繼今年4月15日央行降準0.25%之後，時隔一個月的時間，5年期以上LPR降息。具體來說，1年期LPR保持不變，5年期以上LPR下調15個基點，爲4.45%。

這一次5年期以上的LPR下調至4.45%，結合之前《關於調整差別化住房信貸政策有關問題的通知》提到的“首套住房商業性個人住房貸款利率下限調整爲不低於相應期限貸款市場報價利率減20個基點”規則，實際上意味着首套住房商業性個人住房貸款利率下限幅度可以降至4.25%。

與1年期LPR相比，5年期以上的LPR報價變化，更具有一定的影響意義。在實際情況下，5年期LPR報價不僅僅關聯着房貸，而且還關聯着中長期製造業與基建配套貸款。所以，從某種程度上分析，此次5年期以上的LPR降息，不僅起到穩定房地產市場的效果，而且也爲接下來的穩增長髮力創造出有利的條件。

房貸成本減輕，將會刺激剛需族的購房需求。隨着剛需族的入市，將會爲房地產市場帶來或多或少的提振影響。此外，前幾天龍湖、美的置業以及碧桂園等3家民營房企發債20億，這也是市場首單民營房企信用保護憑證業務的正式落地。從市場的角度出發，最直接的影響，莫過於部分民營房企逐步恢復了公開市場的融資功能，這也是維繫房地產市場平穩運行的重要舉措。由此可見，從近期的一系列措施分析，穩定房地產市場的意味還是比較明顯的，二級市場中已有部分先知先覺的資金提前炒作相關的房地產上市公司。

5年期以上LPR的調降，既有穩定房地產市場的影響，也有提振實體經濟、助力穩增長的考慮。隨着5年期以上LPR的下調，將會從中短期內提振按揭貸款需求以及促進企業的中長期貸款需求，進一步強化了下半年穩增長、促就業的預期。

股市屬於經濟的晴雨表，在政策環境明顯回暖之際，股票市場已經出現了率先走強的行情。以上證指數爲例，從2863低點上漲以來，累計最大漲幅接近10%，與房地產市場或者穩增長預期關聯性較強的上市公司，也獲得了市場資金的關注。但是，考慮到A股市場自身的運行特徵，持續提振股市的投資信心，僅依靠降息還是不夠的，還需要通過提升股市優勝劣汰效率、降低股市相關的稅負成本以及加大上市公司現金分紅與股份回購註銷的力度等措施，纔可以起到持續穩定股票市場的作用。

降息靴子落地，短期緩解了市場信心不足、流動性不足等風險。但是，要達到提振經濟、提振實體經濟的效果，仍需要組合式的配套措施支持，穩增長與促就業很大概率會是下半年的關鍵任務，穩定股市與樓市，將會直接影響到投資者的投資信心。從市場的角度考慮，只要市場的投資信心仍在，那麼很多問題就會迎刃而解。