土耳其的市場動盪殃及新興市場，股市、匯市雙雙跌向一年最低水平。

里拉領跌全球新興市場貨幣，此前，土耳其採取了支撐金融體系的初步措施，不過在一些分析師看來，行動力度不足以在這樣的壓力時期保護市場。土耳其總統埃爾多安猛烈抨擊美國，稱不會加息也不會接受國際援助。土耳其資產遭交易員大肆拋售，其他發展中經濟體受到波及。南非蘭特1個月期隱含波動率創下2015年12月以來最大漲幅，阿根廷的世紀債券收益率升至10%，比索大跌至1美元兌30比索。

“這又是個狂熱的週一，”野村國際駐倫敦外匯策略師Jordan Rochester表示。“我們認爲，要化解當前困境，他們必須做以下幾件事情：加息，讓國際貨幣基金組織參與進來，恢復市場對里拉的信心。不幸的是，他們在反其道而行。”

土耳其總統埃爾多安

就在對土耳其危機將拖累新興市場的擔憂情緒週一再度浮出水面之際，交易員還在應對美國和俄羅斯、中國等主要經濟體關係緊張的局面。儘管如此，許多分析師表示，一些國家已經做得差不多了，所以就基本面而言對他們一視同仁的理由微乎其微。這意味着：雖然土耳其可能繼續承受壓力，但與其他資產類別的相關性可能很快會下降。

“新興市場已經在4到7月大幅下跌，因此考慮到土耳其與多數新興市場國家相比顯著的外部失衡情況，土耳其的負面狀況（與阿根廷一樣）最終將被孤立看待，” 摩根大通分析師Luis Oganes和Jonny Goulden在客戶報告中寫道。

土耳其的市場動盪不僅使新興市場股市回吐7月漲幅，還使其估值降至2016年初以來最低。MSCI新興市場指數的12個月混合預期市盈率目前爲10.8倍，低於二季度下跌後的水平。該指數本月下跌2%，年跌幅擴大至10%左右。

瑞銀資產管理

部分分析師稱願意略微增持股票，但不會大舉進場。瑞銀資產管理稱，儘管經過了週一的大跌，但發展中市場的股市還不足以吸引抄底者進場，因爲幾乎沒有企穩跡象，料將繼續保持動盪。

“我們認爲價值在上升，但還看不清何時能實現這個價值，”瑞銀資產管理的全球新興市場和亞太股票主管Geoffrey Wong表示。“考慮到我們是接二連三遭受衝擊，而不只是一兩次，”投資者的謹慎可以理解。

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土耳其與美國之間相爭不下，毫無減弱跡象，近期金融市場料將再度動盪，但在國家銀行監管機構限制互換交易後，里拉暫時見底。

過去一個月里拉大跌25％，雖然安卡拉，伊斯坦布爾和華盛頓的官員有辦法阻止這種混亂局面，但在8月11-12日的大部分時間裏，他們都未展現推出這些政策的意願，埃爾多安在8月12日的演講中，仍然對美國和投資者呼籲穩定市場的正常想法嗤之以鼻。

在美國製裁以及將權力集中在埃爾多安手中的新憲法秩序等壓力下，土耳其金融市場面臨2001年以來最嚴重的跌勢，但土耳其中央銀行和財政部的作爲僅僅只是監控市場。該國的銀行監管機構8月13日早些時候採取措施，限制外幣和里拉掉期的金額，掉期交易的金額限制在銀行合法股東權益的50％。

據兩位熟悉該國經濟管理當局的人士透露，雖然投資者正在懇請中央銀行採取大動作以支持里拉，但土耳其官員擔心，即使大幅提高借貸成本，其效益也會被另一輪美國製裁迅速抵消。

安卡拉這種思路的底線：在美國與土耳語這兩個北約盟國之間的關係恢復之前，不值得推出任何政策作爲制衡。

撰文：彭博新聞社 編輯：陳木青、趙露露

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