5月23日早盤收盤，國內期貨主力合約多數下跌，尿素跌超3%，苯乙烯（EB）、液化石油氣（LPG）、菜油、鐵礦、玻璃、純鹼跌超2%。漲幅方面，菜粕、白糖漲超2%。

純鹼微觀供需並未進一步惡化，期貨市場實屬反應過度

昨日夜盤純鹼期貨價格延續跌勢，主力合約跌幅超4%，遠月2312及之後合約跌幅超7%，早盤維持近4%的跌幅，現貨市場同步下挫，沙河地區重鹼送到價格已跌至2000元/噸，但實際成交仍有可談空間。光大期貨研報指出，新增產能方面，遠興鍋爐週末點火已落實，但具體投產產能仍有待驗證。前期部分檢修裝置逐步復工，純鹼開工率日內小幅提升至89.90%。需求端情緒依舊偏弱，採購不積極。整體來看，純鹼微觀供需並未進一步惡化，期貨市場悲觀情緒進一步釋放、多個合約跌停實屬反應過度。當前主力2309合約已下穿部分鹼廠現金流成本，且在期、現市場情緒依舊偏弱的情況下，盤面的過度反應短期不一定能得到及時修正，下一步關注聯鹼法單噸成本1300~1400元/噸支撐位，但需警惕原料價格的進一步下移導致純鹼成本重心再度下移風險。中長期關注行業檢修、下游補庫能否給盤面帶來轉機，另外需警惕鄭商所後續風控措施對盤面的影響。

進口難以補充國內市場，白糖短期強勢依舊

早盤白糖期貨漲幅居前，現漲超2%，光大期貨研報指出，巴西降雨減少，天氣良好適於收割，後期壓榨進度將有明顯提振，港口擁堵問題仍然存在。原糖供應即將改善，短期上衝動力不足。國內4月進口數據公佈後，市場再次驗證巨大的內外價差下，進口難以補充國內市場，預計5月、6月這種局面仍將持續。缺口更大概率需要依賴拋儲補充，多次多版本傳聞影響市場後，市場擔憂情緒充分釋放，繼續向上修復內外價差，短期強勢依舊。未來關注未來終端備貨情況及最新的拋儲消息。