週四期債主力合約窄幅震盪，小幅上行約0.10%；長短端有所分化，TL主力合約小幅下行約0.30%，TF主力合約上行約0.13%。現券市場上，收益率整體小幅下行，短端表現更爲強勢，下行幅度在2bp左右，曲線平坦化約束緩解。央行宣佈3月1年和5年期以上品種LPR報價均持平不變，有助於緩解銀行淨息差。但此前央行行長潘功勝表示，後續仍然有降準空間，這意味着年內降準、降息仍有空間。短期來看，關注市場情緒的變化以及股市的走勢，基本面和資產荒邏輯未改仍對債市形成支撐。海外及匯率方面，美聯儲隔夜如期維持利率不變，並暗示仍計劃在年底前多次降息。

週四央行在公開市場實現小額淨回籠10億元，央行精準調控“防空轉”意味明顯，DR001和DR007繼續圍繞1.75%、1.86%附近窄幅運行。從技術面上看，當前10年期國債收益率小幅下行約1.50bp至2.315%附近，預計將維持在2.30%附近低位運行。操作上，本週期債主力合約或以震盪爲主，近期受交易行爲影響，債市波動有所放大但不改走牛格局，債市長期多頭邏輯仍在延續，調整企穩後介入。

研究員：蔡躍輝

期貨從業資格號： F0251444

期貨投資諮詢從業證書號： 20013101

助理研究員：李秋榮

期貨從業資格號： F03101823

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