前言：

九月開始，各產區早熟富士陸續下樹，前期開秤價格較去年類似，隨着下樹增加，價格有所調整，個別產區一般貨下調較多，收購客商對於早熟富士多呈觀望心態，有銷售渠道客商收購高性價比貨爲主，庫存富士成交價格略有起色，以質論價。蘋果期貨八月波動反覆，期價弱勢震盪，主力合約移倉至2201合約，目前產量基本確定，部分地區有所減產，但減產量佔比不大，早熟富士價格和庫存貨後續價格仍對期價影響較大，需持續關注。

PART1 當前蘋果庫存量及產區價格

一、當前庫存量

目前全國各產區出貨平淡，2020/2021存貨客商大部分虧損嚴重，近期客商爲中秋節備貨，庫存果價格平穩，當前庫存量與往年類似。尋貨客商多采購早熟果爲主，好貨價格穩定，隨着下樹量增加，價格略有浮動。

數據來源：卓創資訊

二、產區庫存貨報價

表中價格爲主流成交價格，近期交易多以質論價，早熟果成交價格穩定，庫存富士價格略有起色。

數據來源：卓創資訊（2021年9月2日）

三、全國平均批發價

數據來源：農業農村部

PART2 主力合約走勢回顧

主力合約八月下旬開始移倉換月至2201合約，受產區早熟果及庫存富士價格因素影響，低位震盪爲主，從8月1日至8月31日，開盤價6015，收盤價5775，最高價6155，最低價5745，進入九月份後弱勢不變，截止9月3日收盤價5629，當前持倉量26.6萬手，較上月持倉增加較多。主力合約始終處於弱勢震盪階段，期間雖有反彈，但在基本面無支撐的情況下，期價再次回落，並且屢創新低，目前產區早熟富士價格對於期價影響較大，其銷售價格將直接影響晚熟富士開秤價格。

主力合約近期走勢

數據來源：博易大師

PART3 九月影響因素

一、早熟果價格

目前陝西產區早熟嘎啦基本結束，前期開秤價格平穩，隨着後續下樹量增加，價格回落較多，早熟富士也逐漸下樹，開秤價格低於去年。山東產區紅將軍開始下樹，開秤價略低於去年同期價格，並且近期有低走現象。

數據來源：卓創資訊

二、替代性水果價格

九月份仍有大量應季水果上市，價格隨着上市量增加而有所回落，也有部分水果即將下市，價格穩定，但部分水果批發價格低於蘋果，替代了蘋果的消費，不過隨着新季蘋果的下樹，蘋果市場佔有率將有一定增加。

數據來源：農業農村部

三、存貨客商心理

2020/2021產季對於存貨客商來說是一個比較慘淡的年份，從2020年10月份西北低開秤到客商搶購後漲價，再到山東延續高價開秤，80#一二級貨收購價格在3.0-3.5元/斤左右，到年後的持續下跌，甚至跌破2元/斤，除了有渠道的客商部分盈利外，投機的存貨商遭受了巨大損失，對於今年收貨環節將會更加謹慎，估計前期觀望者較多，達不到心理預期價格可能會不收或者少收，對於晚熟富士開秤價格不太看好，預計今年開秤價格將遠低於去年。

PART4 後市策略建議

當前產區庫存富士接近尾聲，價格基本保持低位，各產區早熟富士下樹，開秤價格均低於去年，客商收購謹慎，好貨價格穩定，一般貨價格有所下跌。雖然預期晚熟富士產量有一定減產，但由於今年存貨商虧損較大，大多對於開秤價格不太看好，九月下旬晚熟富士會逐漸下樹，開秤價格將拭目以待。盤面來看主力合約AP2201近期期價跌幅較大，短期不支持大幅下跌，趨向於震盪整理爲主，需等待後續晚熟富士下樹後的開秤價格，操作上AP2201建議暫時觀望爲主，如後續早熟富士價格下跌，盤面將繼續維持低位，反之則會對晚熟富士開秤價格有一定支撐，需關注本月早熟富士走勢及晚熟富士開秤價格情況，如果開秤價格低於預期可嘗試輕多AP2205。

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