原標題：熱點|前遼寧首富墜落：揹負720億債務！

12月 18日，掙扎兩年多的輝山乳業被港交所強制退市。

至於那位前遼寧首富楊凱，也從雲端跌落，變成了老賴。

12月 18日晚，港交所公告稱，自 2019年 12月 23日 (下週一 )上午 9時起，輝山乳業的上市地位將根據除牌程序予以取消。

而輝山乳業提交的重整計劃草案顯示，輝山系債務涉及2702家債權人、 5155筆債權，累計 720億元。這幾百億的債務讓人歎爲觀止，以至於董事長楊凱多次尋求接盤都無果。

此前8月份，在蒙牛、光明、新希望望債興嘆、放棄接盤後，網傳“乳業老大”伊利將投資 15億入主輝山乳業，但是，伊利方面卻回應：正在商談，不確定性很大。

據瞭解，輝山乳業的歷史可以追溯到1951年，與之相比，伊利蒙牛只是“小輩”。輝山乳業一直是遼寧省最大的液態奶生產商， 2013年上市即巔峯，市值一度逾 400億港元。

然而， 2017年 3月 24日，輝山乳業股價暴跌如瀑布：短短 1小時內，股價跌去了近 9成， 300多億市值化爲飛灰，直接創了港交所記錄。

這一切都是渾水惹的禍，渾水摸魚這事，你懂得。

早在2016年 12月起，做空機構——渾水先後兩次狙擊輝山乳業，直指輝山乳業財務造假，楊凱竊取公司資產，公司價值接近於零，成爲空殼子。

爲了這個結果，渾水訪問了35個牧場，使用無人機拍攝輝山牧場照片。於是，養牛場屋頂破了，房頂生鏽了，部分生產基地沒有建設，再附上生猛的結論，這家公司價值爲零。

到了2017年 3月 24日，輝山乳業大股東楊凱挪用 30億賬上資金投資房地產，資金無法回收的消息不脛而走，輝山乳業還是涼了。

講道理，這年頭投資房地產還能虧成這樣，確實是少見。

還有一種觀點認爲，輝山大規模擴張、全產業鏈的模式是楊凱敗落的關鍵。

在楊凱的指揮下，輝山乳業在多個地區建立奶牛繁育基地，加上不明覺厲的天然氣和有機肥的投資，幾百億砸下去，全靠簡單粗暴的借錢，最後終於玩崩了。

不過，在2008年三聚氰胺事件之後，楊凱的全產業鏈似乎得到驗證，自營牧場模式、擁有奶源優勢的輝山開始提速，曾迎來一段高光時刻。

2016年，楊凱接受採訪時將輝山乳業的成功歸因於“得奶源者得天下”的眼光。

其實，楊凱被爆料挪用30億投資房產是否屬實不清楚，但是楊凱熱衷於房產投資卻是真的。

天眼查顯示，早在2006年以來，楊凱陸續成立瀋陽永豐房屋開發有限公司、瀋陽萬鼎房屋開發有限公司、瀋陽立川房屋開發有限公司等多家房產公司。

對於燃氣板塊，楊凱與妻子張健美共同成立瀋陽萬源投資管理有限公司投資了錦州和鹽城兩家燃氣公司。

值得一提的是，楊凱通過妻子張健美、兒子楊佳寧共同持有的企業實現其輝山版圖之外的關聯投資，但是目前爲止，共同持有的30多家公司絕大部分以司法協助、股權凍結或退股而告終。

隨着輝山乳業的沒落，楊凱的商業版圖不斷收縮，而其妻子與兒子作爲“馬甲”的商業角色也逐步終結。