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根據Mysteel農產品調查數據顯示，7月28日-8月3日，周度全國玉米澱粉產量爲22.02萬噸，環比產量減少2.32萬噸。開機率爲43.10%，環比下降4.54%。根據本週一對於市場的調研來看，最新一週的玉米澱粉行業開機有再度下探的空間，主要集中在河北省，由於受玉米澱粉主產品利潤的虧損以及產品庫存高企的壓力影響之下，預計澱粉的開機率將接近40%的開工。玉米澱粉行業開機超低位運行，對於玉米澱粉行業庫存的去化能否行之有效？

圖1 2021-2022年國內玉米澱粉企業開機與庫存走勢變化

從2021-2022年的數據來看，玉米澱粉企業開機與行業庫存的走勢變化在不同的時間段會有正相關與反相關的聯繫，從幾個比較明顯節點來看，1，春節期間，玉米澱粉行業開機表現相對低位，基本維持在38%-45%的區間水平，但是在春節期間，玉米澱粉下游行業開機也相對維持低位運行，同時此時間段物流運輸明顯減少，玉米澱粉行業庫存處於累積狀態，此時玉米澱粉企業開機與行業庫存屬於反相關性爲主；2，每年的7-8月份屬於玉米澱粉企業檢修數量較多的時間階段，同時也屬於玉米澱粉下游行業消費偏淡的季節，尤其是箱板紙/瓦楞紙的開機基本維持在50%-55%相對偏低的位置，利空玉米澱粉消費，消費的利空使得玉米澱粉企業的開機率會相應的降低，開機率的降低在很大程度上使得玉米澱粉行業庫存的去化非常明顯，此時間段，玉米澱粉企業開機率與行業庫存爲同向變化趨勢。

根據目前玉米澱粉企業的開機率來看對於行業庫存的支撐是去化爲主，但是去化的幅度能否與2021年同期一致？暫時看來，在沒有“能耗雙控”支撐玉米澱粉價格上漲的背景之下，8月份玉米澱粉行業庫存去化的幅度跟速度要緩於2021年同期，後面需要持續關注前期檢修澱粉企業的復工時間、下游澱粉糖企業的開工轉弱趨勢、箱板紙/瓦楞紙等成品的庫存消化情況、以及中秋節前民用市場需求的啓動節點等關鍵性因素。