作者莫開偉系中國知名財經作家 中國地方金融研究院研究員

據媒體記者蒐集，截至2016年1月19日，25個省（市區）2015年負有償還責任的債務數據，勾勒出一幅最新地方債務圖譜，25個省份債務規模呈現出從1000億元-10000億元不等格局。江蘇省政府債務餘額最高，約10954億元，緊隨其後是山東、浙江、廣東、遼寧、貴州，債務規模均超9000億元（1月21日《第一財經日報》）。

筆者認爲，目前這份地方政府債務圖譜凸現了兩大明顯問題:一是地方政務債務呈總額和增長率雙增態勢，表明地方政府總體債務仍呈不斷加大趨勢。據披露，截止2015年8月底，經全國人大批准的全國地方政府債務（即負有償還責任的債務）敲定爲16萬億元。而目前債務數據完整披露分別爲2013年6月底和2015年底兩個時間點，在兩年半時間裏，全國地方債務增長約47%。當然，經濟止跌企穩，地方政府財政發力不可或缺，債務保持與財政償還能力相匹配的適度增長規模和增長率，是必要的，也不會產生償債風險；但如果債務雙增幅度過快、過高，超過地方政府財力承載力；尤其在目前經濟增長放緩、房地產去庫存壓力不斷加大、財政收入形勢嚴峻背景下，地方償債能力將會大幅下降，一些地區債務規模無限膨脹，發生償債危機和局部風險可能性將大大提高。

二是地方政府債務地域分佈結構不合理，經濟落後地區債務增長率大於經濟發達地區，債務風險將呈加大態勢。從25省（市區）債務圖譜看，2年半時間裏，債務增速最高的是寧夏，其債務餘額增長約127%，廣西、福建兩年半間債務增長也超100%，貴州省增長則逼近100%。另外，超過全國地方債務平均增速的省份還有陝西、浙江、山東、安徽、新疆、雲南、江西、內蒙古、遼寧；只有湖北和重慶出現債務負增長，北京債務增長也僅爲個位數。而目前國際上通常以100%作爲警戒線，即年末債務餘額與地方綜合財力的比率。通過官方披露數據及相關測算，25個省份2015年債務率最低爲甘肅，僅48%左右；債務率最高爲貴州，約190%；遼寧、雲南、內蒙古債務率超過100%警戒線，北京、福建、陝西、浙江債務率逼近100%警戒線。從上述地方政府債務增長餘額和債務增長率可看到，經濟落後省份債務餘額增長和債務率增長均高於經濟發達地區，這是一個十分危險的信號。因爲經濟欠發達地區雖然經濟要發展，民生保障要到位，適當擴大舉債規模和提高債務增長率無可厚非，但目前這種大幅雙增現狀，明顯超出了這些省份償還能力，因爲這些地區無論是工商企業、還是房地產等都無法與經濟發達地區相比；如果再盲目擴張舉債規模，其結果必然會陷入償債危機，其後果將是災難性的。

顯然，目前這張地方政府債務圖譜，實在令人擔憂，但卻也發人深省，中央政府應對這種債務增長餘額、增長率及債務地域分佈結構引起足夠重視：要採取措施扭轉這種現狀，堅決按《國務院關於加強地方政府性債務管理的意見》要求，加大對舉債規模和債務增長率過高地方政府舉債監督力度；同時科學覈定經濟欠發達地區地方政府債務增長規模，使債務增長速度與當地經濟發展需求及財政收入水平相適應，嚴格按今年1月11日，財政部發布的《關於對地方政府債務實行限額管理的實施意見》，對經濟落後地方政府債務餘額實行嚴格限額管理，督促這些地方政府建立健全債務風險防控機制，把地方政府債務風險消滅在萌芽狀態，確保經濟落後地區地方政府債務安全，最終推動落後地區經濟發展。

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