、青海和寧夏則分別增長了7.6%、6.2%、3.5%、-4.6%和-14.6%。其中，雲南房地產開發投資增速全國最高。

今年以來，雲南房地產開發投資增速一直保持在30%左右，廣西也每個月以27%左右的速度在增長，貴州則從年初以來逐漸加速。也就是說，除了重慶之外，整個西南省份的房地產開發投資都呈高增長態勢。

房地產開發投資的快速增長對經濟增長產生的作用也十分明顯。上海易居房地產研究院發佈的《區域房地產依賴度》報告顯示，上半年，全國房地產開發投資佔GDP比重最高的是雲南，達到21.7%，廣西和貴州的這一指標也高達19.5%。

上半年，雲南房地產投資同比增長28.8%，僅次於西藏的37.6%。同時，雲南上半年實現地區生產總值7957.43億元，同比增長9.2%，比全國增速高2.9個百分點，經濟增速在全國位列第一名。

相較而言，西北地區今年以來房地產投資一直呈下降趨勢。

雖然前幾年，西北地區出現房地產開發的高潮，各省份的投資增速一度高於全國水平。但從去年開始，西北地區房地產開發投資開始下滑，去年還保持高增長的陝西和甘肅，今年也由盛而衰。

上半年，陝西房地產開發投資同比增長11.1%，較一季度回落13.4個百分點；1~8月，陝西省房地產開發投資增速降至7.6%，比1~7月回落1.6個百分點。

此外，省會城市的房地產市場佔據全省主導地位，因此市場形勢在省會城市體現明顯。西安就是陝西房地產市場的關鍵，其房地產開發投資佔全省60%以上。今年1~8月，西安房地產開發投資達1505.82億元，同比下降3.7%，增速較上年同期回落14.2個百分點，降幅較1~7月擴大1.4個百分點。

同樣的，甘肅省省會蘭州1~6月房地產開發投資增速爲-20.08%。但2018年，蘭州房地產開發投資爲586.62億元，增長35.74%，其中住宅投資307.72億元，增長12.19%。

值得注意的是，陝西的房地產開發投資增速在西北地區還處於最高水平。

投資不過胡煥庸線？

實際上，西部地區房地產開發增長迅速與其城鎮化密切相關。

在房地產投資領域，“胡煥庸線”是重要的投資分野線。“胡煥庸線”從黑龍江省黑河到雲南省騰衝，是我國人口密度的對比線，線東南方36%國土居住着96%人口。一般認爲“胡煥庸線”以西的城市，其房地產不具有顯著的投資價值，也就是所謂的“房地產投資不過胡煥庸線”。

西部地區目前的城鎮化率普遍居於全國後列，比如雲南、甘肅、貴州等地都不足50%。按照國際經驗，城鎮化率在30%~70%之間時，城鎮化會快速發展，人口會加速往城市轉移，從而帶動房地產市場的發展。

但西北地區在人口密度和城鎮密度上又和西南地區相差比較大。西北五省區2018年人口合計約1.03億，除陝西外其他省區人口加起來才6415萬人，不及四川一省的人口。

以蘭西城市羣爲例，《蘭州—西寧城市羣發展規劃》顯示，2016年人均地區生產總值40848元，僅爲全國平均水平的76%。城鎮密度每萬平方公里24個，僅爲相鄰的關中平原城市羣的1/3。

而且從人口增長來看，雖然西北地區仍然保持常住人口的增長，但其增長主要來自域內人口自然增長，而不是人口外遷進入。比如2018年，甘肅常住人口2637.26萬人，增長11.55萬人，但是人口自然增長達到11.63萬人。

房地產投資的數據實際上也從一定程度上反映區域發展未來趨勢，因此“投資不過胡煥庸線”亟待破題。

不僅是房地產投資，從去年開始，西北地區基礎設施投資也開始下滑。同時，西北地區的產業結構又依賴資源稟賦，倚重能源和原材料工業，但在宏觀大環境下，這兩方面都表現乏力。

面對這些情況，西北各省份也在鉚足力氣追趕。

8月12日，陝西省政府第十六次常務會議強調，把穩增長作爲當前經濟工作的首要任務。

今年陝西省政府工作報告也提出，要推進傳統產業提質增效。抓好100個總投資500億元的重大技改項目建設，促進傳統產業數字化、網絡化、智能化。加大對機械、冶金、建材、紡織、食品等產業的改造提升力度，促進建築業優化升級。推動能源化工產業轉型發展。

一些數據也顯示出積極變化。上半年，陝西計算機、通信和其他電子設備製造業增長21.2%，黑色金屬冶煉和壓延加工業增長20.4%，鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備製造業增長18.2%，儀器儀表製造業增長17.6%。