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截至7月12日，黑龍江玉米澱粉成交價格2970-3000元/噸，山東主流成交3200-3240元/噸，廣州主流成交價格3380-3400元/噸，價格較6月下旬均有80-100元/噸的降幅，根據目前市場的反饋來看，下跌趨勢並未見止步。

圖1 2021-2022年主要產業玉米澱粉價格走勢

從目前Mysteel農產品調研的數據來看，全國69家玉米澱粉企業周度產量絕對值仍高於同期水平，基本維持在大於4萬噸/周的水平上，因爲在目前的下游行業需求偏弱的大環境下，玉米澱粉行業維持高開工的結果呈現就是庫存的累積，截止到2022年27周，玉米澱粉行業庫存總量爲114.4萬噸，年同比增幅8.00%。在2022/23年度新季玉米上市之前，舊一年度的玉米澱粉庫存終將是要去化，在下游需求沒有增量支撐的前提下，企業主動降開工，纔能有效去庫存，在新季玉米上市的四季度，玉米澱粉纔有更好的價格優勢。

圖2 2021-2022年全國玉米澱粉企業周度產量

隨着玉米澱粉行業高開工、高庫存態勢的延續，生產企業的利潤出現了明顯縮水的跡象，截至7月12日山東企業虧損85元/噸，黑龍江企業虧損143元/噸（利潤體現爲每噸玉米的生產虧損數值），按照2021年的數據顯示，山東企業該時間段虧損132元/噸，黑龍江企業虧損149元/噸，這屬於企業最大虧損承受的極限值。目前華北與東北的企業虧損已經接近極限值，在行業開工未降的前提下，玉米澱粉市場價格繼續下滑空間仍存。

根據目前玉米澱粉行業高開工、高庫存、大虧損、低需求的背景下，玉米澱粉的市場價格多次跌至2022年內新低，在價格下行的通道中，下游行業採購玉米澱粉的節奏仍然以剛需短頻爲主，集中大量採購需要等待行業需求上升啓動之後，纔能有所體現。根據玉米澱粉行業各項數據顯示，庫存與利潤是最先引發玉米澱粉行業有效降低開工的兩個指標，接下來我們要關注玉米澱粉行業庫存的升高速度與利潤虧損的加劇情況。