摘要：在投行業務板塊，光大證券股票承銷同比增長，但債券承銷的市場份額卻有所下滑。其中在投行業務板塊，光大證券股票承銷金額爲98.21億元，同比增長21%。

原標題：光大證券增收不增利：受30億計提減值拖累，收入百億利潤僅5億 

3月27日晚，光大證券發佈2019年年報。年報顯示，公司去年實現營收100.57億元，創4年來新高；而歸母淨利潤僅5.68億元，同比增長449.68%。

光大證券淨利潤過低，主要是受累於計提減值。經《華夏時報》記者測算，光大證券去年計提負債及重大資產減值準備累計30.08億元，減少2019年淨利潤23.63億元。其中，2019年爲MPS事項計提負債就達16.11億元，截至2019年底，光大證券已爲MPS事項累計計提了約30億元。

業務上，經紀和財富管理業務、機構證券業務佔總營收的六成。其中在投行業務板塊，光大證券股票承銷金額爲98.21億元，同比增長21%；而債券承銷的市場份額卻有所下滑。子公司光大資管和光大保德信的資管規模雙降。

此外，2020年度，光大證券共有5只累計148億元的債券將於今年到期。其中，4月底到期的就有兩隻債券——“17光證06”和“18光證G1”，累計債券餘額67億元。

148億債券到期，光大證券是否存在償債壓力？對此，光大證券相關負責人對《華夏時報》記者表示：“目前公司經營管理情況正常，財務狀況穩健，流動性充足，業績相關情況以年報披露爲準。”

資深投行人士王驥躍則對《華夏時報》記者表示：“金融機構都是高槓杆運行的，所以重要的是持續融資能力。只要能夠持續發行債券或者其他債務融資工具，就不會有償債壓力。”

股票承銷業績增長，資管規模下滑

根據中國證券業協會公佈的數據，2019年證券行業實現營業收入3604.83億元，同比增長35%；實現淨利潤1230.95億元，同比增長85%。

光大證券2019年營收創4年來新高。據年報顯示，2019年，光大證券實現營業收入100.57億元，同比增長30.41%，比2017年的98.38億元有小幅上調；實現歸屬於母公司股東的淨利潤5.68億元，同比增長449.68%。光大證券業績逐漸好轉，但與同規模券商以及公司歷史業績（2017年淨利30.16億元）相比，仍然存在不小的差距。

截至2019年末，光大證券資產總額爲2040.9億元，淨資產爲490.19億元，基本每股收益0.12元。

從各個業務板塊來看，經紀和財富管理業務、機構證券業務佔總營收的六成。據年報顯示，2019年，經紀和財富管理業務板塊實現收入24億元，佔比24%；機構證券業務板塊實現收入37億元，佔比37%。資管業務板塊實現收入9億元，佔比9%；海外業務板塊實現收入8億元，佔比8%。

受A股市場回暖、科創板及註冊制落地等影響，證券行業去年的經紀、投行、自營業務均有明顯增長。據Wind統計，2019年A股股權融資規模爲15324億元，同比增長27%；證券公司債券承銷規模7.62萬億元，同比上升33.92%。

在投行業務板塊，光大證券股票承銷同比增長，但債券承銷的市場份額卻有所下滑。2019年公司完成股票承銷家數14家，股票承銷金額98.21億元，較去年同期增長21%。其中IPO承銷家數5家，承銷金額21.58億元；再融資家數5家，承銷金額63.68億元。

2019年公司債券承銷項目數量1090單，同比增長74.96%；債券承銷金額3247.75億元，比上年的3180.80億元僅增長2.1%，市場份額卻減少至4.42%。

在投資業務板塊，子公司光大資管和光大保德信的資管規模雙雙下降。截至2019年底，光大資管受託管理總規模爲2438.88億元，同比下跌15.83%。其中主動管理規模1521.7億元，佔比62.39%。

此外，截至2019年底，基金子公司光大保德信總資管規模爲1047.81億元，同比下跌13.18%。其中，公募基金資產管理規模爲861.76億元，專戶資產管理規模186.05億元。

計提減值拖累業績

雖然光大證券2019年收入高達百億，但淨賺僅有5.68億元，主要是由於2019年高達30億的計提減值。

2019年8月28日，光大證券發佈公告稱，2019年上半年計提預計負債及單項重大金融資產減值準備共計68858.92萬元，減少2019年1-6月淨利潤52642.64萬元。

2020年1月11日，光大證券發佈了2019年下半年母公司層面的計提減值公告，本次計提共計67468萬元，減少2019年淨利潤50601萬元。

值得注意的是，本次計提中買入返售金融資產累計計提了6.16億元。其中，以“花信退”爲標的的回購業務已全額計提；而以“青山紙業”爲標的的回購業務融資1.83億元，截至2019年底，已累計計提4466萬元。

2020年1月23日，光大證券隨後又發佈了子公司層面的計提公告，稱2019年下半年公司對納入合併範圍的子公司層面計提預計負債及單項重大資產減值準備共計16.44億元，減少2019年淨利潤13.30億元。

經《華夏時報》記者測算，光大證券去年計提負債及重大資產減值準備累計30.08億元，減少2019年淨利潤23.63億元。而其中，2019年爲MPS事項計提負債就達16.11億元。

MPS事項是光大證券孫公司光大浸輝擔任執行事務合夥人的浸鑫基金投資項目出現風險，未能按原計劃實現退出。而光大資本作爲劣後級合夥人之一出資人民幣6000萬元。2018年，光大證券就爲MPS事項計提預計負債14億元，應收款項計提資產減值準備1.21億元，減少公司2018年度合併淨利潤約11.41億元；2019年計提預計負債共計人民幣16.11億元。截至2019年末，光大證券已爲MPS事項累計計提了約30億元。

值得注意的是，2020年度，光大證券共有5只累計148億元的債券將於今年到期。4月底到期的就有兩隻債券——“17光證06”和“18光證G1”，累計債券餘額67億元。

而合併年報顯示，2019年，光大證券現金及現金等價物淨增加額爲92億元。經營活動現金淨流入爲357億元，投資活動產生的現金淨流出爲23億元。籌資活動產生的現金淨流出爲242億元。