財政部週五公佈的數據顯示，1-5月累計，全國一般公共預算收入99692億元，同比增長14.9%；全國一般公共預算支出104821億元，同比增長5.8%。

根據歷史數據計算，5月，一般公共預算收入16521億元，同比增長32.7%，增速比4月放緩37.3個百分點；一般公共預算支出18403億元，同比增長1.5%，增速比4月放緩5.2個百分點。

分析師表示，財政收入增速大幅放緩，和當前經濟復甦動能走弱相一致，而支出增速回落，反映的是財政對實體經濟的支持力度下降。他們表示，接下來，需要出臺一攬子穩增長政策來有效提振實體經濟，其中財政政策發揮的作用可能更多。

由於去年4月開始啓動的大規模增值稅留抵退稅政策造成的低基數，今年4、5月兩月財政收入連續保持兩位數增長。5月，稅收收入錄得14395億元，同比增長42%。其中，增值稅收入由去年5月的-1090億元轉爲4166億元。

不過，由於經濟增速放緩，多數稅種同比增速出現了回落。比如，企業所得稅同比下降17.4%，降幅比4月擴大11.7個百分點；國內消費稅同比下降6.2%，增速比上月放緩9.2個百分點；個人所得稅同比增長3.1%，增速比4月放緩5.5個百分點。

廣發證券分析師吳棋瀅在研報中指出，扣除去年留抵退稅政策帶來的低基數因素後，可比口徑下，5月財政收入同比下降4.7%，前值爲增長4.8%，5月收入進度也明顯放緩，當月收入佔今年預算的比例僅爲7.6%，明顯低於2003-2021年的歷史平均水平9.6%，僅略高於去年同期。

“5月財政數據部分反映的是4月經濟表現，財政收入下行也與4月工業、投資等經濟分項均環比走弱相吻合。往後看，5月經濟數據已初現一定築底特徵，但經濟中樞仍然偏低，仍待新一輪穩增長政策的進一步驅動。”她說。

華泰證券研究員易峘也在研報中指出，5月稅收收入增速明顯放緩，顯示經濟復甦動能走弱。爲有效提振信貸週期和實體需求，可能需要一攬子穩增長政策相配合，包括擴張財政、穩地產、穩企業預期、擴張央行基礎貨幣、以及增發政策性銀行貸款等，其中財政擴張的提振作用可能更爲明顯。

6月16日，國務院總理李強主持召開國務院常務會議，研究推動經濟持續回升向好的一批政策措施。會議指出，針對經濟形勢的變化，必須採取更加有力的措施，推動經濟持續回升向好。會議還強調，具備條件的政策措施要及時出臺、抓緊實施，同時加強政策措施的儲備，最大限度發揮政策綜合效應。

在財政收入放緩的背景下，5月支出表現也偏弱。不僅支出增速比4月放緩，當月支出佔今年預算的比例也偏低，只有6.7%。

從分項結構來看，社會保障和就業支出依然增長最快，同比增長8.1%；此外，科技、教育支出增長也較快，同比分別增長7.2%和6.4%。支出最慢的是交通運輸，受高基數影響，同比下降34%；此外，農林水、環保增長也較慢，同比分別下降9.7%和8.9%。

吳棋瀅表示，今年以來支出結構越發呈現民生類支出佔比偏高、基建類支出佔比偏低的現象，即過去兩年衛生健康類支出的分流效應今年下降，但社保就業的分流效應上升。這對應着狹義財政積極承擔了穩民生、穩就業的功能，而在基建支出等方面的增長功能會階段性有所減弱，這需要廣義財政做一個承接。

她還提到，相較財政收支本身，5月專項債發行節奏的放緩亦值得關注。1-4月，新增專項債發行進度達43%，爲歷史最快水平，但5月新增專項債發行節奏有所放緩，發行進度降至51%，慢於去年同期的56%。在經濟短期承壓、一般公共預算存在約束、土地收入下行幅度較大、地方債務擴張空間有限的背景下，政策性開發性金融工具是一個很好的穩定經濟增長的抓手。

財政部數據顯示，1-5月，國有土地使用權出讓收入14893億元，同比下降20%，降幅較1-4月收窄1.7個百分點。根據歷史數據推算，5月，國有土地使用權出讓收入3132億元，同比下降13%，跌幅較4月擴大12.3個百分點。

4月以來，房地產市場復甦之路遇阻。國家統計局公佈的數據顯示，1-5月，全國房地產開發投資同比下滑7.2%，降幅比1-4月擴大1.0個百分點，連續3個月擴大。主要分項指標中， 1-5月，房屋新開工面積同比下降22.6%，降幅較前4個月擴大1.4個百分點；商品房銷售面積同比下降0.9%，降幅擴大0.5個百分點；房地產開發企業到位資金同比下降6.6%，降幅較1-4月擴大0.2個百分點。