距離“五一”假期休市僅剩1個交易日，持股還是持幣，是投資者不可逃避的選擇題。 

據東方財富Choice數據，近10年來，“五一”節後A股市場首個交易日行情相對平淡，但上漲概率則相對較高。

記者採訪多傢俬募機構發現，隨着近期市場情緒的回暖，私募機構對市場的心態出現明顯變化。不少私募機構認爲，儘管當前A股市場反彈已有一段時間，但整體股指仍然偏低，在政策持續發力以及外資迴流的背景下，市場看多力量將主導行情走勢。

節後首日上漲概率較高

隨着“五一”假期的臨近，投資者對假期後市場表現比較關注。

記者根據東方財富Choice數據發行，近10年來，“五一”假期後首個交易日，市場整體表現比較平淡，除了2016年及2019年外，上證指數當日漲跌幅均在1%以內。不過，從上漲概率來看，近10年上證指數節後首日上漲概率有60%，相對較高。

節後5個交易日上漲概率相對較低，近10年上證指數節後5個交易日上漲概率爲40%，其中2015年、2016年、2019年的跌幅均超過了3%。從5月全月來看，上證指數上漲概率爲50%，當月的波動相對較大，其中，2021年和2022年分別上漲4.89%、4.57%，2019年和2023年則分別下跌5.84%、3.57%。

不過，歷史數據只能作爲參考，今年“五一”假期後市場具體如何表現，還需等待市場驗證。記者採訪私募機構發現，隨着近期市場持續向上反彈以及投資者情緒明顯回暖，私募機構對市場的看法正在發生積極變化。

奶酪基金投資經理胡坤超向證券時報記者表示，目前A股整體估值較低，下行風險有限。基本面方面，宏觀經濟一季度超預期，經濟復甦依然持續。“五一”長假，各項消費數據有可能超預期，對資本市場有一定催化效應。市場方面，新“國九條”的出臺，利好整個A股的生態，引導資本市場長期健康穩健發展，引導A股走向成熟市場。近期匯金公司增持四大行，一定程度上表明其對中國銀行行業以及中國經濟長期增長潛力的信心，增持行爲可能會對市場情緒產生正面影響。除此之外，5月份，一季報已經披露完畢，業績不及預期的板塊，回調也較爲充分，未來看多的力量將主導市場的走勢。

華金證券的研究觀點稱，“五一”假期期間風險不大，可持股過節。首先，假期消費數據可能火爆提升經濟和盈利修復預期。“五一”出行、消費可能較火爆，盈利回升預期上升。其次，假期期間海外數據可能擾動流動性預期，但國內依然維持寬鬆。一是“五一”期間美聯儲降息預期可能有一定擾動風險；二是節前融資可能季節性流出，但外資仍可能繼續流入。另外，假期期間地緣風險有限，海外股市出現大幅調整的風險也可能較小。

近六成私募建議持股

4月30日將是“五一”長假前的最後一個交易日，談及假期後應該是持股還是持幣，有接近六成的私募建議持股過節，僅不到一成的私募認爲應該持幣過節。

據私募排排網調查結果顯示，59.57%的私募建議持股過節，認爲市場下跌空間有限；31.91%私募建議股幣各半，主要是擔心長假期間的不確定性；另有8.51%的私募建議持幣過節。

至於“五一”長假後市場表現，51.06%的私募對節後行情持樂觀態度，認爲一季報落地疊加政策等效果會逐步顯現，因此看好節後行情；36.17%的私募對節後行情持中性態度，認爲市場還會延續震盪；另有12.77%的私募對後市持謹慎態度。

“五一”假期持續時間較長，按照以往經驗來看，這期間國際和國內可能會發現一系列不確定消息，將會對市場產生一定的潛在影響。暢力資產董事長寶曉輝向證券時報記者表示，雖然A股市場整體向好趨勢不會改變，但在此期間市場的不確定性可能會對節後的國內股市產生影響，所以建議保持一定的現金倉位可以減少持倉風險，增加投資安全性。

明澤投資基金經理陳實則認爲，近期的市場表現出現了一系列積極信號，預示着後市繼續走強是大概率事件。隨着業績風險已經釋放，疊加外資的積極流入以及政策的有力支持，持股過節的勝率較高，後市表現值得期待。政府持續出臺政策不僅提振了投資者的信心，而且對市場產生了直接的積極影響。

同時，考慮到外資流入的積極信號以及利好經濟復甦的政策持續推出和落地，市場的長期增長潛力得到了進一步的確認。外資的大舉買入行爲，尤其是歷史上罕見的資金流入高峯，顯示了國際投資者對中國市場的信心。目前A股市場處於偏底部區域，隨着年報和一季度業績在4月密集披露，業績風險落地，部分行業的成長性得到進一步驗證，市場情緒有望逐漸回暖，大盤在經歷3—4月份的橫盤震盪整理之後，有望展開新一輪上漲行情。

鉅融資產基金經理袁美洋表示，當前市場存在一定積極因素，美聯儲降息預期下修下，對比亞太新興市場，人民幣匯率穩定性優勢凸顯，隨着A股分紅率持續提升，港股互聯網回購加速，外資有迴流趨勢。但當前消費、出口、房地產的改善邏輯難外推，需求側改善彈性仍然不高，短期市場仍然缺乏明確板塊方向，市場輪動較快，判斷短期市場或仍以震盪行情爲主。